中國保險資產管理業協會副秘書長陳有棠：銀行資管與保險資管合作出現新契機

11月12日，由易趣財經、《金融理財》雜志社主辦，光大永明資產管理股份有限公司特別支持舉辦的“金貔貅·2020第三屆銀保合作發展（北京）高峰論壇（資管峰會）”在京舉行。本次盛會以“變革與使命”為主題，圍繞后疫情時代大資管行業的轉型與破局、資管行業跨界合作模式展望、資管過渡期資管轉型的機遇與挑戰、資管線上化轉型與發展等一系列主題進行，銀行保險信托高管齊聚一堂，傾囊解道。此外，活動上還發布了《后疫情時代影響下的中高端用戶理財新態暨中國銀保合作藍皮書報告》，翹首以盼的23項銀保資管大獎也新鮮出爐。

論壇上，中國保險資產管理業協會副秘書長陳有棠作為貴賓致辭，他認為，隨著資管新規的發布和理財子公司的成立，銀行資產管理與保險機構資產管理的合作也展現出新的契機。就銀行和保險機構如何發揮自身優勢，加強資源整合與戰略協同，陳有棠表示，應進一步擴大深化合作，目前雙方已經開展比較多的合作，分別是委受托、項目資產、資本補充等方面，還有兩個潛在的空間值得大家關注，一個是養老領域，一個是不良資產處置。

銀保合作現狀及潛在合作空間

近年來，監管要求變化顯著，銀行與保險等資管機構面臨著轉型發展的壓力與挑戰，迫切需要雙方互通有無，相互合作，在更加嚴峻的市場環境中實現互利共贏。

長期以來，商業銀行與保險機構保持著多層次、廣維度、深融合的合作態勢，在支持國家發展戰略、服務實體經濟方面發揮了重要作用。陳有棠表示，銀行資金特性是短期，投資方面可能是短線長配，但是信用管理能力強，保險資金是長期資金，在市場配置方面有長錢短配的問題，多資產配置能力突出。

隨著資管新規的發布和理財子公司的成立，銀行資產管理與保險機構資產管理的合作也展現出新的契機。就銀行和保險機構如何發揮自身優勢，陳有棠認為，應加強資源整合與戰略協同，進一步擴大深化合作。目前雙方已經開展比較多的合作，包括委受托、項目資產、資本補充等方面。另外還有兩個潛在的空間是大家比較關注的，一個是養老領域，一個是不良資產處置。

陳有棠表示，委托方面，雙方在資產管理上可以最大程度地實現優勢互補。根據去年年底的調研數據，銀行理財委托保險規模1338億美元，購買保險資管產品規模為4426億元，包括組合類保險資管產品的3558億，債券828億，還有股權投資40億元。保險購買了銀行產品為2840億，理財一個重要的投資品種是存款，截止到目前9月份的數據，是2.58億元，占保險資金使用達到了12.5%。

第二方面是項目資產合作方面，銀行目前在整個金融體系里面是一個比較主導的地位，它具有非常深厚的客戶基礎和項目基礎。因此在項目上有非常大的選擇余地。目前來看，項目合作方面主要是銀行發揮資源優勢，根據保險機構意愿，將項目資產推介給信托公司，然后由信托公司發起，將項目資產推薦給保險資管機構，最后由保險資管機構發行債券計劃。通過這兩種項目資產合作，來滿足實體經濟融資需求，緩解保險資金配置壓力，為機構增加收入來源。

第三方面是資本補充。保險資金安全性要求高、資本成本穩定、久期長，與資本補充工具期限長、信用資質較好，但是流動性方面存在一些問題，從資金屬性方面兩者是互相匹配的。陳有棠說，目前來看，銀行補充資本的壓力越來越大，2019年整個市場發行的資本工具應該是1.42萬億，截止到今年10月底，也已經超過1萬億，并且還有幾千萬的銀行資本供給準備發行。從大行來看，他們是全球系統重要性銀行，從報表里面看他們的資本充足率為15%、16%或17%，但要滿足系統重要性銀行能力的要求，應該說到2024年達標日期之前，還有好幾萬億的補充壓力。

陳有棠表示，中小銀行、城商行在當前形勢下也面臨著非常大的補充壓力。原來銀行的資本補充是理財的一個重要渠道，但是資管新規落地與過渡期逐漸到來，老產品在投面臨很大壓力，因為明年就要全部按照計劃退出或者進行其他處置。目前銀行理財的新產品期限普遍是1-2年，資本補充工具一般都是5年以上。如果按照目前的監管要求，這類工具對理財的估值會產生非常大的壓力。現在來看，包括銀行自營在投銀行資本供給方面的理財空間越來越小，相反，這給保險資金提供了更大的空間。

