FCA、PSA合并成就了誰？

陳秀娟

全球范圍內的汽車市場或將迎來一次新的變革。

新年伊始，有關標致雪鐵龍（PSA）與菲亞特克萊斯勒（FCA）合并一事，有了進一步消息。

歐洲中部時間1月4日下午4時（北京時間1月4日23時）， PSA集團與FCA集團各自召開的股東大會上，雙方股東均以壓倒性優勢的投票結果通過了“FCA集團與PSA集團的合并案”。

在PSA集團的特別股東大會上，合并組建新公司得到了包括標致家族和東風汽車集團在內擁有雙重投票權的投資者99%以上的支持。同時，所有其他PSA股東也都支持這項交易，投票支持率為99.85%;在FCA股東大會上，兩家公司的合并計劃也得到了99.15%的贊成票。

合并完成后，意味著一項價值520億美元（約合人民幣3359億元）的巨型合并案塵埃落定，雙方擬成立的Stellantis集團將成為全球第四大汽車制造商。

PSA集團方面相關人士透露，預計合并將于本月16日正式完成。

同時，Stellantis的普通股股票將于本月18日在巴黎泛歐證券交易所及意大利米蘭證券交易所上市交易，同時于本月19日在紐約證券交易所上市交易。

共生共存

無疑，雙方合并之后，將會變得更加強大，并改變目前全球汽車格局。

品牌上，Stellantis集團正式成立后，擁有FCA和PSA兩家公司的14個汽車品牌。其中，FCA集團旗下屬于意大利品牌菲亞特旗下的有：菲亞特、瑪莎拉蒂、阿爾法·羅密歐以及藍旗亞。而屬于克萊斯勒品牌旗下的有道奇、RAM、公羊、克萊斯勒以及Jeep。PSA這邊則擁有標致、雪鐵龍、歐寶、沃克斯豪爾以及DS這五個來自歐洲的品牌。

不難看出，合并后雙方的品牌和產品將覆蓋從超豪華車、豪華車、主流乘用車到SUV、卡車和輕型商用車的所有關鍵細分市場。

股權上，合并后，擁有FCA集團超過44%投票權的阿涅利家族控股公司Exor將成為Stellantis最大單一股東，持有14.4%股份。標致家族增持PSA集團股份后將持有新公司7.2%的股份，而法國國家投資基金Bpifance和東風汽車集團分別持有6.2%和5.6%的股份。

人事管理上，PSA首席執行官Carlos Tavares（唐唯實）將擔任Stellantis首席執行官，初始任期為五年，并將擔任董事會成員。而FCA首席執行官Mike Manley將負責美國所有業務。

在電動化的革命中，任何一家汽車制造商都無法單獨承擔開發電動車、混合動力車及智能汽車平臺的費用、精力，汽車行業每周在產品研發和工具成本上花費20億歐元左右，資源互補，共享平臺已經成為行業常態。但現在看來，FCA集團與PSA集團的關系并非止步于平臺的合作，而是達成深度融合下的共生共存。

據外媒透露，STELLANTIS集團的全球年產量約為870萬輛，僅次于大眾集團、豐田集團以及雷諾-日產-三菱聯盟，營收將超過1650億歐元（2030億美元）。據悉，合并之后可能會帶來每年約50億美元的成本節約。

此前無論是PSA還是FCA，在全球都只能位列二流或者三流，只在各自的局部市場占據優勢，其中PSA在歐洲占據優勢，FCA在美國占據優勢地位。合并之后，雙方將成為一個真正的業務遍及全球的超級帝國，他們在美國和歐洲兩個最重要的市場，都占據非常強大的地位。

在歐洲，原本在合并之前，PSA在歐洲的市場銷量僅次于大眾而排名第二。具體看來，大眾集團在歐洲市場占有率大約23%，排名歐洲第一;PSA集團市場占有率大約16%，排名歐洲第二;FCA旗下的菲亞特部分市場占有率大約7%，排名歐洲第四。

如果PSA和FCA合并，那么兩者簡單相加之后的市場占有率將達到23%左右，和大眾幾乎并駕齊驅，具備了和大眾抗衡的實力。而在全球市場，FCA和PSA的合并也會讓兩者聯盟變得更加強大。

很顯然，無論是市場份額還是產品序列，二者合并之后，彼此形成優勢互補。

拯救失意戰場

值得注意的是，無論是FCA還是PSA，在中國市場的表現都是失意者，FCA方面僅有Jeep品牌仍在苦苦支撐，而PSA也不盡如人意。數據顯示，2020年1-11月，FCA在中國的合資公司廣汽菲克銷量僅有3.53萬輛，同比下降44.65%;PSA自2014年以來，成交量已從70多萬輛跌到2020年的10萬輛以下。

實際上，無論是PSA還是FCA，都是最早來到中國的第一批合資品牌。

其中，菲克旗下的Jeep品牌1984年就來到中國，當時合資成立的北京吉普汽車是中國第一家汽車合資公司，而PSA集團旗下的標致品牌早在1986年就與廣汽集團合資成立了廣州標致。只是非?？上?，無論FCA還是PSA，如今的發展成績都不理想。

目前神龍汽車是PSA與中國市場的主要接口。2019年12月，PSA與東風汽車集團簽署了全新的《戰略聯盟合作協議》，將雙方的合作延長10年至2037年，維持50%對50%持股比例不變。根據協議，PSA計劃向神龍汽車導入新的品牌、新的技術和新的產品。

產品上，標致品牌近兩年在中國投放了4款新車型，分別是標致508L、標致2008、標致4008 PHEV以及中期改款的標致408車型。2020年10月24日，神龍汽車宣布雙品牌經銷店啟動，并表示“將在未來5年陸續投放14款新車 ”。

此外，PSA還計劃把神龍汽車打造成面向東南亞等市場的生產基地，通過代工及出口項目提升產能利用率，并全力支持“元”計劃的達成，包括品牌等層面。

合并之后，Stellantis集團將重新進軍中國市場。唐唯實曾表示，發揮協同效應、重新進軍中國市場是與FCA合并的優勢之一。唐唯實將擔起重振FCA和PSA在中國市場銷量的重任，理順一個龐大的全球“帝國”，解決大規模產能過剩問題，并專注于制造更清潔的汽車。

有分析人士指出，從目前來看，東風汽車或許成為最大的贏家，東風汽車當年入股PSA的成本為8億歐元，如今市值22億歐元，在新集團還有5.6%的所有權，這對東風公司的海外市場以及未來的技術共享都是有利的局面。加之PSA與東風公司簽署協議將神龍汽車合資期限延長至2037年，以及近半年來PSA對于神龍汽車的一系列扶持。這對于神龍汽車而言，都是極大的利好。

隨著FCA和PSA兩大汽車集團的合并，新的巨頭將有力與大眾、豐田等汽車制造巨頭相互抗衡。屆時，全球范圍內的汽車市場或許會迎來一次新的“廝殺”與洗牌，這也意味著更多弱勢企業的加速瓦解，世界汽車格局也隨之被改變。