論我國(guó)商業(yè)保理實(shí)務(wù)操作中的風(fēng)險(xiǎn)與防控
——以天津商業(yè)保理行業(yè)為例

◎文/賈 佳

在我國(guó)大力推動(dòng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的大背景下，作為供應(yīng)鏈金融載體的商業(yè)保理，在緩解中小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題和改善商業(yè)信用環(huán)境方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。為加強(qiáng)對(duì)商業(yè)保理公司的監(jiān)督管理，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展，2018年5月我國(guó)商業(yè)保理行業(yè)的監(jiān)管職責(zé)正式由商務(wù)部劃轉(zhuǎn)至銀保監(jiān)會(huì)。2018年12月23日，十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第七次會(huì)議審議的《民法典合同編草案》，將保理規(guī)則正式列入民法典，之后審議的 《中華人民共和國(guó)民法典（草案）》進(jìn)一步完善了保理合同相關(guān)規(guī)定。2019年9月29日起，《商業(yè)保理術(shù)語(yǔ)（征求意見(jiàn)稿）》面向全社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，經(jīng)修改和專家評(píng)審?fù)ㄟ^(guò)后將作為團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)頒布及推廣。2019年10月18日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)保理企業(yè)監(jiān)督管理的通知》，旨在規(guī)范商業(yè)保理公司的經(jīng)營(yíng)行為，壓實(shí)監(jiān)管責(zé)任，防范化解風(fēng)險(xiǎn)。該文件印發(fā)前后，各地方密集發(fā)布商業(yè)保理相關(guān)監(jiān)管政策，旨在為整個(gè)行業(yè)正本清源。其中，天津市地方金融監(jiān)督管理局就于2019年4月24日發(fā)布了自監(jiān)管轉(zhuǎn)軌以來(lái)的首個(gè)商業(yè)保理管理辦法——《天津市商業(yè)保理試點(diǎn)管理辦法（試行）》，對(duì)保理公司的設(shè)立變更、合規(guī)經(jīng)營(yíng)、日常管理等方面作出了相關(guān)規(guī)定。

雖然在監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景下，2018年行業(yè)增速已有所放緩，行業(yè)面臨重新洗牌，但這將為正常經(jīng)營(yíng)的商業(yè)保理公司創(chuàng)造更好發(fā)展的環(huán)境，整個(gè)行業(yè)將趨于合規(guī)有序、良性健康的發(fā)展態(tài)勢(shì)。這些監(jiān)管政策和法律法規(guī)的發(fā)布實(shí)施，將對(duì)我國(guó)商業(yè)保理行業(yè)產(chǎn)生正向利好的激勵(lì)作用，加之產(chǎn)品體系的創(chuàng)新、金融科技的發(fā)展等，都將助力行業(yè)整體繼續(xù)保持增長(zhǎng)，市場(chǎng)前景依舊廣闊。

天津作為商業(yè)保理等金融創(chuàng)新先試先行的政策高地，具有 “中國(guó)商業(yè)保理之都”的行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位，借助天津各級(jí)政府對(duì)商業(yè)保理行業(yè)的大力支持，立足天津服務(wù)全國(guó)，在復(fù)雜多變的內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，必定能夠沿著正增長(zhǎng)的方向繼續(xù)前行。

一、商業(yè)保理的涵義

（一）商業(yè)保理的定義

根據(jù) 《天津市商業(yè)保理試點(diǎn)管理辦法（試行）》相關(guān)規(guī)定，可將商業(yè)保理定義為債權(quán)人將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給商業(yè)保理公司，由商業(yè)保理公司為其提供貿(mào)易融資、應(yīng)收賬款管理與催收等綜合性服務(wù)。商業(yè)保理公司可以經(jīng)營(yíng)下列業(yè)務(wù)：一是以受讓?xiě)?yīng)收賬款的方式提供貿(mào)易融資。二是應(yīng)收賬款的收付結(jié)算、管理與催收。三是銷(xiāo)售分戶（分類）賬管理。四是與本公司業(yè)務(wù)相關(guān)的非商業(yè)性壞賬擔(dān)保。五是客戶資信調(diào)查與評(píng)估。六是相關(guān)咨詢服務(wù)。七是法律法規(guī)準(zhǔn)予從事的其他業(yè)務(wù)。其中，貿(mào)易融資是指以應(yīng)收賬款合法、有效轉(zhuǎn)讓為前提的保理融資服務(wù)。應(yīng)收賬款管理與催收是指根據(jù)債權(quán)人的要求，商業(yè)保理公司定期或者不定期向其提供關(guān)于應(yīng)收賬款的回收情況、逾期賬款情況、對(duì)賬單等財(cái)務(wù)和統(tǒng)計(jì)報(bào)表，協(xié)助其進(jìn)行應(yīng)收賬款管理；并根據(jù)應(yīng)收賬款賬期，主動(dòng)或應(yīng)債權(quán)人要求，采取電話、函件、上門(mén)等方式或運(yùn)用法律手段等對(duì)債務(wù)人進(jìn)行催收。壞賬擔(dān)保是指商業(yè)保理公司與債權(quán)人簽訂保理協(xié)議后，為債務(wù)人核定信用額度，并在核定額度內(nèi)對(duì)債權(quán)人無(wú)商業(yè)糾紛的應(yīng)收賬款提供約定的付款擔(dān)保。

