基差交易在玉米貿易中的運用及其存在的問題與對策研究

奚 賓，李連勝，李 潔

(河南工業大學 經濟貿易學院,河南 鄭州 450001)

基差交易是指貿易雙方以某個月份的上市合約的期貨價格為定價標準，商品現貨的成交價格通過該合約的期貨價格加上或減去雙方商定的基差來確定，從而完成商品交易的一種貿易方式。基差交易作為期貨市場服務實體經濟的主要模式之一，在期貨市場參與主體的積極推動下，與場內、場外市場的融合度不斷加深。在促進貿易模式不斷優化方面，基差交易在大宗商品貿易中的運用日益廣泛[1]。

對于國內玉米市場而言，部分玉米產業經營主體運用基差交易為玉米市場的健康發展注入了新的動能。然而，基差交易在玉米貿易中的推廣運用仍面臨不少問題。與此同時，在國家政策的指引下，國內玉米產業市場化改革逐步推進，如何運用期貨工具為玉米市場化改革保駕護航，成為期貨市場面臨的現實課題[2]。因此，剖析基差交易在玉米貿易運用中存在的問題，提出國內玉米產業貿易方式優化方案，對于促使國內期貨市場與玉米產業實現良性互動，推進我國農業現代化進程，具有重要的意義。

1 基差交易在國內外玉米貿易中的運用現狀

作為期貨市場發源地的歐美市場，經過長時間的發展，對基差交易的運用已日趨成熟。長期以來,國內市場把期貨市場視為“舶來品”，認為它并非金融市場發展到一定階段自發形成的產物，因此，市場參與各方對基差交易的接受度不高。……