從巴菲特今年的投資看美國經(jīng)濟(jì)

陳九霖

魔幻般的2020年正在接近尾聲。素有“股神”之稱的沃倫·巴菲特，不再像上半年那樣被媒體所關(guān)注，似乎淡出了人們的視野。但是，細(xì)心者應(yīng)該會(huì)注意到，巴菲特今年所進(jìn)行的投資，可謂一改其往常的作風(fēng)，做出了很多讓人大跌眼鏡的操作。

在大眾的眼中，巴菲特只是被視為美國數(shù)一數(shù)二的價(jià)值投資者。但是，與普通大眾印象相反的是，巴菲特其實(shí)也是一名出色的宏觀經(jīng)濟(jì)大師。

1999年，巴菲特在《財(cái)富》雜志上發(fā)表文章，對(duì)當(dāng)時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)泡沫給予提醒，緊接著就發(fā)生了2000年的“互聯(lián)網(wǎng)冬天”;在2008年的金融危機(jī)中，在市場(chǎng)對(duì)股市（尤其是金融業(yè)）喪失信心乃至極度恐慌之時(shí)，巴菲特選擇了大幅增持當(dāng)時(shí)的銀行股。后來，美國股市開啟了長(zhǎng)達(dá)11年的長(zhǎng)牛時(shí)代：從2009年3月6日起，截至今年新冠肺炎疫情在美國爆發(fā)的2月底，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)累計(jì)漲了408%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲357%，納斯達(dá)克指數(shù)累計(jì)漲幅669%。

所以，從一定程度上來說，巴菲特的投資選擇，就是美國經(jīng)濟(jì)的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)和晴雨表。在動(dòng)蕩不安的2020年即將結(jié)束之際，我們或許可從“股神”的投資選擇中，看出美國未來經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)。

“股神”賣了什么，又買了什么

在今年一季度美國股市大跌的時(shí)候，巴菲選擇奉行他自己的原則：“別人恐慌時(shí)我貪婪，別人貪婪時(shí)我恐慌。”他逆向增持當(dāng)時(shí)受疫情影響比較嚴(yán)重的航空公司以及石油公司的股票。

但是，之后不久，隨著美國整體疫情防控的不利，巴菲特馬上改變投資邏輯，將航空股全部“割肉”（美國四大航空公司，即美國航空、達(dá)美航空、西南航空和美國聯(lián)合航空）。……