我國新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本市場支持機制研究

文 秀

（甘肅能源化工職業(yè)學(xué)院，甘肅 蘭州 730207）

近年來，我國越來越重視新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，在實際建設(shè)的過程中，資本市場發(fā)揮了巨大的作用，其具有較強的支持效益。一方面，新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不同，此類產(chǎn)業(yè)對資本有較高的需求，需要大量投入資金且周期較長，具有很高的投資風(fēng)險。不僅如此，在整個產(chǎn)業(yè)生命周期內(nèi)，都對資本有很高的需求，進而造成新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期中，不同階段的資本嵌入方式、資金來源有所不同，需要采用不同的資本市場支持方式。另一方面，我國缺少完善的間接融資體系，銀行信用融資等都會對產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響，但正面影響不顯著。

1 我國新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本市場支持存在的問題

1.1 產(chǎn)業(yè)風(fēng)險過大

雖然我國很重視資本市場的作用，并在不斷的完善和發(fā)展資本市場，但由于資本市場本身存在許多問題，資源配置的作用發(fā)揮并不充分，所以資本市場的支持效果并不明顯。例如，證券市場。在滬深市場中，我國新能源礦產(chǎn)企業(yè)處于正常教育的狀態(tài)，但三板市場中卻處于冰凍停滯的狀態(tài)，許多中小企業(yè)都沒有可以開展的業(yè)務(wù)，這就導(dǎo)致本應(yīng)該是正金字塔形狀的融資服務(wù)體系，目前卻處于倒金字塔的狀態(tài)[1]。從新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)來看，此類產(chǎn)業(yè)是我國新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，受到中央和地方政府的支持，并推行了許多支持政策，具有很高的戰(zhàn)略性意義，同時也具有知識技術(shù)密集、潛力巨大、投入需求高、投資風(fēng)險大等特點。雖然新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)和其他新興產(chǎn)業(yè)之間存在共性，但同時也具有自身的個性，尤其體現(xiàn)在融資方面。目前來看，新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)對融資的要求很高，其需要較大的融資金額，且投入周期較長，需要長期投資才能取得突破性的進展。由于融資門檻過高、風(fēng)險過大，造成許多投資者不敢輕易投資，大部分風(fēng)險規(guī)避型投資者都會拒絕此類投資，從而減少了新能源礦產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展道路。

1.2 資本市場體系不健全

從資本市場體系的角度來看，我國現(xiàn)在還存在資本市場體系不健全的問題，具體包括以下幾方面：第一，傳統(tǒng)銀行信貸的支持力度有限。在資本市場體系中，銀行信貸依舊是主體，其對新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有很強李的支持和調(diào)控作用。但是，傳統(tǒng)銀行信貸普遍傾向于回避風(fēng)險，與風(fēng)險較高的新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)存在矛盾；第二，國內(nèi)證券市場需要進一步發(fā)展。相較于銀行信貸這種融資方式，證券則是一種“中立型”投資主體，其對風(fēng)險的要求不高也不低。但證券市場對新能源礦產(chǎn)企業(yè)的支持力度并不大，這主要是因為證券市場本身就存在許多缺點，正處于發(fā)展中，無法充分滿足新能源款產(chǎn)企業(yè)的融資需求；第三，缺少規(guī)范的風(fēng)險資本，具有較高的介入風(fēng)險。很多風(fēng)險偏好者都追求高風(fēng)險，同時也具有較高回報的投資項目，這也是新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的重要融資渠道之一。但該項目的投資風(fēng)險過大，不是普通新型產(chǎn)業(yè)可以相比的，所以即使是風(fēng)險資本也不傾向于對該產(chǎn)業(yè)的投入。

1.3 內(nèi)部欠缺融資協(xié)調(diào)性

所謂缺少協(xié)調(diào)性，就是指市場內(nèi)部沒有協(xié)調(diào)發(fā)展、共享發(fā)展的觀念，融資體系結(jié)構(gòu)不平衡，功能互補能力較差，品種比較單一，且規(guī)則也缺少統(tǒng)一性，最明顯的問題就是直接和間接兩種融資方式的比例、主體產(chǎn)權(quán)、資本市場與新興業(yè)態(tài)等都缺少協(xié)調(diào)性，進而造成融資效率不高。