第四方面是養老領域，在國家相關政策的大力支持下，銀行和保險充分發揮著自身的優勢與特點，深入參與養老保障體系的建設。保險業持續為企業年金、養老保障、商業補充養老保險等提供綜合養老金融服務，也在養老產業投資方面取得了成效。銀行充分利用客戶渠道需求方面的資源稟賦，通過養老金管理、養老金產品等方式積極參與養老第三支柱建設。10月21日，銀保監會主席郭樹清在金融街論壇專門做了講話，其中有一部分是講養老，他指出，要發揮金融優勢，大力發展第三支柱養老保障，有效緩解我國養老保障能力。同時鼓勵市場主體開展業務創新試點，大力發展具備養老功能的專業養老產品，包括養老儲蓄存款、養老理財和基金專屬養老保險、商業養老金等等。陳有棠表示，目前居民金融總資產已經達到160萬億元，其中90萬億元是銀行存款，而且絕大多數是一年期以內的，那么可轉化為終身財務資產體量是非常龐大的。在監管倡導與政策鼓勵下，養老金融將面臨巨大的發展機遇，銀行保險在優勢互補方面存在著非常大的合作空間。

第五方面是不良資產處置方面。今年以來，新冠疫情、外部環境、市場環境交互疊加，不少企業出現經營困難，不良出產并購重組的投資機會不斷涌現。根據銀保監會數據，2019年一季度開始，商業銀行不良率、不良規模雙雙攀升，預計銀行業處置達到3.4萬億，去年同期是2.3萬億，因此數據大幅增加。陳有棠認為，保險資金參加不良資產投資，有利于緩解保險資金配置壓力，更好服務實體經濟。通過不良資產投資，保險資金還可以更好整合資源，實現協同效應。

協會致力推動雙方合作

中國保險資產管理業協會會員從成立之初200多家到現在700多家，涵蓋了各類大資管市場的主體，包括銀行、銀行理財、信托、公募私募、券商等中介機構。從會員構成來看，保險和保險資管已經不到一半，只有三分之一左右，其他會員占據約三分之二。陳有棠說，協會是真正意義上的大資管協會、大資管平臺。在這個平臺上，協會可以充分調動各種資源，持續推動銀行與理財子公司在保險領域的合作與發展。包括以下幾個方面：

一是認真踐行協會服務宗旨，助力會員能力提升。上半年雖然是疫情期間，沒有復工，但是服務不間斷。協會舉辦了62場線上會議，更新到10月份，可能有近百場。另外協會配合監管方面做了各方面工作，比如調研、專題報告，包括推動保險資金投資黃金。另外協會比較突出的特點，是有國際專家咨詢委員會，來自20多家國際上的著名機構，包括瑞銀、摩根等，工作組還開展了很多活動，受到了會員熱烈歡迎。在培訓方面，今年開展了債券計劃、股權計劃、組合類產品、資產管理負債等一系列培訓，同時為了適應新環境，協會推出了債券企業大學，獲得了會員好評。

二是依托協會各專委會，持續搭建交流平臺。通過多層次、多角度，促進雙方優勢互補、合作共贏。就銀保合作方面，2019年開展了5場交流活動，和華夏銀行在綠色金融方面開展了專題活動，先后走訪了10多家銀行的理財管理部門和理財子公司來探索銀保合作雙方的空間與模式。

三是充分發揮協會紐帶作用，推動各方協同和共享。針對保險資金參與銀行理財存量資產處置工作、保險資金投資銀行理財子公司理財產品，保險資金投資資本補充類工具等方面遇到的問題，協會積極組織專家進行論證探討，并將行業意見反饋給監管，爭取政策支持。第二是加強投融資對接，協會有資管通平臺，并在今年開設存款信息發布平臺，大存款是雙方業務合作的重點，有2.58萬億元。所以目前已經有73家銀行入駐協會這個平臺，36家機構通過平臺與銀行進行存款對接，實際存款規模達到800億元。

四是探索銀行資管與保險資管在養老領域合作模式。協會成立了養老金專委會，專委會不僅來自保險公司、養老金公司，還有銀行、資金、證券等30多家市場機構，并且有12名業務專家，包括國際知名資產管理機構，還有養老金領域各方面專家，在今年刊發了養老金雙周評，進行專題分享，定期開展活動，積極促進業內外養老金交流合作。