液化氣價格創年內新高，磷酸價格回調

近期國內液化氣市場仍以上行為主，南北方市場均有不同程度的調漲。陶瓷終端用氣價格已經突破6元/平方米。10月國內液化氣市場延續9月漲勢，價格繼續攀高，突破年內最高點，但月末價格有所回落。10月1日山東液化氣民用市場均價在5273.33元/噸，10月28日均價在6224.00元/噸。期間主要利好有幾點，其一是國際原油價格高位上漲利好市場心態，其次是10月CP丙丁烷暴漲出臺給國內市場帶來明顯提振，最后是旺季因素影響，北方天氣降溫明顯，終端需求有明顯提升，市場成交氛圍溫和，廠家心態堅挺，價格持續調漲。但在月末，國內液化氣市場續漲動力不足，走勢止漲下行。

化工原料方面，磷酸價格暴跌，月內跌幅27%，市場重心大幅下滑，企業調價幅度巨大。國慶假期歸來，磷酸市場行向下運行，企業高價逐漸下調在2萬元下方，多數企業封盤不報，企業多根據自身庫存狀態而調整報價，主供老客戶。但是受貴州地區限電影響，黃磷市場價格止跌反彈，磷酸市場止跌趨穩，臨近月末企業多持前期報價，部分前期報價較高者繼續下調，現最低價至1萬元，少數企業小幅上調報價。目前下游或受限電限產影響，需求量提高不明顯，需求面支撐力一般，10月利空因素明顯，磷酸價格大幅下行。目前江蘇地區報價在10000-12500元/噸，四川地區報價在14000-15000元/噸，云南地區報價在14900元/噸左右，湖北地區報價在14000-16000元/噸左右，10月各地磷酸價格大幅下調。

總體來看，雖然近期動力煤的價格出現下跌，部分材料價格呈現出兩頭走勢。液化氣價格創新高導致終端用氣成本直線上升，從包括廣東、廣西的情況來看，很有可能在年第破7元每平的區間。即使陶瓷廠家已經對終端磚類產品漲價，但是燃料成本的翻倍上升直接吃掉了前期產品漲價的空間，因此，部分產區在月底開起來的生產線面臨巨大的生產虧損的情況。另外，磷酸鹽類產品價格出現下跌，對于前期暴漲的一個合理的價值回歸，后續相關的陶瓷添加劑類產品陸續恢復供貨后，產品價格應該會階段性的回調。

氧化鐠價格創新高，液化氣下跌

近期國內輕稀土市場價格漲幅搶眼，稀土市場主流鐠釹系商品價格持續上漲，月初雖有回調但是幅度不大，周末時間價格持續上漲。稀土傳統需求旺季來臨，疊加稀土行業相關政策的推出預期，供需與政策有望共振，稀土市場持續走高，加之目前氧化釹鐠的庫存已經處在低位，持貨商出貨意愿較低，惜售觀望情緒濃厚，場內價格不斷走高。此外，輔料價格也在上漲、分離企業成本有所增加，再加上江西、江蘇、浙江、湖南等地部分分離企業減停產，引發氧化鐠釹現貨供應持續緊張。而隨著磁材企業采購周期的到來，造成了近期鐠釹價格不斷走高。預計后期稀土市場價格走勢上漲為主。

國內液化天然氣市場行情先揚后抑，而后持續下挫，周跌幅約8%。價格持續下跌主要受下游需求跟進不足，液廠大幅跳漲后底部支撐力欠佳，市場交投氛圍不高，液廠庫存增加，銷售壓力加大，持續降價利出貨，利潤受損，或有倒掛出貨現象，目前利好預期不足，前期液價沖高后底部支撐不足，下游心態疲憊，市場交投氛圍偏消極，液廠出貨存壓，預計短期內國內液化天然氣行情偏弱運行，價格或有進一步下跌風險。

