金融科技對中小型企業融資的影響研究

方舟 安徽財經大學金融學院

一、中小型企業發展現狀

（一）中小型企業定義

各個行業對中小型企業的定義略有不同，但中小型企業一般指資本和經營規模都比較小的企業，國家有關政策對中小型企業的界定如表1。

（二）中小型企業融資渠道

中小型企業有兩種融資渠道，即內部融資和外部融資。內部融資是指公司利用內部自有資金，即累積未分配利潤籌集投資項目所需資金的行為；外部融資是指公司通過資本市場或某些投資者籌集投資項目所需資金的行為。內部融資多取決于企業經營管理和留存收益率的狀況，而外部融資受銀行等金融機構的影響較大，故本文只分析金融科技對中小型企業外部融資的影響。

（三）中小型企業融資難原因

中小型企業想要發展壯大，必須有穩定的資金來源。從目前的形勢來看，宏觀經濟增速放緩，中小型企業利潤率下降，企業能從內部獲得的資金較少，遠遠無法滿足企業經營的需要，所以必須進行外部融資。然而銀行等傳統金融機構大多“嫌貧愛富”，只愿“錦上添花”而不愿“雪中送炭”，使得中小型企業面臨諸如融資難、融資貴等困境，很難從其籌措到生產經營所需的資金。

（1）宏觀因素

今年由于新冠疫情的影響，中國經濟增長放緩，有效需求不足，很多中小型企業產品銷量銳減，大量庫存積壓，無法完成從商品到貨幣這一“驚險的跳躍”，故資金回籠困難，無法實現企業利潤增長和再投資。相比國內，國外經濟環境更為嚴峻，大多數國家經濟處于衰退狀態，市場風險加劇，市場規模萎縮，出口訂單違約，企業也無法獲得上游企業授信，故生命周期縮短，難以維持經營。

（2）內部因素

從主觀方面來說，由于信息不對稱，中小型企業為獲得貸款而向銀行提供虛假信息，產生了巨大的風險。從客觀方面來說，中小型企業規模較小，生產經營方式單一，可抵押固定資產比例低，財務體系不健全，盈利能力差，從而難以獲得銀行的貸款。

（3）銀行因素

銀行作為存款類金融機構，在巴塞爾協議的框架下，實行最嚴格的風險管理。所以銀行在放貸過程中極為謹慎，不愿承擔中小型企業還貸的信用風險，故銀行放款意愿較低且收取較高的利息。

表1 中國中小型企業界定標準

二、金融科技發展現狀

近年來，金融科技的概念被提出。金融科技是指“金融”和“科技”的深度融合，通過利用各類科技手段創新傳統金融行業所提供的產品和服務，提升效率并有效降低運營成本。在技術的支持下，傳統融資方式和授信方式有了巨大的改變，從很大程度上提高了金融服務實體的能力和效率。

隨著人工智能、大數據、云計算、區塊鏈等眾多金融科技手段的運用，目前金融科技有著很多的應用場景，例如移動支付、智能理財、智能投顧等等。雖然這些應用的商業成熟度依次遞減，但其正在對金融領域的核心功能產生深遠的影響，推動金融新業態的發展。

在全球金融科技蓬勃發展的前提下，中國金融科技發展尤為迅速。由于傳統金融行業和國外相比存在較大差距，在傳統金融機構轉型升級和互聯網企業的共同推動下，我國在金融科技領域彎道超車，成為世界金融科技領域的領先者和主導者。其發展主要體現在以下兩個方面：首先是中國移動支付的迅速發展。在以微信和支付寶為代表的移動支付系統發展和智能手機普及的前提下，我國移動支付越來越安全和便捷。由于我國人口眾多，基礎金融設施比較落后，越來越多的人將手機作為電子錢包，體現了移動支付的安全性和便捷性。其次是互聯網借貸平臺的快速發展。近年來，我國P2P互聯網金融借貸平臺迅速崛起，貸款余額累創新高，平臺參與者不斷增多，打破了以銀行為主的傳統及融機構融資的束縛，豐富了中小企業融資渠道，使其融資渠道多樣化，融資成本廉價化，因此中國也成為網絡信貸領域的領先者。

三、金融科技助力中小型企業融資

金融科技依托新一代信息技術開展金融服務，在科技的支持下，金融產品和金融服務均通過網絡進行，故金融科技具有以下優勢：首先，金融科技企業相比傳統金融機構，節省了場地租賃費用和非必要勞動力雇用費用，降低了金融產品和金融服務的成本。其次，金融科技依靠人工智能、大數據、云計算、區塊鏈等眾多先進技術，提高了金融服務效率，減少了中小型企業與銀行等金融機構之間的信息不對稱，為解決中小型企業融資難、融資貴等問題提供了新的途徑。

（一）金融科技提供了新的融資渠道

首先，P2P互聯網金融借貸為中小型企業提供了新的融資平臺。相比銀行等傳統金融機構，P2P平臺門檻更低、手續更少、更為方便快捷；相比民間借貸等融資途徑，P2P平臺利率更低，有效地解決了中小型企業融資難、融資貴的問題。其次，眾籌也是中小型企業融資的新方式。中小型企業以互聯網為媒介，通過自身股份和產品換取廣大投資者手中的資金。股份眾籌是指企業將自身股份轉讓給投資者，投資者通過持有股份來分享企業利潤，以此獲得收益。產品眾籌的實質為預售，新產品的研發和生產需要大量資金，而中小型企業資本薄弱，難以籌措資金，企業以眾籌的形式在產品銷售前獲得資金，待其成功上市銷售后，投資者有權利以較低的價格買入產品，也可以向他人轉讓買權，以此獲得產品或收益。

