最后上升周期來臨警惕拉升后大調整

陳亮

上證指數自11月初開始持續的震蕩盤升，在12月2日上證指數突破3458點后、創出了2020年度的新高點3465點后，出現了持續的震蕩回落下跌。從市場的實際運行走勢來看，市場在12月2日見到了某級別的高點。11月份的市場走勢，還可以用震蕩分化來形容，以銀行、保險為代表的大金融板塊和以煤炭、有色、鋼鐵為代表的資源類順周期板塊，走出了一個波段式的上升行情;而以創業板為代表的科技類板塊，表現則大不如人意，不是橫盤震蕩折騰，就是向下持續探底運行。

上證指數在12月2日見到了年度新高點3465點，突破了7月9日前后的階段性高點3458點。證明了筆者在2020年元旦前所繪制的全年運行節奏圖是正確的，同時也證明了前期對于四季度市場的論述也是正確的。四季度也確實創出了年度新高，表明四季度還是有一個大波段上升行情;同時，根據筆者的預期，第三季度好好的布局，四季度把6月和7月上旬少賺的部分再賺回來的大戰略、大格局是完全正確的。

上證指數自12月2日的3465點開始，走出了持續的震蕩回落;不過，創業板指數在近期則是出現了持續的震蕩盤升式反彈上升。差異化的分化式運行似乎又開始了，這一方面說明了市場的資金不足，特別是增量資金這一塊，市場中的股票是越來越多了，但增量資金持續不充裕、進場意愿不強，是有目共睹的;差異化的分化式運行，也從另一個側面說明了，市場會有差異性的機會出現，只是這個機會可能相對于散戶來說，還是比較難以把握的。這錢并不好賺，特別是年底這一個時間段，相當難把握好。

筆者曾經在11月26日的專欄文章《震蕩調整蓄勢大漲還在后面》中，把到12月10日這兩周的時間定義為運行震蕩調整和蓄勢等待向上沖擊的格局。從市場實際的運行情況來看，還是略繼續向上運行了一段時間，一直到了12月2日才出現了正式的向下震蕩調整。而這個正式的向下震蕩調整，走得并不溫柔，持續地向下陰跌，特別是12月9日的中陰線向下，技術形態上比較惡劣，破了市場的短期支撐，形成了短期均線、短期均量線和日線MACD的同步死叉向下運行;而上證指數在12月9日的3371點的收盤價格，則是收盤確認下破了20日均線和5周均線，也下破了12月1日中大陽線的最低價格3386點一線。所以，短期上來看，技術上在12月9日是屬于短期破位的形態。

關于12月9日收盤后所形成的技術上短暫破位形態，只能是證明筆者前期所定義的12月4日（或者12月7日）的時間節點性質是反的了。筆者原定義市場在12月4日（或者12月7日）是低點向上的性質，從實際運行來看，則是12月2日見高點后的向下加速運行的時間節點性質。不過，這個時間節點的性質定義反了，并不能證明其它關于12月份及年底行情的論述和判斷、后續12月份日線時間節點的性質定義也全部是錯誤的。

在此，筆者維持原判斷暫不發生變化。認為市場在12月份的主要漲幅在后面，同時認為市場在12月份還會突破3465點，繼續產生新的年度高點是大概率事情。所以，筆者預期市場在未來的兩周里，將會運行震蕩后向上拉升（相對來說的，最后一段上升中的某級別子3浪，不是天天大漲才叫拉升）的走勢。市場將會在未來兩周內表現得不錯。

這里面有一個爭議，就是12月份的高點到底出來了沒有？筆者的觀點是沒有出來，后續還會在年底出現一個突破3465點的新高點?？赡芎芏嗳藭挟愖h，這個可以不用去多管空間內容，不用糾結于空間上的最高點或者是次高點。

即使最高點已經出現在了12月2日的3465點，那后續也還會有一個震蕩盤升的上升周期存在。只不過是否還會有新的高點，是否還會再次突破3465點的區別。在筆者的預測系統里面，在12月的后半部分，這個上升周期是持續客觀存在的。只是關于上升的空間問題，不在筆者的預測系統里面，所以區別僅僅在于上升的空間有多大，這個上升周期肯定是有的。當然，筆者的觀點是還會突破3465點，再出一個新的2020年度高點，為2020年畫上一個句號。

熟悉筆者的預測系統的讀者都知道，筆者一直強調的是時間第一，不用過多的考慮空間。雖然筆者在上面論述了部分是否還會突破3465點的內容，但不重要的。真正重要的結論是未來兩周，經過震蕩筑底后，會運行一段上升周期。

上證指數運行節奏圖

市場自7月9日前后進入震蕩調整以來，賺錢效應很差。特別是進入到四季度的10月份和11月份來看，經常是買什么套什么;逢低介入，也是破位后止損;追高介入強勢的，也是急跌后止損。而且，從板塊的角度來看，很多板塊在經過了一個波段拉升后，短時間內就會跌回起點去了。這是非常難以操作和賺錢的階段。左側出局要剛剛好才行，需要的不僅僅是技術，也需要一點點運氣和概率。這兩個月，很多時間的左側出局往往是過早的出局，再糾錯追回來，反而開始了快速跌回起點的下跌。

面對這樣的行情，筆者建議大家在12月份的后半段，要保守來應對。無論最后這一段的上升是多么誘多，要略作保守應對、做好各種情況的應對、做好守住全年利潤和四季度利潤的準備。因為后面大周期要進入到下跌周期去了。

簡單的總結：12月份還會有一段上升周期，無非就是出新高點見大波段，還是已經見了大波段頂、僅僅只是反彈反抽一段運行的區別。不論哪種可能性，后續都會運行大級別的下跌周期。