集團企業融資管理存在的問題及應對措施

付 洪

（貴州盤江煤電集團有限公司，貴州 貴陽 550081）

隨著經濟社會發展，集團企業在市場中的作用不斷增加，其對科技進步和經濟增長都有著非常重要的作用。但是就當前而言，很多集團企業面臨的融資問題都比較嚴重，這給集團企業的發展甚至經濟社會發展都帶來了嚴重的負面影響。通過分析當前的數據可以發現，很多集團企業都存在或者存在過融資困難的情況，而融資困難也給集團企業更好發展帶來了極大的負面影響。為了推動經濟社會更好的發展，我們必須認真分析集團企業融資管理中存在的問題，并針對集團企業的情況和經濟社會發展情況提出解決措施，幫助集團企業提高其市場競爭力。

一、融資管理概念及集團企業融資管理必要性

1.融資管理概念分析

從整體來說，融資管理是財務管理的重要范疇，主要指的是企業向企業之外的個人、單位或者是通過企業內部籌措的手段來獲得企業集中生產經營所需要的資金。首先，集團企業融資管理的時候，需要進行財務目標的明確，也就是通過較為有效的融資手段切實他高企業經濟效益。其次，對企業經濟活動開展需要的資金進行科學預測，在預測的時候，需要將科學有效的手段運用進來，確保預測情況和企業資金需求情況真正相符。再次，根據需要科學地進行融資渠道和融資方式的選擇。最后，必須保證集團企業本身資金結構的合理性。融資方式不同，資金風險也存在較大的差別，這種情況下，需要對企業資金結構進行科學合理設計，努力降低財務存在的風險[1]。所以，集團進行融資管理的時候，必須根據以下原則進行。首先，必須根據公開性原則進行。公開性原則指的是企業進行證券發行的時候，需要及時地進行章程發行和說明書的公布，保證財務公開。若是證券上市，那么必須定期對上市企業財務情況進行公布。其次，需要根據效益性原則進行。企業進行融資是為了通過最小的融資成本實現經濟效益的最大化，所以，在選擇融資方式的時候，必須全面地考慮到各種融資手段的成本。最后，合法性的原則。企業在融資的時候，無論選擇的融資方式是哪種，都必須確保其和國家的相關法律相符，絕對不能夠進行非法融資和違法募集資金，以免破壞市場的秩序。

2.集團企業進行融資管理的必要性

集團企業往往是將資本作為紐帶，將母子公司作為主體，為了實現一定目的而組織起的共同行動的企業團體。隨著經濟社會發展，集團企業也在不斷增加，隨著其業務的擴張，集團企業的跨區域性也非常強，在經濟活動開展的時候，保證集團企業的融資合理性，做好融資管理對其發展非常重要。融資管理能夠幫助集團企業提高其經濟效益，合理進行資金的規劃，保證經濟活動的正常開展，避免出現資金短缺的情況。

（1）避免資金短缺，幫助集團企業提高其經濟效益

對于集團企業而言，想要正常開展經濟活動便必須有足夠的資金，若是經濟活動開展的時候出現資金斷裂情況，那么其各項活動便無法順利進行，這也會導致企業財務目標很難順利完成，所以，集團企業需要采取科學的手段做好融資管理工作。首先，通過融資管理能夠對集團企業經濟活動開展中所需要的資金進行合理籌劃，進行科學預算管理計劃的制定，對資金實際需求量進行合理預測。其次，融資管理能夠很好地應對可能出現的各種融資風險，在確保籌集到足夠資金的情況下，盡量減少因為融資導致的風險，這也能夠確保集團企業發展的穩定和運營的正常。

（2）進行資本結構的優化，將資本杠桿效應發揮出來

隨著經濟社會發展，融資渠道也呈現出多樣化的特點，比如通過銀行借款來融資，通過股票發行和債券發行來融資，通過信托合作的方式來融資。集團企業在進行融資方式選擇的時候，可以通過直接融資的方式進行融資也可以通過間接融資的手段來進行融資，選擇的融資方式不同也會給集團企業資本結構造成極大的影響，這種情況下，想要保證融資管理的科學性，必須考慮到資金結構的成本性、風險性和效率性[2]。首先，可以對母公司當前的資本結構進行辨別，看其能不能維持對子公司和其他重要成員企業的管理和控制，能不能存在較大的資本優勢，將資本杠桿的效應更好地發揮出來。其次，可以從整體出發來進行資本結構的規劃，進行財務資源的集中，將核心業務更好地突出出來，在對集團企業內外部相關信息進行全面的考慮之后，了解有沒有必要利用重組、上市以及剝離的方式來對資本結構進行優化，從而不斷地提高集團企業進行財務決策的水準。

