藍(lán)思科技：訂單充沛降成本依托蘋果長(zhǎng)受益

林蔓

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至A股10月28日收市，滬股通已用額度-21.45億元，當(dāng)日額度使用率-4.13%，當(dāng)日剩余額度541.45億元。深股通已用額度-4.73億元，當(dāng)日額度使用率-0.91%，當(dāng)日剩余額度524.73億元。從成交額來看，本周滬股通合計(jì)成交417.83億元，深股通合計(jì)成交金額為556.30億元。

個(gè)股方面，陸股通前十大活躍股有招商銀行、中國(guó)太保、藍(lán)思科技、格力電器、歌爾股份、均勝電子、海康威視、平安銀行、中國(guó)中免、長(zhǎng)春高新。

10月28日，藍(lán)思科技發(fā)布更正后的2020年第三季度報(bào)告。公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收105.15億元，較上年同期增長(zhǎng)13.85%;歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為15.20億元，同期增長(zhǎng)20.20%;前三季度整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)收260.83億元，較上年同期增長(zhǎng)26.64%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)達(dá)34.32億元，同比大漲209.63%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為42.50億元，同比增長(zhǎng)22.47%。各方面業(yè)績(jī)均超出市場(chǎng)預(yù)期。

藍(lán)思科技是消費(fèi)電子領(lǐng)域主要生產(chǎn)廠商，產(chǎn)品包含光學(xué)鏡片、玻璃制品、金屬配件等，目前已是蘋果外觀件核心供應(yīng)商，2019年蘋果業(yè)務(wù)占比達(dá)到了43%。本次，iPhone12市場(chǎng)銷售樂觀，加之機(jī)身采用超晶瓷面板以及金屬中框，讓藍(lán)思科技訂單充足，且產(chǎn)品單機(jī)價(jià)值量得到提升，整體收益可觀。此外成本方面，藍(lán)思科技進(jìn)一步加大了自制材料的應(yīng)用比例，有效降低了外購(gòu)成本，配合嚴(yán)格管控與精益生產(chǎn)，從而使整體成本得到控制，提升了利潤(rùn)空間。

銀河證券認(rèn)為，藍(lán)思科技的業(yè)績(jī)繁榮將繼續(xù)保持。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，蘋果手機(jī)出貨量將迎來可觀增長(zhǎng)，保守預(yù)計(jì)2021年出貨量將達(dá)2.2億部以上，同比增長(zhǎng)有望超過20%。藍(lán)思科技作為核心供應(yīng)商將持續(xù)受益。

同在10月28日，均勝電子發(fā)布2020年前三季度報(bào)告。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約338.81億元，較上年同期下降26.03%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)約2.67億，同比下降67.14%。不過，公司第三季度單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約134億元，已接近2019年三季度水平，較二季度環(huán)比增長(zhǎng)61%;歸母凈利潤(rùn)約2.6億元，較2019年同期增長(zhǎng)約6870萬(wàn)元，較今年二季度環(huán)比增長(zhǎng)約8.6億元。

公司稱，受新冠疫情影響，全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈今年面臨較大挑戰(zhàn)，全球輕型汽車產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降，行業(yè)不景氣致使公司前三季業(yè)績(jī)不佳。但隨著疫情影響的減小和整合推進(jìn)，公司第三季度業(yè)績(jī)逐漸復(fù)蘇，此外公司加強(qiáng)了銷售回款，使第三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額有了大幅度提升，進(jìn)一步充實(shí)了現(xiàn)金儲(chǔ)備。

銀河證券分析稱，隨著消費(fèi)進(jìn)一步升級(jí)，電子化、電動(dòng)化成為汽車行業(yè)新的發(fā)展趨勢(shì)。均勝電子業(yè)務(wù)將多元化發(fā)展，在電池管理系統(tǒng)、新能源汽車等領(lǐng)域持續(xù)捕獲充足訂單，其業(yè)績(jī)將隨著行業(yè)電動(dòng)化、智能化加速而逐步提升。

預(yù)計(jì)2020-2022年，均勝電子歸母凈利潤(rùn)分別為0.3億元、12.6億元、15.8億元，同比增長(zhǎng)96.5%、3878.7%、25.0%，對(duì)應(yīng)EPS為0.26元、1.02元、1.27元，對(duì)應(yīng)PE為833、21和17倍。

北向資金凈流向圖（2020年9月29日-10月28日）

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice

北向資金前20大活躍個(gè)股（2020年10月22日-10月28日）

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice