三夫戶外：收購黑科技品牌 私募大手筆增持

三夫戶外（002780）11月4日晚間發布公告稱，2020年10月30日-11月4日期間，由上海春山擔任管理人的上海春山新棠投資管理有限公司—春山新棠事件驅動型私募投資基金，通過集中競價交易累計增持公司股份約54萬股，占公司總股本的0.368%。春山新棠事件驅動型私募投資基金還于2020年10月26日通過集中競價交易增持公司股份113.65萬股，增持比例為0.782%。兩次增持后使得持股達到1%。

其實不止上海春山對三夫戶外的強烈看好，近期還有多家機構前去調研，我們來看看三夫戶外有什么吸引他們的。

股東增持、機構調研

放監管函。監管函稱，上海春山所管理的“春山新棠事件驅動型私募投資基金”和“春山新棠穩健成長型私募基金6號”同時持有三夫戶外股份，并于2020年10月26日增持后持有三夫戶外股權比例首次超過5%。上述兩支私募基金賬戶截至10月26日合計持股820.09萬股，占三夫戶外總股本的比例為5.64%。上海春山在增持三夫戶外股份比例達到5%時，未按照《證券法》和《上市公司收購管理辦法》的規定及時向本所提交書面報告、通知公司并披露權益變動報告書，在履行報告和信息披露義務前未停止買賣公司股票，直至2020年10月27日才披露上述增持情況。上述行為違反了相關規定。

其實，在26日買入后，上海春山就表示，認可三夫戶外的長期投資價值，根據投資計劃對三夫戶外進行股份增持，預計在未來12個月內有繼續增持股份的計劃。沒想到增持很快再次到來。

11月5日，三夫戶外發布名為《北京三夫戶外用品股份有限公司關于5%以上股東增持公司股份比例變動1%的公告》稱，2020年10月30日-11月4日期間，由上海春山擔任管理人的上海春山新棠投資管理有限公司—春山新棠事件驅動型私募投資基金，通過集中競價交易累計增持公司股份535200股，占公司總股本的0.368%，春山新棠事件驅動型私募投資基金于2020年10月26日通過集中競價交易增持公司股份1136500股，增持比例為0.782%。截至2020年10月28日公告日，由上海春山擔任管理人的兩支私募證券投資基金共持有公司股份8200900股，占總股本的5.642%。

買得都忘記了披露持股達到5%，收到監管函后馬不停蹄繼續增持，上海春山是有多看好三夫戶外呀！

看好的可能還不止上海春山，因為就在10月29日三季報后，公司管理層還參加了東方證券等7家券商的線上調研，以及11月4日現場接待了東方光石等5家機構和券商的調研。

定增收購黑科技品牌

三夫戶外近期受關注與其收購瑞士高端時尚運動品牌X-BIONIC在中國地區的IP所有權、專利等有關。

據董事長張恒介紹，公司成立至今一直以代理銷售戶外用品為主營業務，屬于渠道經營。但近年來，隨著新零售模式的不斷成熟，只做渠道經營可能會對公司未來業務發展產生一些不穩定影響，于是公司開始尋找收購一個能夠集研發、生產、推廣、銷售于一體的戶外品牌來助力公司業務發展。

在品牌選擇上，公司認為至少應該滿足以下幾個條件：（1）有獨特性和科技性;（2）產品要聚焦在跑步和冰雪運動兩個領域;（3）收購價格要在公司可以承受的能力范圍之內，并且可以獨立地擁有商標權和專利權。

在經過對各大品牌的多方面了解后，三夫戶外最終選擇了瑞士高端時尚運動品牌X-BIONIC。該品牌定位高端，具備科技感、功能性，連續11年獲83項PlusX創新技術大獎，54個歐洲IF設計大獎，連續15年獲40項德國紅點獎，628項國際注冊商標，超過800項國際技術專利，788項國際獎項和產品測試認定，2012年IF全球創新品牌評選第19名，服裝紡織類第1名。歐洲有超過20個國家隊使用X-BIONIC的產品作為體育競賽裝備，穿戴X-BIONIC產品的運動員在包括冬奧會在內的國際滑雪大賽中，獲得了超過1200枚獎牌，蘭博基尼、彪馬選擇與其共標生產高端產品。

今年第15屆玄奘之路商學院戈壁挑戰賽，冠軍隊伍穿著的就是X-BIONIC品牌，現已逐漸成為越野跑和滑雪大賽的優選裝備。中央電視臺CCTV-10《科技之光》欄目，曾播出過X-BIONIC品牌實驗室測試研究的專題欄目，該品牌的內衣整體采用電腦程序編織控制織造，非常具有獨特性。視頻中對穿著普通運動衣物及X-BIONIC仿生功能服裝在高溫及低溫環境下的運動進行了測試，X-BI?ONIC呈現出了巨大的性能優勢。

2018年，三夫戶外和瑞士方簽署X-BIONIC中國區獨家代理協議，2019年3月雙方簽署戰略合作框架協議，5月達成戰略合作，之前X-BIONIC主要產品為功能性內衣和運動襪，根據戰略合作協議，開始中國、歐洲聯合研發，在中國生產中層和外層產品，預計2021年推出全線產品，涵蓋跑步、越野、滑雪、戶外、都市商務等系列。

2020年9月公司收購了“X-BI?ONIC”、“X-SOCKS”兩個核心商標以及34個相關商標和25項專利、4項專有技術等IP所有權，對價是1029.50萬瑞士法郎（約合7800萬元人民幣），符合公司之前選擇收購國際品牌的三個要求。

X-BIONC將成為三夫戶外今后幾年的核心發展戰略，公司的希望是在2-3年內將X-BIONIC品牌打造為體育運動和戶外活動領域的成功品牌。

公司認為，未來發展兩個方向是：（1）大眾體育運動方面，“把汗水轉化為能量”的技術特別適合路跑、馬拉松、運動健身人群，公司計劃將其打造為具有科技功能、能夠提升運動表現的高端功能運動品牌，比肩國際知名體育品牌;（2）戶外運動方面，比如冰雪運動、越野跑、登山、戶外等，同時涵蓋商務、日常穿著方面的應用，突出其在仿生學方面的技術，突出產品的科技性、功能性，構建產品系列齊全的高端戶外運動品牌。

業績并不理想

10月27日晚間，三夫戶外發布了2020年三季度報告。數據顯示，2020年前三季度，公司實現營收約2.77億元，同比增長2.95%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約889萬元，同比由盈轉虧，下滑幅度超過900%。

關于業績下降的原因，三夫戶外表示，受疫情影響，公司主營業務毛利率較去年同期有所下降，導致業績出現虧損。

據公司披露，三夫戶外上半年在全國17座城市共有39家直營連鎖店，代理、經銷國內外400余個中高端專業戶外運動品牌，產品分為戶外服裝、戶外鞋襪與戶外裝備三大類別。