華夏磐益一年定開1月18日強勢掘金

文琪

自2020年2月14日開啟的再融資新政激活了沉寂多年的定增市場，無論對投資端還是融資端，都是歷史上最佳的定增政策，2021年定增市場也成為眾多機構布局方向。針對這一潛在市場風口，華夏在1月18日重磅推出華夏磐益一年定期開放混合型證券投資基金（代碼：010695），該基金由光大銀行獨家發行，為看準定增市場機遇、受制于門檻限制的普通的投資者提供布局利器。

平安證券近期發布2021年基金投資策略報告顯示，在2021年潛在“熱點”產品第一位就提及定增產品，再融資新規出臺，給定增市場發展帶來良好的政策環境，上市公司再融資意愿強烈，定增項目的折價空間打開，同時新規下定增產品的市場需求被打開。

定向增發使得投資者可以按照市場價格的一定折扣參與上市公司股票投資，對于優質成長性企業來說，通過折價參與鎖定退出，有望放大成長股的投資收益。歷史上定向增發項目收益也比較可觀，根據海通證券統計，2007年以來所有定增股在定增期（從定增預案公告到定增實施，后同）的股價表現，平均收益率達到37.1%;平均年化收益率達到55.8%，而同期上證指數的年均收益率僅7.2%。（數據源自海通證券，時間區間2007年-2020年5月。）

實際上，投資者參與定向增發的收益來源主要有三：折扣收益、優質個股的業績增長收益、市場的貝塔。在再融資新規之后，各大機構都積極參與其中，市場活躍度明顯提升，以公募基金為代表的投資也在2020年有較好的“定增戰績”，Wind數據顯示截止2020年12月2日，162只公募基金參與定增累計浮盈23億元。尤其面對定增市場的高門檻和復雜機制，公募基金在資產管理規模、項目資源、研究能力上具有天然優勢。

一直以來，個人客戶很難參與到定增項目的投資中。華夏基金正是看準這一難得市場機遇，推出華夏磐益一年定開基金掘金定增市場。據公告顯示，該基金在封閉期內，股票倉位為60%-100%，采用豐富的投資策略，可通過直接參與定增項目力爭獲得穩健收益，還可通過在定增項目周期內適時參與定增事件相關股票投資，并輔以定性和定量相結合的基本面選股的股票投資策略。

華夏磐益的產品設計也為掘金定增市場舔磚加瓦。該基金采取一年定開設計，是投資6個月定增項目非常合理的產品形態，3個月完成建倉，專為把握2021年定增較低折扣的投資機會;同時，封閉期內定增投資比例最高可達股票倉位上限（95%），力爭充分把握定增機遇。目前A股趨勢有望向好，布局優質6個月定增項目，有望獲取“市場+項目”雙重收益。

為了保障基金的順利運作，華夏基金擬派股票投資部高級副總裁張城源擔綱這只產品的基金經理，張城源長期從事中小盤及定向增發等各類主題研究，管理的華夏磐泰混合（LOF）、 華夏磐利一年定開，運作良好，應用大定增策略參與A股市場投資，具有長期定增市場投資研究經驗和資產管理經驗。其中華夏磐利一年定開7月底成立以來，截至11月底已完成17個定增項目投資，全部實現正收益，項目平均收益率18.5%，明顯高于同期市場16.7%的平均水平（過往定增參與項目業績不代表基金產品業績表現）。