利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的影響與對(duì)策

任僖

摘 要：1996年的利率市場(chǎng)化改革對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，本文采用近年來我國(guó)16家上市商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)，從盈利能力、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面分析了利率市場(chǎng)化改革對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的影響，指出商業(yè)銀行應(yīng)該重視傳統(tǒng)利息收入、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)、促進(jìn)金融創(chuàng)新，并建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防控管理機(jī)制。

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化;商業(yè)銀行;經(jīng)營(yíng)效率;盈利能力;業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2021）01（b）--03

利率市場(chǎng)化對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融深化有著重要作用。2015年10月，存款利率的放開，標(biāo)志著始于1996年的以放松利率行政管制為主要內(nèi)容的利率市場(chǎng)化改革基本完成。商業(yè)銀行作為我國(guó)金融體系的重要組成部分，對(duì)利率浮動(dòng)有著高度敏感性，必然會(huì)受到利率市場(chǎng)化改革的影響。一方面，為增加自身資本積累，各大商業(yè)銀行相繼提升存款利率，成功吸納了許多閑散資金，提高了資金利用效率。另一方面，利率波動(dòng)的不確定性會(huì)使商業(yè)銀行的傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式受到?jīng)_擊。本文分析了利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的影響，探討了商業(yè)銀行提高經(jīng)營(yíng)效率的應(yīng)對(duì)策略，以期幫助我國(guó)商業(yè)銀行盡快適應(yīng)利率市場(chǎng)化變革帶來的影響，提高經(jīng)營(yíng)效率。

1 我國(guó)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程

在利率管制時(shí)代，政府通過降低利率將廉價(jià)資金定向輸送給重工業(yè)部門，以快速實(shí)施重工業(yè)化，但利率管制所帶來的弊端也日益凸顯。首先，低利率會(huì)降低人們存款意愿，同時(shí)隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，出現(xiàn)了債券、證券、金融衍生品等一系列可代替存款的投資品，這些因素增加了銀行吸收存款的難度。其次，商業(yè)銀行完成向重工業(yè)部門輸送資金的任務(wù)后，如果持續(xù)壓低貸款利率，勢(shì)必造成價(jià)格信號(hào)的扭曲，使得資源無法得到有效配置，需要資金的企業(yè)往往無法獲得融資。例如中小企業(yè)的還款風(fēng)險(xiǎn)偏高，低貸款利率無法彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的損失，銀行通常會(huì)拒絕為其辦理貸款。因此，利率市場(chǎng)化改革勢(shì)在必行。

與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革起步較晚。在充分考慮我國(guó)實(shí)際金融經(jīng)濟(jì)情況的前提下，借鑒國(guó)際利率市場(chǎng)化改革的經(jīng)驗(yàn)，采取了一條適用于本國(guó)利率市場(chǎng)化改革的道路，即“先外幣、后本幣;先貸款、后存款;先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額”。具體而言，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革經(jīng)歷了以下三個(gè)階段。第一階段：1996—1998年，貸款利率開始浮動(dòng)，首先放開同業(yè)拆借利率，再逐漸放開銀行間債券回購(gòu)和現(xiàn)券交易利率。第二階段：1999—2013年，首先放開外幣貸款利率，直到全面放開貸款利率管制，存款利率開始浮動(dòng)。第三階段：2014—2015年，存款利率完全放開。利率市場(chǎng)化基本實(shí)現(xiàn)了利率由政府管控到市場(chǎng)議定的轉(zhuǎn)變，改革也到了創(chuàng)建有效的基準(zhǔn)利率體系和利率傳導(dǎo)機(jī)制的階段。雖然目前還存在貸款基準(zhǔn)利率和市場(chǎng)利率并存的“利率雙軌”問題，阻礙對(duì)市場(chǎng)利率向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)，但是我國(guó)也在積極采取相應(yīng)措施，于2019年改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制，促進(jìn)利率“兩軌并一軌”。