二、集團企業融資管理時存在的主要問題

1.集團企業信用體系欠缺

集團企業想要更好地融資，便必須進行良好信用體系的建立，通過良好的信用體系能夠讓集團企業的融資更加穩定。就當前而言，我國所處的階段是市場經濟體制深化的重要階段，當前的社會信用體系建設還不夠完善，定義企業信用和衡量企業信用的手段比較少，企業信用也很難實現公開透明，這也直接導致企業信用等級差別較大，并且因為信用記錄缺失，會導致融資市場需要通過非常多的時間進行企業信用的辨別，這也會導致集團企業融資的效率比較低下。

2.融資結構失衡嚴重

我國融資結構存在較為嚴重的比例失衡情況，這個問題的存在主要體現在下面兩點。首先，我國集團企業進行融資的時候，往往將外部融資作為重點，本身的內部融資能力比較差。而通過分析發達國家的情況可以發現，只有先做好內部融資，再進行外部融資手段的拓展，才能夠幫助集團企業更好地解決融資方面的問題。但是我國當前很多集團企業融資的時候，往往會通過外部融資的手段來進行資金的籌集。其次，進行外部融資的時候，占據主要地位的是間接融資，直接融資比較少，這也給企業融資管理更好地進行帶來了極大阻礙。

3.集團企業可抵押的資產比較少

在進行銀行融資的時候，企業資產負債表中往往只有土地和房屋等能夠運用到銀行抵押融資中去，并且銀行也會在進行評估打折之后給集團企業一定的融資額度，這部分額度往往僅僅是資產的1/3，這便要求進行流動資產的拓展，通過流動資產來進行融資，比如存貨質押、應收賬款質押以及供應鏈融資等[3]。

4.集團企業融資渠道比較單一

在相當長的一段時間內，我國集團企業融資的時候，最重要的途徑是銀行信貸，而隨著金融行業的不斷發展，很多企業已經開始進行融資行為結構性的轉變，逐步轉變以往將間接融資作為主要融資渠道的局面，更加重視直接融資。當前，已經開發出了較多的融資渠道，比如融資租賃、發行債券以及信托產品等。雖然我國集團企業的融資渠道已經得到了很好的拓展，但是總體局面還是不容樂觀，絕大多數集團企業還是受到以往融資理念的影響，在實際操作的時候，集團企業融資還是通過銀行信貸等較為單一的途徑進行，這也給集團企業更好地進行融資以及融資合理性的提高造成了極大的負面影響[4]。

5.集團企業融資的成本比較高

通過分析當前的行業情況可以發現，銀行依然是盈利比較高的企業，隨著金融行業的不斷發展和市場競爭的愈加激烈，在集團企業融資中，銀行依然在一定程度上占有壟斷的地位，并且，銀行貸款往往需要進行實物資產抵押、存款回報或者第三方進行擔保，這些情況的存在也會導致企業融資的成本比較高，集團企業的融資管理也會比較困難。

三、集團企業融資管理的策略分析

集團企業想要更好地實現其發展目標，確保集團投資策略真正的合理，便必須全面考慮集團企業當前的實際資本運行情況，進行科學有效的融資渠道規劃，通過多個渠道來統籌規劃集團融資情況。在實施的時候，可以對預算途徑進行綜合考慮，全面了解集團企業和子公司實際的融資規模、融資進度和融資方式，保證制定的融資方案真正合理，從多個渠道出發來做好集團企業的融資管理。

1.對融資管理的目標和內容進行明確

集團企業進行融資管理的時候，必須對企業融資管理目標進行明確，在進行融資管理目標制定的時候，需要根據實際情況將集團的合力更好地發揮出來，進行融資途徑的拓展，對可能出現的財務風險進行規避，從而給集團更好地運營提供資金方面的支撐，為了做到這點，集團企業進行融資管理的時候，可以從下面幾點出發[5]。第一，進行融資政策的制定；第二，對資本結構進行合理的規劃；第三，進行融資主體的落實；第四，合理地選擇融資的渠道及方式；第五，對融資的過程進行監控，若是有必要需要給其提供幫助；第六，對融資情況和使用情況進行考察，并合理地進行還款計劃的安排。

