對民營企業(yè)成長階段的資本運作分析

張敏

摘 要：隨著市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，一大批民營企業(yè)涌起，民營企業(yè)在發(fā)展過程中的資本運作能夠助力企業(yè)訊速發(fā)展壯大也能夠顛覆企業(yè)前期經(jīng)營成果。因此合理的資本運作方式一直是民營企業(yè)在尋求發(fā)展過程中所追求的目標。本文通過對資本運作對成長階段的民營企業(yè)重要性闡述，分析當前環(huán)境下民營企業(yè)資本運作存在的問題，并提出加強資本運作效益的見解。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè);資本運作;成長階段

一、資本運作對民營企業(yè)成長階段的重要性

民營企業(yè)的作為“非公有制”企業(yè)，大多數(shù)是由個體戶或者合伙企業(yè)資本和資產(chǎn)積累起來的，后期的發(fā)展受市場變化的波動較大，資本運作作為企業(yè)資產(chǎn)價值增值的重要手段。對內(nèi)，能夠健全、完善企業(yè)各項規(guī)章制度，理順各種流程，提高企業(yè)內(nèi)部工作效率，盤活各項資產(chǎn)，有助于提升企業(yè)經(jīng)營效益。對外，資本運作能夠及時捕捉市場風向，及時獲取發(fā)展機會，逐漸形成產(chǎn)業(yè)化經(jīng)濟效益，還可以及時降低企業(yè)市場風險和財務(wù)風險。

二、民營企業(yè)成長階段資本運作存在的問題

（一）資本運作管理觀念有待提升

很多民營企業(yè)在進行資本運作管理工作中，對其導(dǎo)向存在一定的誤差，主要存在于以下幾點。一是忽略資本運作本質(zhì)，對外過度包裝企業(yè)，吸取大量資金流入，而忽略了其他工作的開展，例如公司該項目資金使用范圍、后續(xù)利潤分配工作。當大量的資金涌入企業(yè)中，沒有將資金細化到項目細節(jié)中，降低資金的利用效率，同時也很容易導(dǎo)致貪污腐敗現(xiàn)象的發(fā)生。甚至有些企業(yè)把資本運作作為躲避國家監(jiān)管的手段，阻礙企業(yè)長遠發(fā)展的腳步。二是沒有客觀認識到資本運作中存在的風險，放大資本運作對企業(yè)經(jīng)營的作用，吸入資金之前，主觀放大企業(yè)身自盈利性，簽訂高杠桿對賭協(xié)議，忽視了資本天然的逐利性，一旦項目本身的經(jīng)營利潤率達不到資本所要求的最低投資報酬率，資本便會轉(zhuǎn)移到其他項目上，從而造成資金缺口急劇放大，企業(yè)負債累累，拖累企業(yè)原本運行良好的其他板塊。三是資本運作與實際情況脫軌，企業(yè)在籌劃資本運作時，沒有對自身的經(jīng)濟業(yè)務(wù)及資本管控能力進行客觀的自我評估，也沒有對被投資項目深入了解，在項目投資過程中，沒有綜合考慮項目的運營風險、市場風險和財務(wù)風險，投資前因各種原因盡調(diào)不夠充分，盲目進行擴張、進軍新興行業(yè)，新興行業(yè)往往投資大，燒錢快，項目變現(xiàn)難，虧盈平衡周期長，從而導(dǎo)致企業(yè)后續(xù)資金跟不上，導(dǎo)致整個資本運作失敗，進而影響企業(yè)的成長性。

（二）資本運作戰(zhàn)略不全面

民營企業(yè)的成長階段是需要各種資源支撐的，不僅是資金還需要管理者要有長遠的眼光，而資本運作戰(zhàn)略恰好是二者的體現(xiàn)。當前很多民營企業(yè)資本運作戰(zhàn)略過于保守或者過于激進，與實際發(fā)展情況不能緊密貼合，而相關(guān)的專業(yè)人員綜合素質(zhì)有待提升，在制定和執(zhí)行資本運作戰(zhàn)略時，缺乏相應(yīng)的洞察力和長遠的市場格局，做出來資本運作戰(zhàn)略考慮不夠全面，內(nèi)外部溝通協(xié)調(diào)能力跟不上，導(dǎo)致戰(zhàn)略落地執(zhí)行非常困難。不僅如此，隨著現(xiàn)代化經(jīng)濟的發(fā)展，民營企業(yè)要長遠發(fā)展，必須實現(xiàn)企業(yè)精細化管理，學(xué)習(xí)先進的管理經(jīng)驗，補足自身管理短板，資本運作不僅僅只是引進大量的資金進入企業(yè)，更為關(guān)鍵的是能夠打開自已，借鑒對方成熟的管理模式和高效的管理抓手，提升自已的綜合管理水平，但是實際操作過程中，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者往往為了市場份額，忽視了內(nèi)部管理的提升，自身賬目混亂，經(jīng)營管理效率低下，對資金統(tǒng)籌安排不到位，導(dǎo)致資金的需求量與投放范圍錯位，給資本運作戰(zhàn)略帶來極大的不確定性，阻礙企業(yè)的發(fā)展。