2 利率市場(chǎng)化改革對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的影響分析

利率市場(chǎng)化改革有利于推動(dòng)我國(guó)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，但也會(huì)使得商業(yè)銀行依賴高利差的盈利模式難以為繼，加大其資本壓力和經(jīng)營(yíng)難度。本文運(yùn)用Wind數(shù)據(jù)庫(kù)搜集了近年來我國(guó)16家上市商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)資料，從盈利能力、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面分析利率市場(chǎng)化改革給商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率帶來的影響。

2.1 對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響

商業(yè)銀行的盈利模式主要有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)型盈利模式和非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)型盈利模式兩種。前者的利潤(rùn)主要取決于存貸款的利息差，而后者的盈利則主要來自于中間業(yè)務(wù)及一些新興業(yè)務(wù)收取的手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)或傭金。

首先，利率市場(chǎng)化的推進(jìn)會(huì)沖擊以利差為主要收入來源的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，從而影響到商業(yè)銀行的凈息差和盈利能力。近年來，我國(guó)商業(yè)銀行的存貸款利率隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)而起伏波動(dòng)，存貸款利差呈現(xiàn)出一種先升后降的趨向（如圖1所示），從1995年的1.08%開始逐漸上升至1999年的3.6%，然后從1999—2001年一直保持3.6%，從2001年開始，利差逐年下降，2018年為2.85%。商業(yè)銀行的凈息差與盈利能力和經(jīng)營(yíng)效率息息相關(guān)。凈息差越高，銀行盈利能力和經(jīng)營(yíng)效率越強(qiáng)，凈息差下降則會(huì)減少商業(yè)銀行的收入，降低其經(jīng)營(yíng)效率。

其次，利率市場(chǎng)化促進(jìn)了資本充足率的提升。資本充足率是銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)，保證其正常經(jīng)營(yíng)的資本比率，代表著一個(gè)銀行能承受風(fēng)險(xiǎn)的最大限度，也會(huì)影響商業(yè)銀行盈利能力。所謂資本充足率是指銀行的資本總額對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率，銀行資本雖然不參與銀行正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但是對(duì)銀行盈利能力卻起著重要的作用。近年來，我國(guó)商業(yè)銀行資本充足率呈現(xiàn)逐步上升的趨勢(shì)，從2009年11%左右上升到2019年14.5%左右（如圖2所示），為銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。資本充足率越高意味著商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)杠桿越低，償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)，從而提升銀行的信用，債權(quán)人更愿意與銀行進(jìn)行借貸，使銀行債務(wù)融資成本下降，銀行盈利能力提升。

最后，商業(yè)銀行的盈利能力具有顯著的周期性。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或繁榮時(shí)期，企業(yè)通常有意愿向銀行貸款增加投資，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，這就使銀行信貸規(guī)模擴(kuò)大。企業(yè)資金充沛也會(huì)使銀行壞賬可能性降低，同時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)導(dǎo)致個(gè)人收入增長(zhǎng)，人們更愿意去嘗試各種金融理財(cái)產(chǎn)品，銀行的中間業(yè)務(wù)收入隨即而增多。當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條或者衰退時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況惡化，個(gè)人收入來源不穩(wěn)定，銀行信貸規(guī)模縮小，銀行壞賬損失率增加，銀行的中間業(yè)務(wù)收入和盈利減少。

2.2 對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響

商業(yè)銀行的收入主要分為利息收入和非利息收入兩部分，其中利息收入主要來自于商業(yè)銀行賺取的包括存款、貸款、債券等類似業(yè)務(wù)的利率差額，非利息收入主要來自于中間業(yè)務(wù)收入以及零售業(yè)務(wù)，例如業(yè)務(wù)傭金、手續(xù)費(fèi)、理財(cái)產(chǎn)品等。根據(jù)圖3，我國(guó)上市商業(yè)銀行的營(yíng)業(yè)收入在經(jīng)歷2016—2017年的下降后，于2018年均出現(xiàn)較大回升。平均來看，2010—2018年我國(guó)上市商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)收入44350億元，其中利息收入30866億元，非利息收入13483億元，利息收入占營(yíng)業(yè)收入比重的均值高達(dá)70%，傳統(tǒng)利息收入依然是商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)收入的主要來源。