2 我國新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本市場支持機制的政策

2.1 深化資本市場改革，充分發(fā)揮創(chuàng)新制度的支持作用

我國資本市場體系不健全已經(jīng)是一個長久存在的問題了，這主要是因為建設(shè)初期存在設(shè)計理念缺陷的問題，同時也與我國基本國情、體制有一定關(guān)系。針對這個問題，主要應(yīng)該加強資本市場改革，將新能源礦產(chǎn)企業(yè)放在投資的主體位置，積極進行制度創(chuàng)新，并充分發(fā)揮新制度的支持作用。首先，要秉承為實體經(jīng)濟服務(wù)的原則，樹立生態(tài)、開放、高效的發(fā)展理念，根據(jù)實體經(jīng)濟的發(fā)展情況進行變革，滿足多樣化、個性化的需求[2]。其次，加大直接融資所占比重，促進各類失常、各個板塊之間的協(xié)調(diào)性和聯(lián)動性。根據(jù)實際情況，主要參考企業(yè)證券發(fā)行力度和“綠債”發(fā)行規(guī)模。此外，要對市場自制度的創(chuàng)新保持尊重的態(tài)度，緊跟時代的發(fā)展步伐，緊緊握住發(fā)展的機遇，并且強化監(jiān)督和管理力度，健全相應(yīng)的法律法規(guī)，確保制度創(chuàng)新的公開化、透明化、規(guī)范化，資本市場制度發(fā)揮作用奠定堅實的基礎(chǔ)。

2.2 堅持企業(yè)主體地位，構(gòu)建配套產(chǎn)業(yè)政策的長效機制

資本市場需要各方面的支持和配合才能不斷發(fā)展，在支持新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展機制建設(shè)的過程中，不僅需要國家政策的指導(dǎo)，還需要各級政府的相互配合。要以國家政治和經(jīng)濟為基礎(chǔ)，根據(jù)國家當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，并且結(jié)合資本市場的結(jié)構(gòu)特點，制定科學(xué)有效的支持機制，這樣才能確保機制的配套性和長效性，從而使政府資源得到有效的調(diào)動，市場資源也能得到充分利用。在凝聚二者之力的基礎(chǔ)上，共同推動資本市場的發(fā)展，并構(gòu)建完善的長效機制和配套制度，為新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供更多支持。必須要強調(diào)的是，在這個過程中要將企業(yè)放在主體地位，勉強企業(yè)設(shè)計支持機制，充分滿足企業(yè)發(fā)展的需求，解決各類風(fēng)險問題。

2.3 強化風(fēng)險投資支持，采用豐富有效的資本接入模式

在實際融資的過程中，新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)有很多融資渠道，其中政策性貸款的覆蓋范圍有限，所以風(fēng)險投資的意愿最高，且具備進入該產(chǎn)業(yè)的資本形態(tài)，所以要加強對風(fēng)險投資的重視，并為其提供更多支持和保障。由于新能源礦產(chǎn)項目具有高風(fēng)險的特點，即使風(fēng)險投資對該領(lǐng)域有很大的投資積極性，但生風(fēng)險資本市場比較復(fù)雜，欠缺有效的管理，政府的協(xié)調(diào)和引導(dǎo)能力相對薄弱，沒有有效的支持機制，所以風(fēng)險投資方面還存在許多問題。對此，應(yīng)該將風(fēng)險投資加入到創(chuàng)新體系中，為其提供更多制度和法律的支持和保障。

3 結(jié)語

綜上所述，由于新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)涉及學(xué)科較多，對技術(shù)、專利等內(nèi)容的保密度較高，所以投資者很難分析其市場價值，進而影響投資決定，資本市場支持機制有待加強。對此，要從深化市場改革、構(gòu)建長效機制、豐富資本接入模式等多方面入手。