淺析新能源項目投資財務分析的方法

張娜

【摘要】近年來，隨著我國各類新能源項目的出現，財務分析的作用顯得也愈加明顯。財務分析是一種按照我國當前財稅機制與價格系統，從財務角度出發，對所投項目的投資預算、市場需求、財務效益和費用以及經營風險等一系列財務狀況進行分析，進而促進新能源投資項目決策的科學化和合理化。

【關鍵詞】新能源? 投資? 財務

目前，我國新能源行業發展的內外部社會環境發生了重大改變，能源結構的調動和優化成效顯而易見，十分顯著。隨著風力發電、光熱放電等常規清潔能源的發展，使新能源行業發展愈發熱火朝天，新能源企業之間的競爭也越發的激烈。所以從財務角度出發，分析新能源行業上市公司的財務狀況，發現問題，并制定相應的對策，將為行業的發展鋪平道路。

一、財務分析概述

在項目決策分析與評價的過程當中，財務對項目進行分析評判，判斷項目是否具有可行性的一項工作，因此財務分析在項目投資決策過程中是具有非常重要意義的，可以說財務分析是項目投資決策的重要依據。項目財務分析著重點在于對項目投資前的分析，基于一定的經驗標準進行投資前的估算，將一套預測出來的財務數據提供給企業或是投資項目發起人，為其提供有力的數據依據，以便于企業或是投資項目發起人決策科學化、合理化。財務分析的內容可以概括為三個部分，一是對項目財務盈利能力分析;二對是項目債務清償能力的分析;三是對項目的風險能力分析。

首先，對項目財務盈利能力分析。在對項目財務進行分析的過程當中，最為重要的一項內容是財務的盈利能力。盈利能力分析指標可以分為兩大類，貼現和非貼現指標。從投資方面進行考量，其中現金流量是被列為重點分析內容，對現金流量進行分析主要分為兩個階段，投資前和投資后。其次，對債務清償能力的進行分析，財務對要投資的項目進行考察并制定出相關的財務報表，報表內容通過考察項目的償債備付率、利息備付率等指標，考察投資項目是否具有償還債務的能力，通過對項目清償能力的考察可以，項目是否具有生存的能力，進而分析出項目是否具有投資的必要。最后是對項目的風險能力進行分析，在項目投資的過程當中會面臨大大小小各種風險，因此在項目實施之前，財務必須要做好如何平衡盈利或是虧損的分析，從而避免財務分析預測所帶來的有所偏差的潛在風險。

二、新能源項目投資中財務分析的重要性

首先，新能源項目投資過程中，財務分析起到緩解決策的作用。在新能源項目投資分析中，無論是項目投資前還是項目投資后，或是在項目投資的過程當中，無論哪一個階段都需要財務分析進行決策，每一個環節都脫離不了財務的分析結論。其次，財務分析的結論可以為新能源項目投資奠定有效的決策依據，企業或是項目投資發起人，在要對項目進行投資時，通過財務對項目的盈利能力分析、項目債務清償能力的分析，以及對項目的風險能力分析，可以直接決定企業或是項目投資發起人要不要對新能源項目進行投資，以及進一步推進項目的開展。在新能源項目投資中，項目是否可以投資并進行開展是由項目審批人所決定的，在這當中，債權人的角色是將項目的貸款批給項目的決策者，無論是審批人、決策者、還是債權人他們所決策的依據都是根據財務分析得來的數據進行。最后無論是新能源項目投資所制定的方案還是其他方面，都沒有財務分析在新項目能源投資中起到的作用高，財務分析在新能源項目中的作用是極其重要的，重要原因的根本就在于，無論是項目投資所制定的方案還是其他方面過程的比選，都要在于財務的分析和評價。在項目投資中，項目工程或是項目技術等方面都離不開制定方案的比選和評價，在比選方案的過程中結合財務數據分析的結果，可以很好的增強討論優秀方案的合理性，從而從中挑選出最為優秀的方案。

三、新能源項目投資財務分析的方法

有很多種財務分析的方法，每種分析的方法所側重分析的點都是不同的，因此每一種分析方法都具有一定程度的局限性，同時不能采取單一的分析方法，那樣分析得來的數據并不全面，因此結合新能源項目的實際情況，在新能源項目投資財務分析的主要有比較分析法、因素分析法和圖解分析法。

