桃李面包財務(wù)報表分析

李月

摘要：本文以桃李面包公司的財務(wù)報表為基礎(chǔ)，從公司簡介、財務(wù)報表和相關(guān)能力三個方面對桃李面包公司2019年的大致財務(wù)和運營情況進行大致的分析，進一步簡單總結(jié)桃李面包公司的發(fā)展前景。

關(guān)鍵字：桃李面包;報表分析

一、公司簡介

桃李面包股份有限公司的前身是沈陽市桃李食品有限公司，公司主要經(jīng)營面包及糕點、月餅，是一家致力于烘焙食品生產(chǎn)、加工、銷售的綜合性公司。截至目前，公司擁有37家子孫公司。公司主要產(chǎn)品為“桃李”品牌面包，目前擁有軟式面包、起酥面包和調(diào)理面包三大系列面包。公司始終以“讓更多人愛上面包”為使命，依托高性價比的產(chǎn)品、強大的品牌影響力、龐大且穩(wěn)定的銷售渠道及“中央工廠+批發(fā)”的經(jīng)營模式帶來的高附加值不斷強化公司的綜合競爭實力。

二、報表分析

（一）資本負(fù)債表分析

下表是桃李資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)成表，可以看出2019年流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)分別增加了28.51%和37.1%，并且流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重大致保持在各占一半左右，非流動資產(chǎn)的占比2018年有所增加，主要是2019年的存貨增加和在建工程增加導(dǎo)致的，2019年公司擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模并且在2019年增加多地的生產(chǎn)基地的在建工程項目增加導(dǎo)致。流動負(fù)債增加了22.87%，主要是預(yù)收賬款增加導(dǎo)致的，并且，在2019年的流動負(fù)債和非流動負(fù)債的比重也逐漸各占一半，主要是非流動負(fù)債變動較大，主要是應(yīng)付債券增加導(dǎo)致的，所有者權(quán)益增加了9.4%主要是實收資本增加導(dǎo)致的。

（二）利潤表分析

2019年度公司的主營業(yè)務(wù)和主要產(chǎn)品未發(fā)生重大變化，公司總體經(jīng)營情況良好，業(yè)績實現(xiàn)了穩(wěn)步增長，2019年的營業(yè)收入較2018年增加了8.10億元增長了16.77%，營業(yè)成本也相應(yīng)增加了4.95萬元，毛利潤也增加了3.16億元，總體的毛利潤沒有多大的變化，2018年和2019年都大致保持在40%左右。2019年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為564，370.98萬元，較上年同期增加81，048.21萬元，增長了16.77%;公司營業(yè)利潤和利潤總額分別為86，304.53萬元和87，368.36萬元，分別較上年同期增長4.73%和5.97%。2019年公司加大力度拓展華東、華南等新市場，不斷增加對重點客戶的投入，提升單店質(zhì)量。同時在東北、華北等成熟市場繼續(xù)加快銷售網(wǎng)絡(luò)細(xì)化和下移工作，進一步開拓細(xì)分消費市場和銷售渠道，挖掘市場潛力，引導(dǎo)新的消費需求，鞏固和擴大公司產(chǎn)品市場占有率。

（三）現(xiàn)金流量表分析

下表是桃李面包現(xiàn)金流量情況表，2019年，桃李面包公司的現(xiàn)金流量中的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入比2018年增加了15.51%，與之對應(yīng)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流出比2018年增加了16.37%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長10.53%，這主要是由于2019年桃李面包擴大了生產(chǎn)銷售規(guī)模，然后經(jīng)營活動增多，導(dǎo)致的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出和流入同比增多。為實現(xiàn)公司發(fā)展目標(biāo)，公司在產(chǎn)能擴張、產(chǎn)品及研發(fā)、市場開拓、組織管理及人力資源優(yōu)化、信息化建設(shè)等方面制定了具體發(fā)展計劃2019年的投資活動現(xiàn)金流入比2018年減少了24.85%，但是投資活動現(xiàn)金流出增加了13.84%，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比減少13.29億元，主要是由于期末存在未收回的銀行理財以及在2019年構(gòu)建廠房、購買設(shè)備、取得土地使用權(quán)等所支付的款項增加所致。籌資活動現(xiàn)金流入增加10.24億元，籌資活動現(xiàn)金流出也增加了50.71%，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增加8.33億元，主要是由于桃李面包公司在2019年，發(fā)行了可轉(zhuǎn)換公司債券這一行為舉措導(dǎo)致的。

