ABC企業財務風險預警指標體系構建研究

鄒新穎 黃斯斯

本文通過分析ABC企業財務風險的影響因素，設計出一套適合該互聯網企業的財務風險預警指標體系。以ABC企業2019年相關指標數據作為研究樣本進行實證研究，首先分析了影響其財務風險的內外部因素，其次設計了適合該企業的財務風險預警指標體系，最后利用模糊綜合評價法對 ABC 企業的財務風險進行評價，并提出防范該企業財務風險的建議。

一、ABC企業概況

ABC企業于2001年正式上市，是中國最大的獨立軟件供應商。公司主營業務涉及云服務、軟件、金融服務，致力于為企業、政府及其他公共組織提供數智化服務，具有廣闊的發展前景。在高速發展的背景下，ABC企業面對的環境越來越復雜，面臨的風險也越來越多。但是作為新興的互聯網行業中的一員，財務風險預警指標體系研究尚處于發展階段。

二、ABC企業財務風險的影響因素

ABC企業財務風險的影響因素，主要分為以下兩部分。

（一） 外部因素

1.行業政策

隨著近年來互聯網行業政策的相繼出臺，各路廠商（含大型互聯網公司）進入企業互聯網市場，企業服務產業競爭加劇，給ABC企業帶來發展機遇的同時也帶來了一定的財務風險。2020年11月2日，銀保監會會同央行聯合發布《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（征求意見稿）》，隨后上交所宣布暫緩螞蟻在科創板的上市進程。互聯網金融業務蓬勃發展，在現有金融監管框架下，特別是從嚴監管防范風險的背景下，ABC企業需引起高度重視。

2.新冠疫情

受新冠肺炎疫情影響，在線教育、在線政務、網絡支付等應用的用戶規模增長迅速。可見抗擊疫情加速了互聯網產業發展，但新冠疫情帶來的整體經濟下行對ABC企業客戶采購也造成了一定影響。

3.內部因素

負債內部結構不合理、人員成本不斷上升是影響ABC企業財務風險的內部因素。

（1）負債內部結構不合理

2017-2019年ABC企業股東權益比率維持在50%左右，說明企業近三年財務結構較為穩健。但是流動負債占負債總額比重分別為：94.95%、97.08%、98.57%，其中，短期借款占流動負債總額比重分別為49.82%、42.96%、46.48%。一方面，企業連續三年短期債務比重高達95%以上，且約有一半來自于短期借款，說明企業短期償債壓力相當大;另一方面，企業近三年流動負債占比還在不斷增大，表明企業隨時有陷入財務困境的可能。

（2）人員成本不斷上升

近年來，ABC企業加大了高級研發人才、數字化轉型專業服務人才和高素質應屆生的引進力度，以提高企業的人才競爭力。而高端人才競爭加劇導致企業人員成本不斷上升，增加了企業的財務風險。

三、ABC企業財務風險預警指標體系設計

根據選取財務指標的五大原則，本文設計了償債能力等七個方面構成的財務風險預警指標體系。

（一）指標的選取

根據反映財務風險的各個指標之間的關系，將互聯網企業財務風險作為目標層，用指數Y表示，詳見表1所示。

（二）權重的確定

通過向專家進行咨詢得到二級指標體系的兩兩對比關系后，根據層次分析法，在歸一化處理后，可得到ABC公司七個二級指標的權重為（0.398，0.167，0.177，0.099，0.081，0.049，0.029），并通過了一致性檢驗。同理也可以得到ABC公司財務風險三層指標的權重，如表3所示。

（三）評價方法的確定

在通過分析層次結構過程計算每個指標的權重之后，本文采用模糊綜合評判法對ABC企業的財務風險預警程度進行評價。在本文中，財務風險等級劃分如表3所示;

四、財務風險預警指標體系在ABC企業的應用

（一）確定各預警指標的隸屬度矩陣

根據ABC企業財務風險預警指標值（表1中數據），結合2019年計算機服務與軟件業業績效評價標準值，對應評判集V = {V = {ν1， ν2…，νm}={安全，輕度，中度，重度，嚴重}，求出ABC公司指標隸屬度矩陣 R 為下表。

（二）一級模糊綜合評判

利用模糊合成運算公式A =Q·R，可得到ABC企業財務風險預警7個二層指標的一級模糊綜合評價矩陣A1～A7，通過公式A·V（V=（1，3，5，7，9）T），可得到7個二層指標的綜合評價分值，從而得到各二層指標的風險等級。通過計算，償債能力風險計算綜合評價分值為2.85，對照表4，屬輕度風險;營運能力風險的綜合評價分值為3.98，屬輕度風險;盈利能力風險其綜合評價分值為1.138，屬無風險;成長能力風險的綜合評價分值為2.838，屬輕度風險。現金能力風險的綜合評價分值為2.198，屬輕度風險;創新能力風險的綜合評價分值為1.332，屬無風險;管理能力風險的綜合評價分值為6.864，屬較高風險。具體結果如表6所示。

根據二層指標的一級模糊綜合評價矩陣A1～A7，可得到ABC公司風險預警一級模糊綜合評價矩陣為：

（三）二級模糊綜合評判

ABC公司各一級指標相對重要度權向量Q=（0.398，0.167，0.177，0.099，0.081，0.049，0.029），根據模糊合成運算公式：C=Q·A，可得到二級模糊綜合評價結果為C=（0.517，0.144，0.32，0，0.019）。通過公式Z=C·V可計算得到ABC企業財務風險預警綜合評價分值Z=2.72，對照表4，可以看出ABC公司的財務狀況屬于輕度風險范圍，為正常運營企業。其中盈利能力和創新能力達到優秀水平，風險極小，其它能力還存在一定的風險，管理能力指標還不夠理想。

本文以ABC企業2019年相關財務指標為樣本，運用層次分析法和模糊綜合評價法進行實證分析，驗證了文中所設計預警指標體系是合理且有效的。實證結果表明ABC企業應嚴格按照國家有關金融監管規定，加強合規及風險管控;調整負債內部結構、提高資產運營效率;強化激勵，提高人員效率。

（作者單位：湖南涉外經濟學院）

湖南省教育廳科學研究項目“互聯網企業財務風險預警指標體系構建研究”（16C0922）。

2019年湖南省普通高校校企合作創新創業教育基地“會計學專業校企合作創新創業教育基地”（湘教通[2019]333號）階段性成果。