2.進行融資規劃的制定

集團企業進行融資規劃制定的時候，需要綜合考慮集團企業整體發展情況，根據企業發展實際和企業優勢來進行融資統籌和規劃，在這個過程中必須考慮集團企業的核心競爭力、投資的模式、優勢產業、計劃形式等，對融資的過程和方式進行統一安排，確保政策上能夠將融資和投資更好地協調匹配到一起。若是能夠進行重大戰略性融資計劃的確定，那么成員企業必須嚴格執行融資計劃，絕對不能夠隨意更改[6]。在進行融資規劃制定的時候，最重要的是要確保企業決策符合企業實際經營情況，特別是要確保其與企業經營的計劃和目標相符，保證企業規模與所需要資金是匹配的。若是集團企業的規模比較大，而融資規模比較小，那么很難滿足企業經營發展的實際需要；若是企業規模比較小，而融資規模比較大，那么企業很容易出現非常嚴重的債務負擔。在進融資規劃制定的時候，需要從多個角度出發來進行企業特征的分析，從多個途徑出發切實做好融資的相關工作。在融資的時候，能夠使用到的工具也比較多，比如資本成本、時間周期以及現金流等，這也能夠根據企業的需要來對企業融資結構進行合理完善。

3.做好負債融資管理

現代企業經營的時候，負債經營是比較普遍的，若是合理運用負債經營便能夠幫助企業增加其資金的規模，給企業盈利更好進行奠定基礎；若是沒有能夠合理地運用負債融資，那么企業的負債會愈加嚴重，甚至會將集團企業拖垮，嚴重時甚至會出現破產的情況。這便要求集團企業必須對負債經營風險有一個全面的認知，并從實際出發采取有效的措施進行防范[7]。

（1）重視風險意識的提高

市場環境本身便是不斷變化的，市場中存在機遇也可能存在較大的風險，集團企業經營發展的時候，內外部環境的變化影響非常大，很容易導致實際結果和預期嚴重偏離的情況，若是企業進行融資管理的時候，沒有認識到可能存在的風險也沒有采取有效的措施來應對，那么企業經營很難正常進行。這便要求企業必須提高自身的風險意識，采取措施做好風險的防范。

（2）進行風險防范機制的完善

風險意識能夠幫助集團企業更好地參與到市場競爭中去，但是僅僅提高自身的風險意識是不夠的，集團企業想要得到更好發展，便必須重視風險預警機制及財務信息網絡的完善，并在考慮到企業實際經營情況的前提下進行合理的風險規避方案的制定，對企業融資結構進行優化。

（3）對負債額度進行嚴格的控制

集團企業負債經營能夠得到財務杠桿利益，并且企業還需要承擔因為負債出現的籌資風險[8]。為了獲得更多的杠桿利益，降低籌資風險出現的概率，企業必須保證負債經營適度。若是企業的負債比較高，那么很容易出現企業資金運行成本比較高的情況，甚至可能入不敷出，這便要求企業合理地控制負債額度，否則會導致籌資風險增加的概率。

4.重視融資渠道的拓寬

隨著經濟社會的發展和資本市場的不斷完善，集團企業發展的時候獲得的融資機會更多，企業可以在以往融資途徑的基礎上進行融資模式的創新，這樣不但能夠降低融資成本，還能夠進行融資渠道的拓寬。在進行融資渠道拓寬的時候，必須重視當前的政策環境，政策環境不同，融資組合最優選擇也不同。在新環境中，集團企業的融資環境和融資條件各不相同，這也會導致資金使用成本和風險存在非常大的差異。集團企業在做出投資決策的時候，必須考慮到企業當前的實際情況和企業發展的實際特點，對企業可以承受的風險進行衡量，進行最優融資組合的選擇，幫助企業降低其融資所需要的成本，切實提高資金的使用效率[9]。同時，企業還需要合理地分析不同融資渠道的成本差異使用期限，從而得到成本最低和風險最低的組合。這樣也能夠更好地優化融資結構，幫助企業獲得更多收益。企業管理者進行融資決策的時候，也可以將多元融資模式運用進來，幫助集團企業提高自身的競爭力。

5.合理地利用結余資金，做好投資理財管理

在風險較低和確保企業現金流能夠滿足實際需要的情況下，積極地進行融資渠道的合理選擇，能夠幫助集團企業獲得更多的資金理財收益，這也能夠增加集團企業的經濟收入。此外，還必須做好集團資金的管控工作，對分公司和子公司資金進行集權化的管理，避免出現集團緊但是子公司存貸都比較高的情況。

四、結語

與獨立企業相比，集團企業融資復雜程度更高，非常容易出現融資結構失衡以及融資成本比較高的情況，這便要求我們必須根據需要做好融資的制度化管理，根據集團企業的特點和發展情況進行融資目標以及融資管理方式的制定。集團企業不但需要做好融資風險管理，確保集團企業能夠更好地經營和發展，還必須重視融資渠道的拓寬，幫助企業爭取更多的資金來發展，給集團企業更好的發展奠定基礎。筆者主要分析了融資管理和集團企業融資管理中存在的問題，并針對問題制定了一系列的融資措施，希望能夠幫助集團企業更好融資，給其可持續發展的實現奠定基礎。