首先比較分析的方法，是最為常見的一種分析方法。財務對新能源項目投資制定不同的財務報表，并進行分析整理相關數據指標，再將分析整理的相關數據指標與往期標準指標進行對比，從中分析得出項目本身的發展變化;或是將分析整理的相關數據指標與其他類似的新能源指標進行比較，從中分析得出項目現今發展水平以及未來發展趨勢。無論是哪種對比方法，最終的目的都是為了從中找出各指標之間的差異性，為下一步分析指明路徑。比較分析方法可以采用三種不同的方法進行比對分析：一是水平分析法，將項目分析整理相關數據指標與往期中的一期數據進行比對，并不比對全部數據而是選擇其中相同的數據進行對比，通過對比相同數據指標，可以看出新能源項目的變化情況，從眾多數據指標當中，找尋出幅度變化大，或是對總體指標有所影響的類別，進而增強對項目分析的決策。二是對項目發展趨勢進行對比，財務對項目相關財務數據報表的各項指標進行比對，對項目發展的變化情況進行確定，從而預測項目未來的發展情況。三是對項目結構進行比較分析的方法，財務對項目相關財務數據報表中，對所有指標當中占比最多的比重進行核算，對占比最多比重的指標增減情況進行了解，從而判斷有關財務活動的發展趨勢。

其次，因素分析的方法是財務依據財務報表中各項指標，對影響各項指標因素之間的關系進行分析，從而得出指標變化浮動的原因是受哪些因素的影響，以及影響程度的深淺的一種方法，財務依據因素分析的方法可以更加便于發現項目投資分析中的重點和存在的問題，對發現存在的問題及時采取針對性策略進行解決，因素分析的方法可以采用連環替代的方法進行分析，這種分析方法的運用思路較為復雜，先是拆解要進行分析的指標，探究分析的指標和影響要分析指標之間存在的關系是什么，再列出分析指標的真實數值和基本預期數值，與所有指標的體系和基本預期指標體系中的關系方程式，然后調換數值順序，把原有真實的數值進行替換，替換成基本預期的數值，并進行關系式計算并替代結果，最后通過進行計算得出的結果與替代前的結果進行前后對比，得出兩者之間存在的差距額度，從而分析出各個因素受影響程度的深淺。

最后是財務運用圖解分析的方法，圖解分析的方法往往是在其他分析方法運用之后，在采取的一種分析方法，而分析的方法也是較為簡單的，就是通過借助辦公軟件中EXCEL等軟件，將項目相關數據運用圖標的方式，展現出來。這種方法可以很直接的將項目相關內容進行反射，讓觀看財務報表的人可以很清晰明了，財務分析的數據，并結合數據分析決策新能源項目的投資。圖解分析的方法是三種方法中最簡單的一種，但同時也是最能直觀表示財務分析結論的一種。

四、新能源項目投資財務分析應注意的問題

首先在項目財務盈利能力方面，應當注重項目固定資產中折舊計算的合理性。其中現金流的數值高低，對項目財務內部的收益效率以及財務中凈收現值的計算結果產生巨大的作用。因為項目固定資產中折舊年限是不同的，所以在數值計算當中，計算的期末也是不同的。在新能源項目中，雖然有的資產折舊的年限短，但資產的總成本分攤到每一年中，就可以發現折舊資產的金額是比較高的，而由于在期末計算固定資產的過程中，沒有過多考慮這些因素，導致計算出的財務指標就會處于偏低的現象，從而導致財務計算固定資產折舊方面的準確性不會很高，財務應當在計算這一部分數據時，多多結合新能源項目的實際情況以及這就的有關數據進行確定。

其次，在稅收計算取值方面的正確性也應當有效提高，財務對新能源項目盈利能力的分析時，應當偏重于項目償債的能力進行分析。相比較而言，新能源項目在經營的前期生產的數值會處于偏低的狀態，而且還會在個別年份出現，償債備付率和利息比較的情況，財務在這兩個情況出現是，不能就完全認定該新能源項目的償債能力不行，而是應當從新能源項目是否在固定期限內，將全部本息已經進行了償還來進行考慮，偶爾還可以將個別年份中新能源項目的應還款額度進行上下調整，對重新調整應還款額度的項目重新進行分析，從而提升財務對新能源項目投資分析的準確性。同時在財務在對項目財務生存能力方面進行分析時，應當將新能源項目的償債能力與之結合起來，一起進行分析。分析新能源項目是否可以維持正常的運轉，并將財務計劃表中的現金流量表，作為財務生存能力分析的參考依據，考察出該新能源項目是否擁有足夠的凈現金流來維持運轉。這要注意的是新能源項目一定要可以持續健康的進行運轉，而且財務計算得出項目每年的累計盈余資金，不能為負數。

五、結論

企業投資項目存在一定財務風險，比如不能獲得預期收益、投資無法按期回收等。這是由于很多企業在投資決策的階段，對項目投資的分析和研究并沒有系統性的進行分析，導致決策所依據的經濟信息出現不全面、不真實等原因，最終導致投資項目決策失誤頻繁發生，因此應當從財務角度出發，對所投項目的投資預算、市場需求、財務效益和費用以及經營風險等一系列財務狀況進行分析，進而促進新能源投資項目決策的科學化和合理化。

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