（二）商業(yè)保理的特點(diǎn)

目前，我國(guó)保理行業(yè)主要包括經(jīng)營(yíng)保理業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行以及專門(mén)從事保理業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)即商業(yè)保理公司。從前述定義可知，無(wú)論是銀行保理還是商業(yè)保理，均系以應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓為前提，并輔之以保理融資、應(yīng)收賬款管理與催收、壞賬擔(dān)保等一種或多種綜合相關(guān)服務(wù)，主要區(qū)別在于經(jīng)營(yíng)主體是否為商業(yè)銀行。與銀行保理不同，商業(yè)保理公司更專注于某個(gè)行業(yè)，多采用供應(yīng)鏈融資手段，主要服務(wù)于中小微企業(yè)。這也使得商業(yè)保理更貼合保理業(yè)務(wù) “回歸本源，專注主業(yè)”的本質(zhì)，更重視審核應(yīng)收賬款是否 “基于真實(shí)交易”，明顯有別于傳統(tǒng)信貸方式。

二、天津商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

2012年下半年，我國(guó)商務(wù)部在全國(guó)部分地區(qū)試點(diǎn)開(kāi)展商業(yè)保理業(yè)務(wù)，自此商業(yè)保理行業(yè)實(shí)現(xiàn)了從無(wú)到有和持續(xù)增長(zhǎng)。從圖1可以看出，根據(jù)國(guó)家企業(yè)信息公示系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)，截至2019年6月末，我國(guó)商業(yè)保理公司數(shù)量累計(jì)達(dá)13338家，其中法人公司為12817家、分公司為521家，繼續(xù)保持正增長(zhǎng)勢(shì)頭穩(wěn)步前行。

（一）天津商業(yè)保理公司數(shù)量保持增長(zhǎng)

天津作為我國(guó)商業(yè)保理的試點(diǎn)城市之一，早在2004年便落戶了全國(guó)首家商業(yè)保理公司。近年來(lái)，天津在政策支持、體制機(jī)制、產(chǎn)業(yè)配套等方面大膽探索，與市場(chǎng)主體一起積極創(chuàng)新商業(yè)保理業(yè)務(wù)。

如圖2所示，截至2019年6月末，天津商業(yè)保理公司共計(jì)755家，注冊(cè)數(shù)量位居全國(guó)第二，開(kāi)業(yè)比例超過(guò)了50%，遠(yuǎn)高于全國(guó)20%的平均水平。2017年注冊(cè)在天津的商業(yè)保理公司比2016年增加119家，增速有所放緩。受政策影響，2018年新注冊(cè)公司181家，達(dá)到頂峰。而2019年上半年，受監(jiān)管趨嚴(yán)影響，新注冊(cè)數(shù)量?jī)H為20家。即便如此，天津商業(yè)保理行業(yè)仍然具有較好的發(fā)展前景，有望乘著市場(chǎng)、政策、科技利好的東風(fēng)加快發(fā)展。

圖1 2004年至2019年6月我國(guó)商業(yè)保理公司數(shù)量

圖2 2004年末至2019年6月天津商業(yè)保理公司數(shù)量

（二）天津自貿(mào)區(qū)商業(yè)保理發(fā)展引人矚目

天津自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的區(qū)域性自由貿(mào)易園區(qū)，涵蓋天津港東疆片區(qū)、天津機(jī)場(chǎng)片區(qū)和濱海新區(qū)中心商務(wù)片區(qū)。其中，中心商務(wù)片區(qū)和東疆片區(qū)以創(chuàng)新金融、融資租賃業(yè)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為重點(diǎn)任務(wù)，積極促進(jìn)商業(yè)保理業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