（三）外部政策環(huán)境還不夠優(yōu)化

民營企業(yè)在發(fā)展戰(zhàn)略上的同步考慮缺乏，危及正在健康、有序發(fā)展中的實體產(chǎn)業(yè)。現(xiàn)如今很多民營企業(yè)在成長階段中，資本運作導(dǎo)向受政府管控因素太多，并沒有將企業(yè)之間的談判與融合作為重點，即使政府政策具有一定的宣導(dǎo)性，但若企業(yè)跟隨政府腳步走，那么企業(yè)拓展市場機會的靈敏度會逐漸降低，失去了發(fā)展機會，不利于企業(yè)長遠發(fā)展。當前經(jīng)濟社會的金融市場的發(fā)展體系不健全，各監(jiān)管歸口沒有完全互通互聯(lián)，企業(yè)違法成本太低，部分企業(yè)存在僥幸心理，在通過資本市場融資或再融資后，并未將資金投放到募資時承諾的使用范圍，直接通過委托理財方式、靠炒賣股票來進行投資活動，企業(yè)本身對相應(yīng)產(chǎn)品的風險了解不完善，一些產(chǎn)品收益雖高但風險也相應(yīng)的很高，比如說次級債、高風險信用債券等等，企業(yè)投資于該類產(chǎn)品上，自身相應(yīng)的財務(wù)風險會急劇上升，而企業(yè)又錯估自身的抗風險能力，當市場行情波動較大時，企業(yè)整體風險加大，導(dǎo)致資金本息不能回收，大量擠占運營資本，最終至使企業(yè)資金鏈斷裂，經(jīng)營難以為繼。

三、加強民營企業(yè)成長階段資本運作效益建議

（一）提升現(xiàn)代化資本運作管理觀念

民營企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者首先要加強自身對資本運作管理的認識，充分的認識到資本運作不只是一種融資渠道，更是一種優(yōu)化內(nèi)部管理流程、快速拓展市場份額、提升產(chǎn)業(yè)鏈效益的方式;其次要將資本運作管理融入企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略當中，充分整合目前擁有的各種資源，合理評估自身所處的內(nèi)外部環(huán)境以及運營與財務(wù)風險，在恰當?shù)臅r機引入外部資本的力量，促使企業(yè)進行轉(zhuǎn)型升級。再次企業(yè)要長期培養(yǎng)開放創(chuàng)新治理理念，提升對新生事物的接納能力，提高管理水平和學(xué)習(xí)能力，把新生的優(yōu)秀元素與舊有體制進行有力的融合，將企業(yè)的整體經(jīng)營效益提升一個檔次。

（二）全方位定制資本運作戰(zhàn)略

資本運作戰(zhàn)略的制定需要全面考慮各種內(nèi)外部干擾因素，對內(nèi)，企業(yè)應(yīng)時刻關(guān)注內(nèi)部工作效率，特別是財務(wù)部門對資本的處理方式，以及內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率的狀態(tài)，企業(yè)資金籌措與投放進度等。同時密切關(guān)注外部市場環(huán)境，對外部不良因素及時實施干預(yù)手段，從根源上減少外部市場因素風險損失。綜合考慮業(yè)財各方面的因素，全方位的制定資本運作戰(zhàn)略，將戰(zhàn)略的制定、執(zhí)行納入企業(yè)長期發(fā)展規(guī)劃，從多角度協(xié)調(diào)各項資源，及時修正偏差，促使資本運作戰(zhàn)略達到預(yù)期效果。總的來說，企業(yè)的制定資本運作戰(zhàn)略需要注重對內(nèi)資本積累的管理，還應(yīng)考察外部市場因素的情況，才能保證資本運作管理工作能夠正常有序的開展，逐步增加企業(yè)發(fā)展規(guī)模，提升企業(yè)資產(chǎn)的整體質(zhì)量。

（三）加大資本運作管理及創(chuàng)新

民營企業(yè)的資本運作管理應(yīng)具有一定的的“獨立性”，在貫徹政府政策的同時，保持企業(yè)資本運作發(fā)展的核心-提高企業(yè)核心競爭力，運用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)管理將企業(yè)資本運作前期的可行性分析與調(diào)研細化到各個方面，提高評估的效用，同時加大科研投入，提升產(chǎn)業(yè)鏈效益，增加項目的含金量。對此企業(yè)可以根據(jù)自身項目的特殊性，將資本運作管理工作落實到企業(yè)各項經(jīng)濟活動中。在激烈的競爭市場中，資本運作管理工作還應(yīng)時刻保持創(chuàng)新精神，才能及時從市場上發(fā)現(xiàn)機會，并不斷創(chuàng)新資本運作管理方式，提高企業(yè)項目的“新穎性”，以此提高企業(yè)資本積累能力，提高企業(yè)市場核心競爭力。

四、總結(jié)

民營企業(yè)的成長階段資本運作管理工作主要是為了積累企業(yè)資本，增加企業(yè)規(guī)模，不斷提高企業(yè)競爭能力。作為企業(yè)，要加強資本運作的力度，要注重企業(yè)的資本運作，促進內(nèi)部資源的合理配置，形成合適的內(nèi)部運行系統(tǒng)的同時，尋求市場機會，將企業(yè)一般資本變?yōu)閮?yōu)良、高效資本，還可以全面考察企業(yè)未知領(lǐng)域，避免企業(yè)進行盲目投資現(xiàn)象，相關(guān)人員利用專業(yè)性知識來評判項目的可行性，以此擴大企業(yè)發(fā)展規(guī)模。

參考文獻：

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