碳排放配額質(zhì)押貸款機(jī)制亟待完善

寧運(yùn)輝

摘要：2021年9月以來，國內(nèi)大約20個省市自治區(qū)出現(xiàn)各種原因的拉閘限電，全球能源市場動蕩沖上互聯(lián)網(wǎng)熱搜。與此同時，2021年7月全國碳市場開市，標(biāo)志著我國碳市場從分割試點(diǎn)走向全國統(tǒng)一。多家商業(yè)銀行突破傳統(tǒng)土地、房產(chǎn)等抵質(zhì)押品，盤活碳排放配額資產(chǎn)，但是運(yùn)用碳排放配額質(zhì)押融資貸款機(jī)制需要進(jìn)一步完善，本文以江西省現(xiàn)已落地的碳排放配額質(zhì)押融資業(yè)務(wù)為研究對象，探索碳排放配額質(zhì)押貸款的相關(guān)機(jī)制并提出針對性的建議。

關(guān)鍵詞：碳排放;配額;貸款;機(jī)制

2021 年 7 月 ，歐盟委員會通過了 一系列立法提案， 闡述如何到2050實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)中和，包括到2030 年至少減少 55% 的溫室氣體排放量目標(biāo)。早在2005年1月，歐盟成立了碳交易機(jī)制（EU-ETS），EU-ETS是歐盟應(yīng)對氣候變化政策的基石，也是以具有成本效益的方式減少溫室氣體排放的關(guān)鍵工具。目前已經(jīng)進(jìn)入第三階段，是全球最完善的碳排放交易機(jī)制。英國和挪威建立了相對獨(dú)立的ETS;美國、澳大利亞等國也建立了自愿性的碳交易市場。我國在2011年正式啟動了區(qū)域碳排放交易試點(diǎn)，2014年，興業(yè)銀行在武漢落地了全國首筆碳排放配額質(zhì)押貸款。根據(jù)筆者對自2021年7月16日全國碳排放權(quán)交易市場開市以來的統(tǒng)計，2021年9月3日前，全國共有21家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)（含分支機(jī)構(gòu)）針對碳配額展開了金融產(chǎn)品創(chuàng)新，其中江西省的九江銀行、建設(shè)銀行江西省分行和中國銀行江西省分行分別在贛州、九江、鷹潭三個設(shè)區(qū)市開展了碳排放配額質(zhì)押貸款。目前商業(yè)銀行大多以全國碳排放權(quán)交易市場碳配額成交均價為基準(zhǔn)，對企業(yè)碳排放配額價值進(jìn)行估值，在中國人民銀行征信中心動產(chǎn)融資統(tǒng)一登記系統(tǒng)對碳排放配額進(jìn)行質(zhì)押登記和公示后辦理貸款。

一、碳排放權(quán)配額的分配

2020年12月，生態(tài)環(huán)境部下發(fā)《2019-2020年全國碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案（發(fā)電行業(yè)）》、《納入2019-2020年全國碳排放權(quán)交易配額管理的重點(diǎn)排放單位名單》，生態(tài)環(huán)境部門以2013-2019年任一年綜合能源消費(fèi)量約為1萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤及以上的企業(yè)，梳理了全國2225家發(fā)電行業(yè)企業(yè)進(jìn)入重點(diǎn)排放單位名單，并采用基準(zhǔn)法核算重點(diǎn)排放單位所擁有機(jī)組的配額量，其核算方法是以供電基準(zhǔn)值、供熱基準(zhǔn)值以及實(shí)際供電量、實(shí)際供熱量為參考因素。企業(yè)分配的碳排放配額與企業(yè)的生產(chǎn)產(chǎn)量息息相關(guān)，碳市場的開放能夠進(jìn)一步提升企業(yè)綠色低碳發(fā)展的意識，并倒逼其提高產(chǎn)能效率。

二、碳排放權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的流程

目前多家商業(yè)銀行均開展了碳排放配額質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，就江西省落地的碳排放配額質(zhì)押貸款來看，各家商業(yè)銀行受到授信準(zhǔn)入、配額評估等因素的影響，其質(zhì)押率參差不齊。例如建設(shè)銀行江西省分行該筆業(yè)務(wù)的質(zhì)押率為58.23%，九江銀行該筆業(yè)務(wù)的質(zhì)押率為55%。盡管伴隨著全國統(tǒng)一碳金融市場的建立，多家商業(yè)銀行已經(jīng)參與到碳金融市場中，但是對碳排放權(quán)抵質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的操作流程、交易機(jī)制等尚不熟悉，并且由于碳排放權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的運(yùn)作體系尚未真正建立，市場交易機(jī)制和風(fēng)險防控機(jī)制缺失，提供業(yè)務(wù)運(yùn)作服務(wù)支持的主題存在缺位。碳金融服務(wù)也受到國內(nèi)碳金融市場政策、制度的阻礙，還未能形成完善的運(yùn)作流程。目前江西省開展的碳排放權(quán)質(zhì)押貸款流程圖如下圖所示。

