弱勢反彈后持續(xù)回落

陳亮

市場在最近兩周表現(xiàn)得極其不好，第一周（1.25-1.29）市場出現(xiàn)了持續(xù)的急跌，在第二周（2.1-2.5）則出現(xiàn)了弱勢的震蕩反彈再探底的動作。市場整體不好的前提下，前期的二八分化更是延續(xù)了下來，每天盤中綠色收盤的個股超過了三分之二、收盤報收的三分之一都不到。個別交易日，更是紅盤的僅四分之一都不到。

筆者在上一期的專欄文章題目是《沖頂結(jié)束中期震蕩運行》，基本表達清楚了相關(guān)的觀點。同時在具體的文章內(nèi)容中，也明確的認為市場將會結(jié)束一個中期大波段上升，進入到一段中期震蕩的過程當中。從市場的實際運行來看，基本上也是驗證了筆者針對市場波動節(jié)奏的判斷。上證指數(shù)在1月25日創(chuàng)出了3637.10點的重要高點后，進入到了震蕩和急跌過程;深證成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也基本上是同步的表現(xiàn)，雖然最高點產(chǎn)生的時間會略有所差異，但大的基本趨勢運行方向還是相同的。

筆者維持對于中期市場波動節(jié)奏的判斷不發(fā)生變化。3637.10點在上半年被有效突破的概率極低，或許哪一個交易日情緒比較高昂，會刷新3637.10高點，但有效突破的概率是不大的。筆者維持這個大波段的判斷不發(fā)生變化。

市場伴隨著1月最后一周的急跌，宣告了進入中期調(diào)整震蕩過程當中。但不是天天陰跌才叫調(diào)整，中間會有大大小小不等的反彈出現(xiàn)。所以，春節(jié)假期前三個交易日大概率不會有什么強勢的表現(xiàn)，更多的是在一個箱體內(nèi)來回的震蕩運行。同時，春節(jié)假期之后的市場，極易出現(xiàn)再次的探底動作。

市場最近一段時間以來，震蕩分化到了極其嚴重的地步。少部分的機構(gòu)抱團類板塊及個股表現(xiàn)的極其優(yōu)秀和強勢，看著要調(diào)整，但就是不調(diào)整，往往運行一個相對短期的震蕩調(diào)整之后再創(chuàng)新高。而一些科技類、題材類中小盤個股則持續(xù)的陰跌不斷，陰跌過后還會來幾根中大陰線的加速急跌。這是典型的成熟市場的個股分化走勢。

關(guān)于這里的大幅震蕩分化走勢，需要從兩個方向來看：

首先，這種震蕩分化是有其深刻本質(zhì)原因的。就是我們的注冊制。筆者前幾年就反復(fù)的給大家提醒這個事情，市場的本質(zhì)發(fā)生了變化。市場伴隨著專業(yè)機構(gòu)投資者、長線資金的大量入市，注冊制的加速推進，市場制度建設(shè)的完善等一系列動作，會慢慢的進入到成熟市場中。龍頭個股會被給予更高的估值，一些沒有業(yè)績支撐的個股、純粹靠講故事的個股則會淪落為無成交量、無人問津的“仙股”。

筆者在去年秋末冬初去外地轉(zhuǎn)了一圈，現(xiàn)在一些大資金普遍的困惑就是選股的問題。不知道如何去選股。所以，有震蕩分化也是正常的一種現(xiàn)象。

其次，也有一部分市場各板塊輪動的原因。也就是這種二八輪動，會在一段時間內(nèi)出現(xiàn)一次。當然，這里的板塊輪動，因為市場本質(zhì)發(fā)生變化的原因，而并不是像以前那樣的普漲式輪動。也是一種根據(jù)業(yè)績和行業(yè)地位來作為根本的決定因素的輪動。也就是二類權(quán)重類個股漲多了后，中小盤中的部分被錯殺的績優(yōu)股也會出現(xiàn)上升輪動。目前機構(gòu)抱團的個股也不是只漲不跌的，也不是像永動機一樣的持續(xù)不停漲。

所以，部分績優(yōu)中小盤類個股也會有輪動到的時候，也會出現(xiàn)持續(xù)性的上升。只是還沒有到時間，還需要一定的時間來完成這種轉(zhuǎn)變而已。

筆者在前文提到過，上證指數(shù)和深證成指及創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)生階段最高點并不在同一個交易日內(nèi)。很多讀者朋友會希望分析者單獨來分析一下創(chuàng)業(yè)板的走勢，并認為創(chuàng)業(yè)板和上證指數(shù)是不同步的。實際上這是一個很大的誤區(qū)了。上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板兩者在漲跌節(jié)奏上還是基本同步的，短期沒有辦法下結(jié)論，但拉長了一段周期再來看，就相對明白了。兩者基本上是同步的漲和跌的。只所以讓大家誤解，根本的還是兩者的漲跌性質(zhì)會有所不同。簡單舉個例子來講解下：

同樣的一段上升趨勢，創(chuàng)業(yè)板可能是主升行情，從波浪理論上來看，是屬于三浪上升;而上證指數(shù)可能是一段曲折復(fù)雜的震蕩反彈行情，從波浪理論上來看，可能僅僅是某級別的大B浪反彈。所以，漲跌幅度可能會有所不同，漲跌的性質(zhì)也可能會有所不同，但基本的漲跌節(jié)奏還是同步的，同樣的漲跌方向。

回到技術(shù)分析的角度來看，筆者在上文指出了目前運行在一段震蕩反彈（反抽）的運行過程當中。春節(jié)前會有紅包來領(lǐng)，春節(jié)后還會繼續(xù)運行探底動作。這里面有個非常重要的支撐，也就是2646 點以來的上升趨勢線。筆者從最近幾日的觀察來看，這條上升趨勢線被有效擊穿的概率比較大。目前只是受其支撐進行無量無速的反彈反抽折騰。等反彈反抽運行結(jié)束后，會有效的向下破位，從而從趨勢的角度來確認市場進入到中期震蕩調(diào)整運行的過程當中。

2021年A股走勢預(yù)測圖

所以，春節(jié)前后的重點就是盯這一條上升趨勢線，也就是2646 點以來的上升趨勢線。此線不能有效的破位。有效破位了則會引發(fā)進一步的下探。當然，技術(shù)的角度，筆者認為會被有效下破的。

春節(jié)前還略有幾個交易日，市場會給一個紅包，但這個紅包并不容易拿。一不小心就容易虧錢。沒更好的辦法，只能是減少交易的次數(shù)，來降低交易上出錯的概率。

總結(jié)：

市場進入到中期調(diào)整階段了，在第一輪急跌后進入到震蕩反彈階段。春節(jié)前后特別注意2646點以來的上升趨勢線。技術(shù)上認為有效下破的概率大。

最后，筆者在此祝廣大讀者朋友新春快樂，萬事如意。牛年帳戶常紅，牛氣沖天。感謝大家一年來的支持和鼓勵。