廣聯航空IPO：航空產品優秀供應商戰略配售助力價值增長

漢中

2020年10月29日，廣聯航空工業股份有限公司成功在創業板上市，首日漲幅達到300%。值得投資者關注的是，公司此次發行進行了戰略配售，而中航資本產業投資有限公司作為本次參與方，與廣聯航空保持著長期的戰略合作關系，公司上市后的價值也得到了進一步認可。

三大業務皆具競爭優勢，產品領域內廣受認可

廣聯航空是一家專注于航空工業配套制造領域的國家級高新技術企業。憑借多年的技術積累和高度的專業水平，公司目前已成為廣受認可的航空工業產品供應商，在領域內具有較高知名度。

自成立以來，公司以航空工裝業務為基礎，利用突出的技術優勢和行業地位，不斷縱向、橫向拓展產品種類。目前，公司業務已涉及多個領域，形成了跨度較深的縱向一體化產業鏈，主要產品包括航空工裝、航空零部件和無人機等。根據2019年財務數據顯示，公司航空工裝、無人機和航空零部件三項業務分別實現收入1.17億、1.13億和0.35億元，分別占據公司營業總收入的43.50%、42.25%和13.20%。此外，《紅周刊》通過梳理Wind數據發現，2017年至2019年，公司平均毛利率高達48.7%，其中2019年毛利率達到49.48%，大大超過了同期Wind航天航空與國防行業的平均水平。

經過多年深耕細作，廣聯航空在航空工裝領域積累了豐富的設計、開發、制造技術和經驗，并在經營領域中取得了諸多成就，受到了領域內的一致好評。據招股說明書顯示，航空工裝方面，廣聯航空已成為中航工業、航天科工等下屬主機廠和研究院所的航空工裝供應商。在合作中，公司研制了C919大型客機平尾部段成型工裝、復合材料成型工裝、裝配工裝，并參加了CR929大型加筋壁板試驗件工裝研發等多個項目的研制工作。

航空零部件方面，公司主要客戶包括哈飛公司、沈飛公司、航天科工下屬研究院和軍隊某研究所等。在該領域內，公司成功研制了某型號直升機的4.6米長旋翼，成為了國內少數能夠生產該旋翼的企業之一，突破了該級別直升機旋翼被國外廠商長期壟斷的局面。

無人機方面，公司的無人機整機產品已于2017年正式交付，并在2018年實現批量生產銷售。目前，公司的無人機產品包括某型察打一體無人機整機結構、某型六旋翼無人機等。其中，六旋翼無人機搭載數據傳輸模塊，能夠廣泛應用于偵察防空、國土資源監測、搜索營救等多項領域，其主要客戶為中國兵裝下屬單位。

目前，公司已擁有4項發明專利和36項實用新型專利，并獲得了一系列包括AS9100航空航天質量管理體系認證和ISO9001：2015質量管理體系認證。而隨著公司在研發技術上的投入的進一步增長以及與業內巨頭企業的穩健合作，公司產品的市場競爭力有望持續保持。

戰略配售強化與中航資本長期合作

本次發行，廣聯航空除了采用常規的網下詢價配售和網上定價發行外，同時采用了向戰略投資者定向配售的方式進行。據公告顯示，公司初始戰略配售發行數量為1051.2萬股，占本次發行數量的20%。其中，中航資本產業投資有限公司參與了本次的戰略配售全部的股權認購。

據悉，中航資本產投隸屬于中國航空工業集團，而中國航空工業集團作為由中央管理的國有航空工業產業鏈優質龍頭企業，在國內航空制造業中具備絕對的領先地位。業務涵蓋了軍用和民用航空制造領域產業鏈的大部分環節，在航空武器、支線飛機、直升機、大飛機、航空轉包等民用航空領域具有核心競爭優勢。目前，中國航空工業集團下屬企業已與廣聯航空存在多項業務合作。

2020年9月4日，廣聯航空與中航資本簽署戰略合作協議。根據內容顯示，中航資本對此次戰略配售的參與是依托中航工業雄厚的產業背景和市場化體制機制，加強對航空全產業鏈的戰略投資?，F階段，中航資本產投已與廣聯航空現有客戶長期保有密切的業務協同，中航資本表示，未來將協調中航工業下屬主機制造廠和科研院所，在零部件研發和生產外部化方面與廣聯航空進行深度合作，并大力協助廣聯航空全資子公司南昌廣聯、西安廣聯拓展當地業務，特別是在零部件研發和生產方面進一步深化雙方合作。

隨著雙方合作的逐漸深入，將有利于幫助廣聯航空在資本、管理、產業等方面獲得更多的配置資源，使公司進一步深入融入航空工業生態圈，為公司的長久發展帶來價值提升。