（二）金融科技提高了企業融資效率

在傳統的融資渠道中，中小型企業由于自身信譽不足、償還能力有限，很難以直接融資的形式獲得大量資金，故多通過銀行等金融機構進行借貸。但是銀行等金融機構貸款手續繁雜，往往需要業務受理、資質審核、貸款發放、跟蹤管理等多個復雜程序，這些煩瑣的授信程序大幅降低了中小型企業的融資效率，且長時間的審批流程可能會讓中小型企業陷入流動性危機。金融科技的出現極大提高了融資效率，通過金融大數據分析、云計算、區塊鏈等技術手段建立融資風險模型，實現智能風控，相比傳統審核，極大縮短了等待時間，降低了貸款成本，提高資金使用效率，更好服務中小型企業。

（三）金融科技降低了企業融資成本

中小型企業由于規模較小，生產經營方式單一，可抵押固定資產比例低，財務體系不健全，盈利能力差等因素，很難從銀行等間接融資機構獲得資金，迫于生產經營的需要，很多中小型企業不得不向民間金融機構借取高額利息貸款，由此大大增加了企業財務負擔。金融科技因其強大的智能風控，降低了利息的風險溢價，因此可以以低于市場的利率向中小型企業放貸，降低企業融資成本。與此同時，金融科技的迅速發展使得互聯網借貸規模日趨變大，市場份額日趨提高，由此倒逼傳統金融機構下調利率，改善融資環境，提高服務質量。

（四）金融科技降低了機構融資風險

在以銀行為主的傳統融資方式下，中小型企業規模較小，在公司治理、財務管理、生產經營、風險控制等方面存在漏洞，使得銀行在放貸時承擔了巨大的信用風險。而傳統融資方式下銀行只能根據中小型企業提供的財務報表來對風險作出判斷和預測，故銀行要求企業提供資產抵押擔保，提高了融資門檻。金融科技通過科技手段的應用，滲透到貸款的各個環節，加強了銀行對貸款的風險控制能力。通過金融大數據、云計算、區塊鏈等技術手段整理中小型企業生產經營中各個環節的信息，實時反映企業的運營狀況和償債能力，建立風險模型，實現智能風控，降低信用風險。

四、政策建議與展望

（一）加強中小型企業征信系統建設

互聯網借貸平臺的優勢之一是通過互聯網實現對企業相關材料和財務報表的審核，在這一過程中，可能會由于信息、科技、系統等不完善而導致劣級企業甚至騙子企業獲得融資貸款。通過加強中小型企業征信系統建設，將傳統征信系統與互聯網借貸平臺有機結合，完善企業貸款風險評估模型，既能防范資金被濫用，也能降低融資平臺信用風險。

（二）建立政府參與的融資對接平臺

中小型企業是市場經濟的重要組成部分，為社會經濟發展做出了巨大貢獻，雖然政府出臺了相關政策支持中小型企業融資，增強企業活力，但效果甚微，融資情況沒有得到明顯改善。通過建立“互聯網+政府+中小型企業”的融資平臺，充分發揮政府在授信中的作用，不僅可以降低中小型企業融資成本，加強對企業風險的管理，還可以在企業出現貸款違約時，政府適當給予補償，降低平臺風險。

（三）完善借貸機制及提高監管力度

金融科技解決中小型企業融資難題主要通過眾籌和互聯網借貸平臺兩種形式，雖然這些形式豐富了融資渠道，但也使投資者和平臺面臨著極大的風險。由于虛擬性強、缺乏監管，準入門檻較低等因素，融資者不履行還款義務，平臺卷錢跑路等現象屢見不鮮。政府應出臺相應政策，保護互聯網借貸平臺及其投資者的利益，規避信用風險，促使金融科技業態健康發展。

（四）創新中小型企業融資渠道方式

創新中小型企業融資渠道能有效破解其融資難題，通過金融機構與產業聯盟、擔保機構合作，圍繞企業相關產業供應鏈的上下游企業，借助金融科技構建產業鏈金融圈是一種較好的融資渠道。具體來說，就是以龍頭企業為中心，根據企業實際情況，通過人工智能、云計算、區塊鏈等技術手段，以應收賬款質押、貨權質押等方式，為產業鏈上的中小型企業提供一定的金融服務。與此同時，根據中小型企業的周期特點、融資方式和融資需求，利用金融科技為其提供精準靈活的租賃、眾籌等多樣化金融服務，充分滿足中小型企業定制化、個性化的融資需求。此外，利用金融科技還可以在服務流程、融資期限、還款方式、貸款利率等方面為中小型企業量身定制更加合理的產品和服務，助力中小型企業健康發展。

（五）加大金融科技型人才培養力度

一方面，政府應在政策和制度層面加強對金融科技及金融科技人才儲備的支持，獎勵在金融科技發展中做出貢獻的機構，同時增加高校的人才培養方案。另一方面，以銀行為主的傳統金融機構應當積極與外部合作，解決人才短缺問題，與科技企業在人才和技術領域實現資源交換及互補，共享其在金融科技領域的相關經驗，逐步形成行業標準，使金融借助科技的力量更好服務中小型企業。