大盤箱體突破 演繹指數行情

云飛揚

“行至水窮處，坐看云起時。”2020年的最后一天，A股大盤終于結束長達半年的多空糾纏局面，上證指數向上突破，出現了期待已久的量價齊升。

對于技術分析而言，關鍵是本次跨年行情能否提前預見？其實，如果足夠細致，還是有一些跡象可循的，首先最直觀地反映在大盤指數的均線、均價和K線形態等三個方面。

第一，指數均線。12月29日，滬深300指數均線出現難得一見的緊密型多頭排列。（見圖一）

圖一：滬深300指數日K線形態分析

在股市中，均線系統的確比較重要，但市場先生只給了投資者很短的時間來觀察與思考。

第二，指數均價。緊接著，在12月30日，出現了一個更為罕見的現象，那就是上證指數的多條中短期均線都匯聚在同一點位上！其中，5日、10日、20日均線位分別是3390.09、3390.99、3390.96點，30日均價也非常接近，僅相差約3個點。（見圖二）

圖二：上證指數日K線形態指標分析

正所謂團結就是力量，這種平均價格高度一致所產生的情緒共振，威力巨大，伴隨MACD指標水上金叉，上證指數連續三天價升量增，出現了久違的日線“紅三兵”，滬深兩市成交量也突破萬億。

第三，K線形態。去年9月以后，深證成指走勢呈現出愈來愈明顯的上升三角形整理。（見圖三）

圖三：深證成指日K線形態分析

由圖三可見，深成指歷經幾個月時間的波動，有多個高點處于14000點一線，而低點卻不斷抬升，等到了三角形末端，便只能向上突破。

當然，除了以上分析手段，還可通過指數浪形來解讀，但要相對復雜些。筆者在去年第24期雜志文章中，就曾探討了年末的調整浪存在兩種運行可能，并認為“倘若只是針對國慶以后上升浪的修正，那就簡短得多。”從結果看，市場選擇了時間較短的一種。

另外，研判大盤中長線趨勢也可參考深證成指的月K線。（見圖四）

圖四：深證成指月K線形態指標分析

最近幾個月，深成指緊貼著布林線的上軌運行，正逐步接近歷史高點的延長線。從2019年1月初的7011低點，漲幅已超過一倍，并可見到明顯的7波，包括三次調整和四波上升，而前面兩輪牛市也大致都有7個波段。

從上證指數考量，延續之前分析，現應處在第五浪中，這兩周的升勢是五-3主升浪初期。不過，雖然本周大盤連續收出陽線，但上漲個股占比卻在不斷減少，這輪由權重股推動的指數行情，后市可能會比較曲折。

“虛虛實實，兵無常勢。”股市大盤走勢的確常常出人意料，但如果能夠將幾方面結合起來，進行綜合分析，研判的勝算也許會高些。

本質上講，一切金融現象，均可視之為貨幣現象。股價表達更多的是市場情緒，并不一定直接反映經濟狀況和企業經營情況。比如，2014～2015年的A股就是典型的杠桿牛市。而在剛剛過去的一年中，美股市場在道指暴跌萬點之后再V形反轉并創出新高的詭異走勢，并不能說明其經濟向好，更大程度上是無底限印鈔造成流動性空前泛濫的結果，這種過度透支的虛空型刺激，對社會未來發展只能是弊多利少。

前事不忘，后事之師。市場永遠有機會，重要的是不斷總結經驗。技術分析方法能適應各種市況，正反兩個方向都可以用。比如，若到了牛市末端的指數高位，往往會出現指標頂背離，或者均線向下發散，那時就應該引起警惕了。

遠見明察，察而后動。證券投資要辨識現狀，根據客觀事實進行交易。盡管目前看來還有不少機會，但是任何時候都應該謹慎，畢竟，在金融市場，還是“小心駛得萬年船”。