截至2020年4月，中心商務(wù)片區(qū)內(nèi)共有200余家商業(yè)保理公司完成注冊(cè)，注冊(cè)資本超過(guò)300億元，公司總資產(chǎn)超過(guò)750億元。通過(guò)政策研究和制度創(chuàng)新，中心商務(wù)片區(qū)不僅形成了影視保理融資新模式等一系列創(chuàng)新案例，還在全國(guó)率先發(fā)布了《商業(yè)保理企業(yè)執(zhí)行<企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則>有關(guān)事項(xiàng)的通知》，首次明確了保理行業(yè)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；另有率先發(fā)布的《商業(yè)保理合同示范文本》，為保理仲裁提供了明確依據(jù)。完成了首單以保理融資債權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目；并在全國(guó)首創(chuàng)企業(yè)債權(quán)線上確認(rèn)新模式；推動(dòng)區(qū)內(nèi)保理企業(yè)在全國(guó)首批接入央行征信系統(tǒng)。

疫情防控期間，在東疆片區(qū)管委會(huì)的支持下，天津一家商業(yè)保理公司僅用兩周時(shí)間便完成了線上5億元增資，并以保理方式推進(jìn)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)開(kāi)展供應(yīng)鏈金融，及時(shí)對(duì)接上下游中小微企業(yè)的融資需求。該商業(yè)保理公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從2020年春節(jié)后至4月，公司已累計(jì)發(fā)放保理融資6700筆，累計(jì)發(fā)放保理融資款60億元，促進(jìn)了整條產(chǎn)業(yè)鏈良性發(fā)展。

（三）天津商業(yè)保理以核心集團(tuán)模式為主

天津很多商業(yè)保理公司已經(jīng)逐漸發(fā)展成為央企、國(guó)企、民企500強(qiáng)、供應(yīng)鏈核心企業(yè)和知名上市公司等大型企業(yè)的標(biāo)配，這種核心集團(tuán)模式確保了天津商業(yè)保理行業(yè)質(zhì)量。

以中心商務(wù)片區(qū)為例，區(qū)內(nèi)國(guó)資委管理的97家中央企業(yè)中，已經(jīng)有20家在天津設(shè)立商業(yè)保理公司，約占全國(guó)央企背景保理公司的60%。中國(guó)國(guó)新、中石化集團(tuán)、中船重工、中國(guó)中車(chē)為代表的眾多央企以及瑞茂通、長(zhǎng)久集團(tuán)為代表的上市公司和數(shù)十家地方國(guó)企設(shè)立的保理公司落地開(kāi)發(fā)區(qū)。區(qū)內(nèi)商業(yè)保理行業(yè)開(kāi)業(yè)率達(dá)到40%以上，位居全國(guó)前列。

（四）天津嚴(yán)監(jiān)管先試先行商業(yè)保理進(jìn)入新時(shí)代

自2018年5月商業(yè)保理行業(yè)正式由商務(wù)部劃入銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管以來(lái)，中央和地方對(duì)商業(yè)保理行業(yè)的金融監(jiān)管持續(xù)加碼，加大對(duì)違法違規(guī)企業(yè)的清理整頓，為合規(guī)公司創(chuàng)造可持續(xù)發(fā)展環(huán)境。

天津作為我國(guó)商業(yè)保理試點(diǎn)的排頭兵，在行業(yè)發(fā)展和監(jiān)管方面均走在全國(guó)前列。《天津市商業(yè)保理試點(diǎn)管理辦法（試行）》明確強(qiáng)調(diào)商業(yè)保理公司不得從事吸收存款、發(fā)放貸款等金融活動(dòng)，禁止專門(mén)從事或受托開(kāi)展催收業(yè)務(wù)，禁止從事討債業(yè)務(wù)。堅(jiān)守在天津落戶的商業(yè)保理公司注冊(cè)資本不得低于5000萬(wàn)元的底線，并要求實(shí)繳到位且明確了落地時(shí)間表。同時(shí)，商業(yè)保理公司風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)被要求不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)的10倍。天津嚴(yán)監(jiān)管政策的先試先行將推動(dòng)商業(yè)保理行業(yè)正本清源，促進(jìn)整個(gè)行業(yè)加速合規(guī)發(fā)展。