綜上來看，稀土相關產品的價格達到了近些年以來的一個新高點。特別是疫情的影響導致外圍的緬甸貨源輸入減少，以及國家層面對于稀土的宏觀把控，稀缺資源的價格上漲長期來看是符合國家整體戰略的。結合股市來看，相關的稀土股票的價格也是創出近2年以來的新高，但是建議大家不要追高。與陶瓷相關的鐠黃產品價格也是早已經突破6萬元每噸的關口，如果氧化鋯等產品價格繼續緩漲，那么鐠黃類產品價格破7萬也是極有可能的，黃色陶瓷墨水的成本累積上漲迫使相關企業后續必須應對調價機制。液化氣方面在前期急漲之后開始出現價格下跌，但是陶瓷企業的終端用氣價格可能還需要短時間過度才能跟隨市場價格下調，高企的燃料成本迫使不少陶瓷企業停產。總體來看，后面的形勢依舊不容樂觀。

鈷鋅后市需求旺盛支撐價格，原油上漲氣價難跌

有色金屬材料方面，國內鈷鹽價格緩慢上漲，新能源汽車產銷量上漲，三元電池產銷量同環比大幅增長，三元電池裝機占比同環比下降;國際電價及能源價格上漲，鈷開采及運輸成本上漲;鈷市上漲動力加大。鈷市供需平衡仍在，投資理性較多，鈷價暴漲暴跌空間不再，2022年新能源汽車銷量預期爆發，車企提前預定鋰電池訂單，鈷市需求或提前迎來爆發，鈷價上漲動力較大，預期后市鈷價震蕩上漲。

再來看氧化鋅方面，鋅市供需雙弱，鋅冶煉加工費下降，鋅市需求減弱。預期后市鋅價小幅震蕩上漲。鋅市現貨市場交易活躍，在均價附近成交，市場上流通的貨源減少，貿易商接貨意愿明顯減少，下游按需采購為主，市場整體成交一般。國內鋅精礦加工費下降，鋅冶煉廠生產積極性減弱，國內鋅冶煉產量預期下滑。鋅價回歸9月鋅價水平，鍍鋅板行情下跌，鋅市需求回落。

天然氣方面，從10月末開始，山東民用氣市場開始下跌，但在月初出現小幅調漲，當前山東民用氣價格多在5400-5600元/噸左右。上周市場利好明顯，國際原油從周末開始大幅走高，接連上行給國內液化氣市場帶來明顯提振，山東民用氣市場普遍推漲，價格止跌上行為主。目前來看，國際原油上行給液化氣市場帶來提振明顯，但山東民用氣市場供應方面變化不大，終端需求跟進有限，下游階段性補入，心態仍謹慎為主，預計短期內液化氣市場難有大漲。

綜上而言，新能源汽車對于鈷鎳的需求在明年應該會迎來一個新的增長高點，特別是我們從相關的新聞面也能看到國產后的特斯拉的訂單爆滿而取消了促銷活動。并且國內目前因為碳中和等目標控制需要對石化能源進行一個過度，所以后期來看氧化鈷和氧化鎳的價格本輪漲上去之后可能會有回調，但是價格很難再出現之前12萬多的歷史低位。作為引發本輪釉料產品漲價的主要原料之一的煅燒鋅的價格還有可能繼續緩漲，當然也不排除價格回調，至少短期來看價格堅挺。液化氣價格的高企已經逼停不少陶瓷生產線，有原料暴漲成本劇增和市場慘淡的潛在因素，但是液化氣作為瓷磚的主要成本之一，氣價暴漲導致的成本是直接的根本沒有過渡緩沖，所以今年陶瓷企業早停產已是既定事實。

鋰概念繼續走強，鐵紅價格松動

通過觀測市場變化，碳酸鋰市場庫存出現低位，因此供需壓力加大，再加之后續產量可能會有所降低，預計短期碳酸鋰價格仍有上行空間，偏強整理。而磷酸鐵鋰方面價格運行平穩，廠家出貨積極，目前供應面正常，商談重心平穩，下游剛需采購為主，采購氛圍一般，上游市場重心偏高位運行，價格上浮，磷酸鐵鋰市場有一定的支撐，整體市場大穩小動。碳酸鋰價格持續小幅上調，價格仍舊持續高位整理。由于下游仍處需求狀態，因此被動接受較高價格。目前磷酸鐵鋰對于鋰原料需求仍然較高，市場詢單頻繁。