三、償債能力分析

短期償債能力。企業(yè)的短期償債能力主要關(guān)注流動性，流動性主要看流動資產(chǎn)和流動負(fù)債，衡量流動性的指標(biāo)主要有流動比率、速動比率;長期償債能力。企業(yè)的長期償債能力是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要指標(biāo)，也是企業(yè)能否長期生存和發(fā)展的重要標(biāo)志。本文主要選取資產(chǎn)負(fù)債率作為評價指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率越低，公司的財務(wù)杠桿也會更低，財務(wù)風(fēng)險也會更小。桃李面包公司的流動比率2017-2019分別為5.23，4.18和4.37，三年總體保持在4.2-5.2之間，速動比率2017年為4.95，2018和2019年分別為3.96和4.16，總體保持在4-5之間，在整體上呈下降趨勢，現(xiàn)金比率從2017年的380%下降到2018年的291.98%，進一步下降至2019年的179%，但是2017-2019年的流動比率都大于2，速動比率都大于1，并且現(xiàn)金比率比較高，三年總體都高于50%，這說明桃李公司的現(xiàn)金流情況還是比較好，短期償債能力較強。如上圖所示桃李面包資產(chǎn)負(fù)債率從2017的10.51%增長至2019年的27.82%，近三年一直保持在50%以下，這說明桃李公司雖然對財務(wù)杠桿的利用不夠，但是財務(wù)風(fēng)險較小。

四、營運能力分析

營運能力分析，有利于企業(yè)管理當(dāng)局改善經(jīng)營管理。有助于投資者進行投資決策。有助于債權(quán)人進行信貸決策。衡量指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)等。桃李面包公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2017-2019年保持在12-13次/年，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在27-29天左右，比較穩(wěn)定變化不大。桃李面包的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)整體保持在12-13天，同期的三全食品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為20天左右。因為主營的面包和糕點的生產(chǎn)期和保質(zhì)期都不算高，所以周轉(zhuǎn)天數(shù)比較低并且保持不變，可以看出桃李的營運能力還是不錯的。

五、成長能力分析

企業(yè)成長能力分析是對企業(yè)擴展經(jīng)營能力的分析?用于考察企業(yè)通過逐年收益增加或通過其他融資方式獲取資金擴大經(jīng)營的能力?桃李面包公司的凈資產(chǎn)增長率從2017年的53.4%降低至2018年的8.42%，2019年略有增長至9.4%，總資產(chǎn)增長率從2017年的49.05%降低至2018年的10.89%，2019年又增長至32.62%，主要是因為，2019年的在建工程增加的較多。2017-2019年，總體來看，主營業(yè)務(wù)收入增長率從2017年的23.42%降低至2019年的16.77%，同時凈利潤增長率從2017年的17.85%增長至2018年的18.47%，2017年又反減到6.42%。總體來看，2017-2019年主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率和凈資產(chǎn)增長率都是處于下降的趨勢，這是營收成長，營收利潤成長勢頭減緩的信號。

六、盈利能力分析

盈利能力就是公司賺取利潤的能力，衡量指標(biāo)有毛利率、銷售凈利率、總資產(chǎn)、總資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率。桃李面包公司的總資產(chǎn)凈利潤率從2017年的17.42%下降至2019年的15.02，但是同期三全食品的總資產(chǎn)凈利潤率為4.43%，桃李近三年的凈資產(chǎn)收益率大致穩(wěn)定在18%，銷售凈利率穩(wěn)定在12%，銷售毛利率穩(wěn)定在40%左右，三全食品公司2019年的凈資產(chǎn)收益率為9.87%，銷售凈利率為3.66%，可以看出盈利能力比較穩(wěn)定。

七、總結(jié)

桃李面包一如既往地專注于以面包及糕點為核心的優(yōu)質(zhì)烘焙類產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售，2019年度，公司的主營業(yè)務(wù)和主要產(chǎn)品未發(fā)生重大變化，公司總體經(jīng)營情況良好，業(yè)績實現(xiàn)了穩(wěn)步增長。2019年，加快戰(zhàn)略性區(qū)域銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)公司加大力度拓展華東、華南等新市場，不斷增加對重點客戶的投入，提升單店質(zhì)量。同時在東北、華北等成熟市場繼續(xù)加快銷售網(wǎng)絡(luò)細(xì)化和下移工作，進一步開拓細(xì)分消費市場和銷售渠道，挖掘市場潛力，引導(dǎo)新的消費需求，鞏固和擴大公司產(chǎn)品市場占有率。根據(jù)報表情況來看，公司的償債能力較強，但是運用財務(wù)杠桿不夠，希望以后可以利用財務(wù)資本為該公司謀取更多的利益，在成長能力、運營能力和盈利能力來看，桃李面包總體保持比較平穩(wěn)的發(fā)展，但是分地區(qū)來看，桃李面包的營收主要來源于北方地區(qū)，南方對其總的貢獻(xiàn)力不足。由此，公司需要重視對南方市場的開發(fā)和維護，盡可能做到少虧損多盈利。