三、我國(guó)商業(yè)保理實(shí)務(wù)操作中面臨的風(fēng)險(xiǎn)

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)

1.買(mǎi)方信用風(fēng)險(xiǎn)

作為商業(yè)保理中第一還款來(lái)源的買(mǎi)方，當(dāng)其資信不佳或者破產(chǎn)倒閉而未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)足額付款時(shí)，保理公司將面臨壞賬擔(dān)保償付或保理融資可能無(wú)法追回的損失。尤其在無(wú)追索權(quán)保理中，買(mǎi)方信用風(fēng)險(xiǎn)更應(yīng)予以關(guān)注。

主要成因有：第一，保理公司對(duì)買(mǎi)方進(jìn)行資信調(diào)查和信用評(píng)估時(shí)，買(mǎi)方偽造了反映其還款能力的真實(shí)數(shù)據(jù)，提供了虛假的財(cái)務(wù)信息。第二，保理公司對(duì)買(mǎi)方的審查不夠全面和嚴(yán)謹(jǐn)，對(duì)買(mǎi)方履約情況作出錯(cuò)誤判斷。第三，原本資信良好的買(mǎi)方，由于所購(gòu)商品不適銷(xiāo)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力增加和國(guó)際貿(mào)易環(huán)境持續(xù)惡化等原因違約，而保理公司在業(yè)務(wù)過(guò)程中沒(méi)有積極跟進(jìn)、嚴(yán)密監(jiān)督。

2.賣(mài)方信用風(fēng)險(xiǎn)

賣(mài)方是商業(yè)保理的第二還款人，其信用狀況的優(yōu)劣、經(jīng)營(yíng)實(shí)力的強(qiáng)弱都會(huì)對(duì)保理公司產(chǎn)生重要影響。無(wú)論是無(wú)追索權(quán)還是有追索權(quán)保理，賣(mài)方信用風(fēng)險(xiǎn)都不能忽視。

主要成因有：第一，在買(mǎi)方拒付的情況下，若賣(mài)方經(jīng)營(yíng)失敗、破產(chǎn)、倒閉、無(wú)支付能力或惡意拖欠，保理公司前期發(fā)放的融資款則無(wú)法追回。第二，如果賣(mài)方所提供貨物的質(zhì)量、數(shù)量等存在瑕疵，很可能導(dǎo)致買(mǎi)方拒付，此時(shí)會(huì)使保理公司陷入繁復(fù)的貿(mào)易糾紛且難以自拔。

3.買(mǎi)賣(mài)雙方貿(mào)易糾紛風(fēng)險(xiǎn)

如果賣(mài)方所提供貨物的質(zhì)量、數(shù)量等與合同不符，買(mǎi)方必定就此提出抗辯而拒絕付款。如果保理公司陷入雙方的貿(mào)易糾紛，則給保理公司資金鏈帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)，其融資的安全回收也可能受到影響。

主要成因有：第一，保理公司不是基礎(chǔ)交易合同的當(dāng)事人，因而無(wú)法判斷抗辯是否成立。第二，雖然按照國(guó)際慣例，貿(mào)易糾紛最終應(yīng)由買(mǎi)賣(mài)雙方提請(qǐng)法院或仲裁機(jī)構(gòu)來(lái)裁決，但由于應(yīng)收賬款已經(jīng)轉(zhuǎn)讓，還須委托保理公司起訴，保理公司需要經(jīng)歷漫長(zhǎng)的等待并持續(xù)交涉，承擔(dān)時(shí)間成本和訴訟成本等。第三，若買(mǎi)方所提糾紛成立，保理公司可暫免償還義務(wù)，待糾紛解決后再重新承擔(dān)買(mǎi)方信用風(fēng)險(xiǎn)；若買(mǎi)方所提糾紛不成立，在買(mǎi)方資金困難無(wú)力償付時(shí)，無(wú)追索權(quán)模式下保理公司必須履行賠付義務(wù)，有追索權(quán)模式下則要承擔(dān)賣(mài)方拖延或者拒絕償還融資款的風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)，無(wú)論貿(mào)易糾紛是否成立，保理公司的風(fēng)險(xiǎn)一直存在，即使暫時(shí)免除也不能徹底移除。

