從邊際變化角度分析投資、成長與消費

戴葉青 紹興第二醫院

一、邊際變化分析的意義

邊際變化，指的是決策對現有行動計劃進行微小的增量調整。在這種情況下，我們往往可以通過邊際量來作出最優的決策。對于經濟學來講，邊際最大的研究就是每一商品新增帶來的效益，簡單來講，就是投資能否帶來最大利益。

在目前經濟形勢下，分析投資與成長更具現實意義。2021 年1 月18 日中國經濟年報出爐，GDP 首次突破100 萬億，同比增長2.3%，是全球唯一呈現正增長的大型經濟體，數據的背后，是多方共同努力的結果。

對于經濟而言，市場環境、技術創新、產品質量等都在不斷發生變化，用邊際變化的角度來分析投資，進而激發市場活力，最終促進經濟增長顯得尤為重要。市場的風險偏好和流動性是需要我們持續關注的兩大變量，也是促成經濟恢復的最重要的兩大因素，我們從邊際變化角度來定義企業的好壞，只要你是適應市場的，是在持續健康成長的，那么就是好。這種用邊際變化的眼光看問題的方式，是投資者的專屬工具，有利于投資的合理化和企業的良性發展。而技術的進步，提高了產品的科技含量，縮短了技術變現的時間，從目前來看，投資的變現速度也加快了，越來越多的產品商業模式逐漸清晰，技術化、品牌化等標簽開始不斷涌現。

二、個人與企業成長現狀

關于成長，不僅有企業的成長，還有個人的成長。我們先來談談個人的成長，根據最近的經濟年報，全國居民可支配收入為32189 元，同比增長4.7%，這其中包括工資性收入、經營性收入、財產性收入、轉移性收入。工資性收入是最基礎的，也是絕大多數人最主要的一部分；經營性收入是和工資性收入相對應的，工資性收入和經營性收入是收入的主要來源；財產性收入是在資本市場的投資收益，包括其中收到的股息和紅利，它在可支配收入中只占很小的一部分；而轉移性收入主要指的是養老金，當然也包括各類的社會補貼和政府救助等。從邊際變化角度來分析居民可支配收入，一是可以清晰了解居民消費支出與居民可支配收入的比率，二是可以看出邊際消費傾向，進一步衡量出消費需求的大小。再談談企業的成長，我們都知道企業要想發展，一方面是降低成本，提高毛利率，另一方面能研發出新產品來迎合市場需求，公司在創新，有前景，就有資本流入，整個企業就會成為活的生命體，能夠不斷的成長，對于成長而言，不能用快速或者緩慢來衡量，有些新興產業，成長非常迅速，但是卻不能保證一直能以這個速度發展下去，而有些巨頭企業，看起來似乎成長速度很緩慢，卻一直保持市場份額，甚至于這個份額一直在緩慢增長，只看成長速度，不看成長空間，就會低估這些企業。成長性對于企業來講非常重要，但卻是最難判斷的，用邊際變化來加以分析，能夠更準確的把握企業的成長趨勢。

三、消費的邊際變化研究

我們都知道，所有的經濟成長都是為了促進消費，消費作為拉動經濟增長的“三駕馬車”之一，對經濟的增長有著重要的影響。根據2020 全國居民人均消費支出及構成圖，我們發現食品煙酒支出占比超過了30%，第二大開支是居住，占比24.6%，接下來就是交通通信文化娛樂和醫療保健。因此通過計算邊際消費傾向，比較消費結構，了解消費需求，來對創業和投資方向進行有效引導具有現實意義。分析數據，我們不難發現，食品支出還是占主要地位，但是居住等需求占比，以及交通通信、文化娛樂等占比呈上升趨勢，同向比較，恩格爾系數是有所降低的，而居住的需求需要通過資產積累才能實現，醫療、文化娛樂等深受政策變革的影響，這就增加了很多不確定因素，而目前被市場比較認可的朝陽領域有化妝品、電子產品、生物醫藥、新能源、汽車等，我們需要通過對此進行分析，從而制定有效的消費促進政策，從而提供具體的、針對性的建議，來迎合市場的需求。

消費受收入影響，在目前經濟疲軟情況下，為了減少失業、企業效益差等對收入的影響，為了減輕收入對消費的負面影響，更進一步說，為了鼓勵消費，穩住企業，從2020 開始，國家出臺了一系列減稅降費政策，支持企業復工復產，減少失業，穩住企業，鼓勵消費，通過國家的政策扶持，通過消費的刺激來進一步提升企業市場活力，通過互補的方式來保持經濟平穩增長。

基于此，通過消費來促進經濟增長顯得至關重要。而其中最重要的就是擴大內需，提高居民消費率，形成消費、投資、出口協調拉動經濟增長的格局。統籌好城鄉發展，尤其需要千方百計地提高農民收入，完善農業補貼政策，逐步建立符合國情的農業支持保護制度，發展縣域經濟，從財政、稅收、政府投入等方面，為小城鎮發展提高有利條件，加快轉移農村富余勞動力，不斷增加農民的收入。積極穩妥地推進城鎮化建設，拓展經濟增長新空間，利用新科技發展新產業，鼓勵城鎮居民自主創業，適應市場，不斷提高抗風險能力，同時合理調整國民收入分配格局，增強居民消費動力，積極促進消費發展。企業不斷優化調整產業結構，形成一個良好的市場環境，能夠更好的消化消費帶來的福利。

四、投資、成長、消費三者的關系

投資、成長、消費三者一直都是緊密相連的，本文結合當前經濟形勢，從邊際變化的角度加以闡述，通過投資來帶動個人、企業成長，通過成長來促進消費，繼而又用消費來反哺成長，從現狀來看，在保持經濟的穩定增長中，發揮了重要的作用，細看2020 年四季度國內生產總值增長速度，從第二季度開始，一直呈現高速增長，說明保投資、促成長、推消費是可行的，也是應該積極推進的，經濟環境的好壞不是企業能否生存的依據，企業自身的定位及積極應對措施才是企業長存的關鍵，對于企業來講，利用好政府紅利，加快投資，加快成長，適應居民的消費需求，成為市場的成功者。