再來看原油價格走勢下滑，預計后期成品油價格持續上漲壓力較大。山東地煉汽、柴油價格走勢上漲，國內92#汽油價格為8091元/噸;國內0#柴油價格為7580元/噸，煉廠裝置運行穩定，走貨情況正常，受近期山東地煉稅收稽查影響，汽柴油價格低位反彈，基于買漲心理支撐，業者入市操作增多，汽、柴油價格上漲。國六車用92#汽油成交價格在7900-8100元/噸;國六車用95#汽油成交價格在8000-8200元/噸;國六車用0#柴油成交價格在7400-7600元/噸。

近期陶瓷原料市場出現一定的價格松動，前期漲幅較大的如硅酸鋯，氧化鈷等產品價格出現一定回調。市場需求疲軟疊加高昂的氣價迫使更多的陶瓷企業開始進入半停產的狀態。除了釉料的情況稍微穩定一點之外，包括陶瓷墨水以及坯體色料方面的需求隨著大面積陶瓷停產的到來而受到明顯的產能影響。即使原料價格較之年初漲幅巨大，但是色釉料以及陶瓷墨水的漲幅并沒有完全跟上材料漲價的幅度。而且部分企業采用不漲價以及部分產品甚至降價的策越來爭取新客戶和維系老客戶。進入年底，不少色釉料企業開始收緊供貨力度，對于信譽以及付款條件不好的企業開始有選擇的供貨。另外，包括國慶后調價幅度較大的氧化鐵紅和氧化鉻綠的實際成交價格也開始出現一定的松動，由于市場持續變冷無法走量，部分經銷商以及廠家開始試探性的調整價格以換取市場主動。

稀土價格堅挺，鋰錫價格長期看漲

近期稀土產品延續上漲的趨勢，特別是氧化鐠的價格在創新高。一方面是政策利好，冬季電煤供應緊張，鼓勵發展節能稀土電機替代傳統工業電機，響應節能減排號召。另一方面供需結構性變化不大，高端磁材需求正常，國內家電變頻空調占比釹鐵硼滲透率持續提升，需求端有所增加。加之永磁需求大幅增加，新能源行業快速發展，帶動了多個行業的發展，上游材料稀土永磁也搭上了“快車”。新能源汽車銷售正常，對于稀土需求處于高位，稀土氧化物價格大幅上漲，稀土金屬廠在沒有對鎖訂單的情況下，大部分的色釉料企業主要按需采購為主。

從有色金屬材料來看，印尼總統佐科·維多多（Joko Widodo）表示，印尼可能會在2024年停止錫出口，以吸引對資源加工業的投資并改善該國的外部平衡。政府可能會在明年停止出口鋁土礦，并在2023年停止出口銅礦石。上個月，印尼還計劃停止出口毛棕櫚油。就在前不久，印尼總統佐科還表示，盡管歐盟抗議，印尼仍停止了鎳礦產品出口。鋰價突破每噸20萬元 創歷史新高，上海有色網數據顯示，11月25日，電池級碳酸鋰連續三日報價突破20萬元/噸，較去年同期的4.35萬元/噸上漲359.8%，年初至今上漲277.4%。

綜合以上消息面來看，首先是稀土價格高企直接導致色料方面的鐠黃產品以及黃色陶瓷墨水價格短期內難以下調回來。而且今年陶瓷廠提前放假的趨勢越發明顯，對于今年的上市企業在墨水方面的產能大幅擴張來說不是一件好事。至少在產能與產值效率方面來說，墨水企業由于原料的大幅上漲二調價緩慢，利潤下滑是大概率的事件。同時，由于鋰鹽相關產品價格的暴漲，對于包裹色料來說也會增加配方原料成本。而且今年氧化錫累計的漲幅也相當大，隨著國內錫礦方面進一步的收緊，不排除未來氧化錫的價格維持在高位震蕩。與此相關的錫桃紅和原子紅類產品的價格本輪上調之后，即使市場需求不旺，但是原料成本高加上企業庫存有限，短期內價格不會出現松動的跡象。

秦威

（作者系陶瓷色釉料資深技術專家）