（二）應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)

應(yīng)收賬款的有效性和合法性是保理業(yè)務(wù)有效開(kāi)展的必要條件，因此應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)保理公司在實(shí)踐中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，具體表現(xiàn)為：

第一，如果保理公司受讓了無(wú)真實(shí)交易背景下的虛假應(yīng)收賬款，則其應(yīng)收賬款債權(quán)無(wú)法得到保護(hù)，融資款項(xiàng)無(wú)法收回。第二，若保理業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)交易合同無(wú)效，基于該無(wú)效合同產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓無(wú)效，進(jìn)而導(dǎo)致保理公司受讓的債權(quán)無(wú)法實(shí)現(xiàn)。第三，如果保理公司受讓的應(yīng)收賬款不可轉(zhuǎn)讓，其權(quán)利實(shí)現(xiàn)將無(wú)法保障。

（三）風(fēng)險(xiǎn)管理困境

商業(yè)保理公司普遍缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估信息和技術(shù)。首先，商業(yè)保理公司缺少風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估所需的完整準(zhǔn)確的信用信息。在我國(guó)社會(huì)信用體系尚不完善的背景下，商業(yè)保理公司難以取得非上市公司的經(jīng)營(yíng)、交易和財(cái)務(wù)等非公開(kāi)信息。盡管天津完成了部分商業(yè)保理公司首批接入央行征信系統(tǒng)，但其所獲得信息也存在覆蓋面有限、共享度偏低、準(zhǔn)確性和安全性不能保證等問(wèn)題，而且仍有一些商業(yè)保理公司不被允許進(jìn)入征信系統(tǒng)查詢，無(wú)法對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方信用狀況及其基礎(chǔ)交易合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款進(jìn)行全面可靠分析。

其次，部分商業(yè)保理公司缺乏科學(xué)精確的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)和評(píng)級(jí)模型，風(fēng)險(xiǎn)管理技能和金融科技手段落后，風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)人為因素和主觀因素較大。隨著各商業(yè)保理公司的業(yè)務(wù)擴(kuò)展，一些風(fēng)控模式落后、技術(shù)水平低下的保理公司將面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

（四）監(jiān)管趨嚴(yán)風(fēng)險(xiǎn)

銀保監(jiān)會(huì)及天津市地方金融監(jiān)督管理局發(fā)布的相關(guān)監(jiān)管政策，均對(duì)商業(yè)保理公司的經(jīng)營(yíng)范圍進(jìn)行了明確，將其融資渠道進(jìn)一步收窄，并對(duì)監(jiān)管指標(biāo)加強(qiáng)了限制，將迫使商業(yè)保理公司迅速應(yīng)變，由粗放型經(jīng)營(yíng)向集約型轉(zhuǎn)變，以適應(yīng)嚴(yán)監(jiān)管要求。商業(yè)保理行業(yè)將面臨重新洗牌，正常經(jīng)營(yíng)的保理公司納入名單加強(qiáng)監(jiān)管，非正常經(jīng)營(yíng)和違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)者將主動(dòng)或被動(dòng)出局，特別是很多不合規(guī)的小企業(yè)將被取締。

天津商業(yè)保理行業(yè)以核心集團(tuán)模式為主，作為眾多大型商業(yè)保理公司注冊(cè)的聚集地，不合規(guī)的小企業(yè)較少，監(jiān)管趨嚴(yán)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)較低，反而對(duì)天津商業(yè)保理行業(yè)起到了更好的促進(jìn)作用。