三、存在的問題

碳排放權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)屬創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，縱觀其業(yè)務(wù)流程，仍存在以下幾個問題。

（一）缺乏統(tǒng)一的碳排放權(quán)價值評估標(biāo)準(zhǔn)。我國碳市場發(fā)展時間不長，自2011年國家發(fā)改委在7個省市建立碳排放權(quán)交易試點(diǎn)到2021年我國建立統(tǒng)一的碳市場，碳金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)正處于創(chuàng)新發(fā)展階段。碳排放權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)尚處于起步階段。現(xiàn)有的碳排放權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)大多是參考全國碳市場的交易平均價、各個銀行之間的評價標(biāo)準(zhǔn)不一致，沒有建立統(tǒng)一的評估標(biāo)準(zhǔn)。

（二）缺乏碳排放權(quán)屬性的相關(guān)立法。2020年12月31日，生態(tài)環(huán)境部公布《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》，這標(biāo)志著國家為加快推進(jìn)全國碳市場建設(shè)提供了更加有力的法制保障。但是由于碳排放權(quán)法律權(quán)屬不清晰，比如有研究認(rèn)為碳排放權(quán)屬于政府發(fā)放的饋贈資產(chǎn)，有研究認(rèn)為碳排放權(quán)是一種環(huán)境容量的使用權(quán)，沒有建立一個明確的碳排放權(quán)屬性。

（三）缺乏完善的抵質(zhì)押體系。目前我國雖然已經(jīng)建成統(tǒng)一的碳市場，但是對碳排放權(quán)登記托管的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍不完善。在碳排放權(quán)配額質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中，原則上質(zhì)押物是不允許交易的。但是在目前的實(shí)際交易過程中，商業(yè)銀行僅在人民銀行系統(tǒng)中進(jìn)行登記，并不能對質(zhì)押物有實(shí)施有效監(jiān)管，碳排放權(quán)的主管部門未能參與其中。

四、政策建議

（一）完善碳市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。由于針對碳排放配額缺乏專門的登記機(jī)制。商業(yè)銀行目前參照應(yīng)收賬款質(zhì)押流程，在人民銀行征信中心動產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)進(jìn)行質(zhì)押登記，難以做到有效的過程監(jiān)管。建議金融監(jiān)管部門聯(lián)合碳排放權(quán)主管部門、碳交易市場主管部門共同完善碳市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

（二）完善碳排放權(quán)法律體系建設(shè)。建議相關(guān)部門完善關(guān)于碳排放權(quán)的有關(guān)法律。對碳排放權(quán)的法律屬性、抵質(zhì)押流程等方面進(jìn)行規(guī)范，進(jìn)一步引導(dǎo)市場健全發(fā)展。

（三）允許機(jī)構(gòu)投資者參與碳市場。目前全國碳市場不允許機(jī)構(gòu)投資者參與其中，但碳市場的活躍發(fā)展離不開機(jī)構(gòu)投資者，建議允許機(jī)構(gòu)投資者參與碳市場，有利于提高市場活躍度，便于金融機(jī)構(gòu)服務(wù)控排企業(yè)，引導(dǎo)金融資源更好的流向控排企業(yè)。

參考文獻(xiàn)

[1]王子釗.污水排放量交易及質(zhì)押貸款制度研究——以福建省石獅市為例[J].投資與合作，2021（06）：66-67.

[2]鐘培杰. 期權(quán)定價模型在銀行碳權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中應(yīng)用研究[D].上海師范大學(xué)，2018.

[3]于傳賓. 碳排放權(quán)擔(dān)保融資法律問題研究[D].西南政法大學(xué)，2018.

[4]陳俊珂，唐帆.碳排放權(quán)市場中金融工具的應(yīng)用[J].金融經(jīng)濟(jì)，2018（04）：52-53.

[5]蘇州市農(nóng)村金融學(xué)會課題組，樊震宙.商業(yè)銀行碳資產(chǎn)抵質(zhì)押信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險研究——基于國內(nèi)碳市場試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的分析[J].現(xiàn)代金融，2017（08）：25-27.