雙節加持，旅游股走在復蘇路上？

國慶8天長假，出游熱情高漲。

據文旅部10月4日晚間披露數據顯示，10月1日至4日，全國共接待國內游客4.25億人次，實現旅游收入3120.2億元。去年10月1日至4日，全國共接待游客5.42億人次，實現旅游收入4526.3億元。這意味著，今年國慶假期游客人次和旅游收入分別達到去年同期的78%、68%。

據中國旅游研究院預計，在中秋節和國慶節的8天公共假期中，全國接待國內旅游人數將達5.5億人次。

有市場人士表示：“國慶期間各地酒店均價均出現了環比上漲，有的熱門目的地高星酒店的漲幅超過50%，但依然比往年的價格低了二三成。”

可見，隨著國內疫情持續好轉，旅游業正在重回正軌，又適逢國慶節、中秋節雙節重疊，八天長假時間充裕，旅游行業終于迎來喘息的機會。

事實上，旅游股此前遭遇重挫。

2020年上半年，旅游板塊上市公司平均營業收入增速為-71.47%，其中主業為出境游公司的營業收入跌幅最大，主業為人文休閑景區公司的營業收入跌幅最小;平均凈利潤跌幅為-306.8%，行業整體業績慘淡。

時代投研認為“旅游綜合相對盈利跌幅較小，主要因為旅行社業務以輕資產運營為主，而自然景區類公司虧損幅度最大，其次是出境游，這主要跟自然景區類的運營模式和目前各個自然景區實現減免門票的措施有關。景區運營一方面需要業務多元化增加經營能力，但酒店、溫泉等休閑業務往往前期投入大，且自然景區的旅游環境存在固定維護和運營成本，在當前門票減免趨勢下，自然景區的盈利能力就受到了挑戰。”

換而言之，度過至暗時刻之后，旅游股多了一個困境反轉的噱頭，從而吸引游資、機構的目光，為股價反彈提供了想象力。

從這個角度來看，不妨關注宋城演藝與首旅酒店。

宋城演藝是2020年上半年A股旅游板塊唯一主營業務利潤為正的公司，作為國內演藝龍頭，確定性較高，還擁有花椒直播，不足之處是實控人董事長黃巧靈及其一致行動人計劃在未來6 個月內大宗交易減持4%股份。

首旅酒店近期受到機構熱情調研，其開店以盈利能力較高的加盟中端店為主導，關店以經濟店為主導，門店結構持續升級，目前酒店數量合計4456 家，不足之處是增長空間缺乏想象力。

需要注意的是，雖然旅游市場恢復超預期，但旅游行業的特性決定波峰波谷明顯，因此旅游股行情的可持續性較差，不適合中長線投資，短線關注即可。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關。股市有風險，投資需謹慎，本文僅作參考，實際盈虧自負。

Q&A問答

平安終止入股招商蛇口

@深夜貓松：董師傅，招商蛇口是不是要跌了？

@董師傅：不是已經陰跌許久了嘛。之前，招商蛇口意欲購買南油集團24%股權，其募集配套資金過半來自平安，如今平安與招商蛇口價值35.18億元的合作戛然而止，理由是“目前資本市場環境的變化”。直白地說，平安參與定增的價格起初為16.58元/股，后調整為15.77元/股，雖然招商蛇口不斷下跌，15.77元/股的價格都沒有吸引力，平安還不如直接在市場買，還沒有限售期，何必多此一舉？另外，招商蛇口的業績黯淡，2020年上半年凈利潤為9.13億元，同比下降81.35%;扣非凈利潤（主業）為7.4億元，同比下降84.68%;毛利率為23.85%，而去年同期為37.88%。如此一來，招商蛇口購買南油集團24%股權的方案也會調整，不可否認，近期招商蛇口的股價會繼續承壓。

鉑力特被舉牌

@蓋世陽春面：董師傅，科創板第一家被舉牌的公司為何是鉑力特？

@董師傅：在A股舉牌并不罕見，不過在科創板還是新鮮事物。查了一下，朱雀基金管理的私募資產管理計劃及一致行動人平安信托持有鉑力特400萬股，占該公司總股本的5%，持股比例已達舉牌線。而公開資料顯示，鉑力特是第一批登陸科創板的公司之一，被譽為國內3D打印第一股，主業為提供金屬增材制造與再制造技術全套解決方案，構建了較為完整的金屬3D打印產業生態鏈，在航空航天領域的市場占有率較高，為空客的合格供應商。然而，截至2020年中報顯示，鉑力特前十大流通股股東沒有任何一家機構投資者，為何突然就有機構強烈看好呢？究其原因，一是第二季度公司的業績尚可，實現了扭虧意義重大，二是3D打印的行業成長前景廣闊。鉑力特值不值得舉牌不重要，重要的是這開了一個好頭，未來科創板被舉牌的公司可能會越來越多。

潞安環能怎么老是跌

@心想事不成：董師傅，潞安環能這是要虧損了嗎？怎么老是跌？比它業績差的都漲了。

@董師傅：煤炭板塊的市盈率比銀行還低，但穩定性比銀行還差，作為煤炭板塊的一員，潞安環能的表現慘不忍睹，究其原因有三點：第一，技術破位，潞安環能的日K線顯示，股價在60日均線與250日均線之間來回震蕩，幾度欲突破250日均線壓制，但都沒有成功，所以股價沿著最小阻力前行;第二，國企重組利好預期兌現，潞安集團將所持有的潞安環能全部股份，無償劃轉給潞安化工集團，但實質上對公司的基本面沒有什么影響;第三，行業前景依然悲觀，新能源發展如火如荼，在未來的能源消耗比例會持續提升，而煤炭缺乏想象力，雖然賺的是真金白銀，但資本市場并不感冒。

網安股怎么表現這么低迷

@青老四：董師傅，網安股一年之中多數時間都表現低迷，偶爾爆發一下也沒有持續性，我買了綠盟科技，幫忙看看。

@董師傅：只要互聯網存在，網絡安全就不容忽視，這個板塊有幾個特征：第一，容易受突發重大安全事件影響，一旦有這樣的事情發生，股價就會上漲，但這種事情可遇不可求;第二，雖然特別重要，但這個行業不是熱門賽道，據Gartner數據顯示，2018年全球信息安全支出占IT支出的比例為3.05%，而國內信息安全支出占IT支出比例僅為1.7%左右，相對于全球平均水平還有較大差距;第三，網安股歷來業績波動大，穩定性不足，主要是行業特性決定。綠盟科技2020年第二季度營業收入增長11.7%，相比第一季度的-13.7%，大有改善，可以中長線關注。

小熊電器可以買么

@松靈韻：董師傅，小熊電器可以買么？

@董師傅：小熊電器主打的是創意小家電產品，此類家電在疫情期間大賣，令其業績當漂亮，2020年上半年實現營業收入17.17億元，同比增長44.51%;凈利潤為2.54億元，同比增長98.93%，其中經營性現金流凈額為4.16億元，同比增長250.91%。此背景下，小熊電器的股價今年一路走高，一度市盈率也逼近百倍，如今回調了不少，估計你是想抄底。那么，從基本面看，估值依然較高，且這種創意小家電屬于“沖動型消費”，可持續性得打一個大大的問號;從消息面看，股東施明泰、龍少柔、龍少靜計劃在公告披露之日起15個交易日后的6個月內通過集中競價交易合計減持的股份不超過公司股本的4.48%，這可是實實在在的利空。因此，短線可以考慮，中長線還是謹慎為好。