四、我國(guó)商業(yè)保理風(fēng)險(xiǎn)防控的具體措施

（一）全面深入開(kāi)展買(mǎi)賣(mài)雙方資信調(diào)查

1.根據(jù)資信調(diào)查審慎選擇保理客戶

在保理業(yè)務(wù)的整個(gè)過(guò)程中，商業(yè)保理公司要全方位、多渠道、深層次地對(duì)基礎(chǔ)合同買(mǎi)方賣(mài)方的綜合經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行調(diào)查。進(jìn)行資信調(diào)查時(shí)，保理公司應(yīng)當(dāng)掌握買(mǎi)賣(mài)雙方的企業(yè)資料、財(cái)務(wù)狀況、法庭訴訟記錄以及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給予的信用評(píng)估等。事前要對(duì)合同審慎審查，充分利用調(diào)查所得資信研判賣(mài)方所提供產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量水平，并對(duì)雙方能否嚴(yán)格履行合同約定義務(wù)做出判斷。也要注意根據(jù)現(xiàn)有資信狀況預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，不但注重對(duì)新客戶的調(diào)查，更要注重對(duì)老客戶的持續(xù)關(guān)注。事中要對(duì)保理業(yè)務(wù)的各類風(fēng)險(xiǎn)成因加以監(jiān)測(cè)，必要時(shí)與相關(guān)人員協(xié)商調(diào)整保理合同內(nèi)容，密切關(guān)注保理業(yè)務(wù)流程中的各個(gè)環(huán)節(jié)，有效保障自身權(quán)利。在信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，及時(shí)采取經(jīng)濟(jì)手段處置不良資產(chǎn)，盡可能挽回各類損失。

2.綜合考查客戶情況選擇合適保理種類

保理公司要根據(jù)對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方履約能力、信用背景、客觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等多方面的對(duì)比分析，選擇恰當(dāng)保理方式。若買(mǎi)方的資信情況、履約能力相對(duì)較強(qiáng)，可以選擇無(wú)追索權(quán)保理方式；反之，若賣(mài)方資信情況、履約能力相對(duì)較強(qiáng)，保理商不敢保證買(mǎi)方資信水平時(shí)，可優(yōu)先采用有追索權(quán)保理方式。從國(guó)際保理業(yè)務(wù)運(yùn)行實(shí)踐看，雙保理模式下出口保理商和進(jìn)口保理商合理分工，責(zé)任分配更加平衡，風(fēng)險(xiǎn)更加分散。另外，保理公司應(yīng)合理設(shè)計(jì)保理協(xié)議各項(xiàng)條款，制訂違約責(zé)任條款、回購(gòu)條款、追索條款、擔(dān)保條款、通知條款等幾類條款來(lái)保障自身權(quán)益，降低風(fēng)險(xiǎn)避免損失。

（二）加強(qiáng)應(yīng)收賬款有效性和合法性審查

1.審核應(yīng)收賬款的真實(shí)性

保理公司在開(kāi)展保理業(yè)務(wù)之初，就應(yīng)注意審核應(yīng)收賬款對(duì)應(yīng)基礎(chǔ)合同的真實(shí)性。一是核實(shí)買(mǎi)賣(mài)關(guān)系的真實(shí)性。特別是對(duì)于買(mǎi)賣(mài)雙方均為貿(mào)易型企業(yè)的應(yīng)該謹(jǐn)慎對(duì)待，規(guī)避企業(yè)虛構(gòu)交易背景、虛假做賬問(wèn)題。二是核實(shí)基礎(chǔ)合同的合法性。保理公司應(yīng)逐一審查合同各項(xiàng)條款和所附各類單證，以確保基礎(chǔ)合同合法成立，單據(jù)憑證齊全有效。三是核實(shí)買(mǎi)方的經(jīng)營(yíng)信息、經(jīng)辦人員、印鑒等是否真實(shí)。四是核實(shí)發(fā)票的真實(shí)性。運(yùn)用稅務(wù)部門(mén)相關(guān)系統(tǒng)，有效防范增值稅發(fā)票虛假，提升發(fā)票驗(yàn)證效率。

2.審核應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓行為的法律效力

在應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，保理公司應(yīng)提前確認(rèn)基礎(chǔ)合同中對(duì)于應(yīng)收賬款能否轉(zhuǎn)讓有無(wú)明確約定，合同性質(zhì)或債權(quán)性質(zhì)是否屬于有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的不可轉(zhuǎn)讓類型，避免因此遭受風(fēng)險(xiǎn)。

（三）依托核心企業(yè)體系資源開(kāi)展保理產(chǎn)品創(chuàng)新

1.對(duì)接核心買(mǎi)方企業(yè)開(kāi)展反向保理

反向保理模式是指商業(yè)保理公司以核心買(mǎi)方企業(yè)為主導(dǎo)，與其簽訂保理協(xié)議，由核心買(mǎi)方企業(yè)將其上游賣(mài)方供應(yīng)商推介給保理公司，保理公司接受上游賣(mài)方對(duì)核心買(mǎi)方應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓，為上游供應(yīng)商提供賒銷(xiāo)融資和買(mǎi)方信用擔(dān)保等保理服務(wù)。核心買(mǎi)方企業(yè)具有相對(duì)壟斷地位，業(yè)務(wù)規(guī)模較大，信用狀況良好，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)；上游賣(mài)方供應(yīng)商則數(shù)量眾多，業(yè)務(wù)規(guī)模較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。

一般保理業(yè)務(wù)均為賣(mài)方主動(dòng)尋求保理服務(wù)，即應(yīng)收賬款的債權(quán)人向商業(yè)保理公司提出保理需求。與之相反，反向保理業(yè)務(wù)是買(mǎi)方即應(yīng)收賬款的債務(wù)人主動(dòng)參與到保理業(yè)務(wù)中，或利用自身實(shí)力投資設(shè)立商業(yè)保理公司或積極聯(lián)絡(luò)已有保理公司開(kāi)展業(yè)務(wù)，將保理視為提高其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的手段。誠(chéng)然，已有商業(yè)保理公司也可以借此契機(jī)預(yù)判市場(chǎng)走勢(shì)，提前找到這類核心買(mǎi)家進(jìn)行妥善溝通和配合，以拓展現(xiàn)有業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)優(yōu)質(zhì)保理客戶。保理公司可以圍繞少數(shù)核心買(mǎi)方企業(yè)，依托其供應(yīng)商體系和客戶資源，甄選出與其有長(zhǎng)期穩(wěn)定交易的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，以供應(yīng)鏈為載體開(kāi)展保理融資業(yè)務(wù)。

綜上，反向保理能夠?yàn)樯嫌喂?yīng)商、核心買(mǎi)家和商業(yè)保理公司多方帶來(lái)利益：第一，為眾多供應(yīng)商提供標(biāo)準(zhǔn)化、便捷化的融資產(chǎn)品，緩解其資金壓力。第二，增強(qiáng)核心買(mǎi)家對(duì)供應(yīng)商的吸引力，還可以為核心買(mǎi)家適當(dāng)延長(zhǎng)付款賬期。第三，發(fā)展壯大起來(lái)的供應(yīng)商能夠持續(xù)提升產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，從而實(shí)現(xiàn)與核心買(mǎi)家的長(zhǎng)期合作共贏。第四，保理公司可以從核心買(mǎi)家獲得其資信信息、經(jīng)營(yíng)狀況和合同細(xì)則，供應(yīng)商資源、歷史交易記錄及履約情況，以及核心買(mǎi)家對(duì)基礎(chǔ)交易合同的確認(rèn)、應(yīng)收賬款的確權(quán)和到期付款的承諾，因而能夠大大降低成本和風(fēng)險(xiǎn)。第五，直接服務(wù)于核心集團(tuán)的商業(yè)保理公司，更容易嵌入其供應(yīng)鏈上下游，對(duì)細(xì)分行業(yè)深入了解，能夠更細(xì)致地了解交易特點(diǎn)和業(yè)務(wù)流程，從而提升風(fēng)險(xiǎn)防控能力。第六，能夠發(fā)揮保理與供應(yīng)鏈金融的協(xié)同效應(yīng)，推動(dòng)產(chǎn)品融合創(chuàng)新，為上下游企業(yè)提供整體性應(yīng)收帳款融資方案。

2.對(duì)接網(wǎng)絡(luò)信息平臺(tái)開(kāi)展平臺(tái)保理

目前，淘寶、京東、唯品會(huì)、蘇寧、中鐵物流、瑞茂通等電商、物流和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)平臺(tái)均已出資成立商業(yè)保理公司，依托網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)推出保理產(chǎn)品，為平臺(tái)商戶提供賒銷(xiāo)融資等保理服務(wù)，布局供應(yīng)鏈金融。

平臺(tái)保理在基礎(chǔ)交易資產(chǎn)核實(shí)、風(fēng)險(xiǎn)鑒別、網(wǎng)絡(luò)設(shè)施和操作便捷等方面存在顯著優(yōu)勢(shì)：第一，具有電商等平臺(tái)背景的商業(yè)保理公司依托于各自的業(yè)務(wù)平臺(tái)，以平臺(tái)日常買(mǎi)賣(mài)形成的應(yīng)收賬款為基礎(chǔ)交易資產(chǎn)，用以開(kāi)展保理業(yè)務(wù)。該類應(yīng)收賬款存在小批量、多批次、分散化、期限短及電子化等特點(diǎn)，交易的真實(shí)數(shù)據(jù)可以保證基礎(chǔ)合同的有效性和應(yīng)收賬款的真實(shí)性，因而不需要依靠傳統(tǒng)的盡職調(diào)查方法來(lái)開(kāi)展業(yè)務(wù)。第二，基于各類平臺(tái)在信息數(shù)據(jù)與金融科技方面的優(yōu)勢(shì)，能夠形成具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的大數(shù)據(jù)風(fēng)控模式。第三，借力“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新保理產(chǎn)品體系，實(shí)現(xiàn)線上線下有機(jī)結(jié)合，提高保理服務(wù)效率。第四，平臺(tái)保理公司通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)將遍布于全國(guó)各地的交易雙方聯(lián)系在一起，賣(mài)方通過(guò)任一網(wǎng)絡(luò)終端都可以開(kāi)展保理流程操作，并且能夠?qū)⑸暾?qǐng)融資的獲批時(shí)間縮短。

（四）利用金融創(chuàng)新和金融科技開(kāi)啟風(fēng)控新模式

1.拓展直接融資渠道，加大資產(chǎn)證券化創(chuàng)新

商業(yè)保理公司可以通過(guò)股東借款、發(fā)行股票、發(fā)行債券、再保理等方式進(jìn)一步拓展直接融資渠道，可以依托深交所、金融資產(chǎn)交易所等要素交易平臺(tái)，加大資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新方式，有效緩解商業(yè)保理公司內(nèi)部資金匱乏、外部渠道狹窄的融資問(wèn)題。

例如，盛業(yè)資本有限公司于2019年10月24日在香港聯(lián)合交易所正式由創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)為主板上市，成為中國(guó)大陸第一家在香港聯(lián)交所主板上市的商業(yè)保理公司。據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理，截至2019年10月31日，商業(yè)保理企業(yè)作為原始權(quán)益人的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品已發(fā)行736只，累計(jì)發(fā)行規(guī)模5319億元，再創(chuàng)新高。前海資產(chǎn)交易所等機(jī)構(gòu)推出了商業(yè)保理集合資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，推動(dòng)商業(yè)保理資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)創(chuàng)新。2020年上半年，天津商業(yè)保理公司發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品規(guī)模共計(jì)163億元，走在行業(yè)前列。

2.利用金融科技，強(qiáng)化風(fēng)控機(jī)制

為了更好地防控處置風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)控制制度成為商業(yè)保理公司發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。應(yīng)牢固樹(shù)立紅線意識(shí)和底線思維，依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，嚴(yán)格把守風(fēng)控。應(yīng)用大數(shù)據(jù)分析提高風(fēng)控水平，成為當(dāng)前較好的風(fēng)險(xiǎn)管理模式。目前企業(yè)稅務(wù)數(shù)據(jù)、工商司法信息、歷史交易數(shù)據(jù)、應(yīng)收賬款權(quán)利狀況、應(yīng)收賬款融資信息等均可依法查詢。例如《天津市商業(yè)保理試點(diǎn)管理辦法（試行）》中即規(guī)定商業(yè)保理公司在開(kāi)展應(yīng)收賬款質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定在中國(guó)人民銀行征信中心動(dòng)產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)進(jìn)行查詢、登記公示；必須定期登錄 “商業(yè)保理業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)”，全面填報(bào)企業(yè)基本信息、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)信息等各項(xiàng)數(shù)據(jù)，并對(duì)報(bào)送數(shù)據(jù)信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性負(fù)責(zé)，按照管理部門(mén)要求報(bào)送數(shù)據(jù)信息。保理公司可以充分深入挖掘這些數(shù)據(jù)的價(jià)值，對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行精準(zhǔn)信用評(píng)估，提升內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

一直以來(lái)，保理業(yè)務(wù)實(shí)際上就是提供一種信用擔(dān)保，而我國(guó)信用信息系統(tǒng)不完善，提高了對(duì)目標(biāo)企業(yè)信用評(píng)估的難度，進(jìn)而制約了商業(yè)保理公司的擔(dān)保能力。在信用水平較低的金融環(huán)境中，保理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制本身就是一個(gè)技術(shù)活。保理公司應(yīng)積極借力區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等金融科技的進(jìn)步和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的加強(qiáng)，把控交易真實(shí)性，彌補(bǔ)當(dāng)前社會(huì)信用體系的不足，實(shí)現(xiàn)保理行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。