京東方A：收購整合8代線 市占率繼續(xù)提升

股市動態(tài)分析、南方匯金

本期股市動態(tài)30指數(shù)收于1258點，較上期下跌2.75%，同期上證指數(shù)下跌0.05%，創(chuàng)業(yè)板指上漲4.95%。股市動態(tài)30指數(shù)成立以來上漲25.79%，同期上證指數(shù)上漲7.5%，創(chuàng)業(yè)板指上漲38.86%。成分股寧德時代、順豐控股、中國外運等個股漲幅靠前，中青旅、福耀玻璃、中國國航等個股跌幅居前。

本期成分股重大事項及評論：

京東方A（000725）：京東方是全球顯示面板龍頭企業(yè)之一，LCD出貨量居全球第一。公司已滿產(chǎn)運營產(chǎn)線9 條，量產(chǎn)產(chǎn)線3條，在建產(chǎn)線1條，擬建產(chǎn)線1條，共14條產(chǎn)線。合肥、武漢10.5代TFT-LCD產(chǎn)線量產(chǎn)后可有效填補65寸和75寸超大尺寸的產(chǎn)能市場缺口;成都、綿陽、重慶6代AMOLED生產(chǎn)線主要定位于日益增長的智能車載、Tablet等中小尺寸的高端顯示產(chǎn)品市場，建成后能夠提升公司在中小尺寸高端顯示，尤其是柔性AMOLED領域的市場占有率。

公司公告擬通過自有資金和外部融資，以不低于掛牌價參與中電熊貓南京8.5代線股權摘牌競標，以不低于評估價收購中電熊貓成都8.6代線股份。 南京8.5代線80.831%股權已于9月7日公開掛牌轉讓，掛牌價為55.91億元。成都8.6代線擬出售51%股權，對應評估價為65.26億元。

根據(jù)公告顯示，南京8.5代線公司成立于2012年11月，注冊資本175億元。產(chǎn)線總投資291.5億元，于2015年8月開始量產(chǎn)，設計產(chǎn)能60K，采用氧化物技術背板，顯示模式為IPS與VA，主要產(chǎn)品包括手機、筆電、顯示、電視面板等。成都8.6代線公司成立于2015年12月，注冊資本140億元。產(chǎn)線總投資280億元，于2018年5月開始量產(chǎn)，設計產(chǎn)能120K，采用氧化物技術背板，顯示模式為VA，主要產(chǎn)品為23.8-70寸電視面板產(chǎn)品。 從產(chǎn)線經(jīng)營情況來看，2019年及2020年上半年LCD市場整體價格較差，兩條產(chǎn)線均有不同程度虧損，但經(jīng)營性現(xiàn)金流較為良好。

從產(chǎn)品尺寸結構來看，成都8.6代線，將有望補齊京東方50/58/70等差異化尺寸，進一步豐富產(chǎn)品結構，電視終端整數(shù)尺寸在北美市場需求較好。從產(chǎn)品技術方式來看，南京、成都產(chǎn)線均采用IGZO氧化物背板，IGZO在電子遷移率與PPI等性能指標上優(yōu)于a-Si，更適合4K/8K超高清、MiniLED背光等新型顯示產(chǎn)品。

深圳機場（000089）：公司于10月14日晚間披露業(yè)績預告，公司預計前三季度虧損5438萬元–6438萬元，其中第三季度凈利8694萬元–9694萬元。2020年第三季度，隨著國內(nèi)疫情得到有效控制和經(jīng)濟恢復，公司旅客吞吐量和起降架次迅速回升，經(jīng)營業(yè)績較上半年有所好轉，但尚無法彌補累計虧損。 9月份公司旅客吞吐量392.84萬人次，同比下降9.45%;1-9月累計2589.58萬人次，同比下降34.19%。9月份貨郵吞吐量13.72萬噸，同比增長14.31%;1-9月累計99.39萬噸，同比增長7.44%。

深圳建設社會主義先行示范區(qū)，同時是交通強國的試點城市，深圳機場按照國際樞紐機場的定位進行規(guī)劃，未來國際航線會顯著增加，而國際航線多的機場，未來免稅收入也會顯著增加，同時機場東高鐵站也在規(guī)劃中，建成后將實現(xiàn)空鐵聯(lián)運，也有助于深圳機場拓展客流的來源。

寧德時代（300750）：公司發(fā)布2020年限制性股票激勵計劃草案，擬授予第二類限制性股票459.09萬股，占公司總股本0.20%。激勵計劃授予的股票授予價格為231.86元/股。激勵對象總人數(shù)為4，688人，主要包括在職的中層管理人員及核心骨干員工（含外籍員工）。中層管理人員自登記完成起12個月后分三期歸屬，每期比例33%;核心人員自登記完成起12個月后分二期歸屬，每期比例50%。收入為考核指標，達標門檻低。公司層面的業(yè)績考核指標是2020年營收不低于400億（2019年收入已達458億），20-21年累計營收不低于900億，20-22年累計不低于1500億。即20/21/22年營業(yè)收入最低要求分別為400、500、600億，考核指標預計完成壓力較小。

公司是全球動力電池絕對龍頭，進入了全球大部分主流車企配套，在國內(nèi)市場份額保持50%以上份額，對海外客戶配套2020年起爆發(fā)增長;同時，公司前瞻性布局了儲能電池、光伏等領域。公司當前市場地位穩(wěn)固，長期成長空間巨大。自2018年上市以來，公司先后完成了55億元IPO、197億元定增，并兩次合計發(fā)行45億元公司債。動力電池行業(yè)具備較高的技術壁壘，產(chǎn)品品質、產(chǎn)能規(guī)模和生產(chǎn)成本構成了正反饋閉環(huán)，行業(yè)具備極為突出的馬太效應，龍頭電池廠憑借品質優(yōu)勢獲取大量份額，更高的良率和直通率使其成本大幅領先同行。

招商蛇口（001979）：公司披露業(yè)績預告，預計前三季度凈利21億元–23億元，同比下降54.84%-58.77%，其中第三季度凈利11.87億元-13.87億元，同比增509.95%-612.76%。2020年9月，公司實現(xiàn)簽約銷售面積109.44萬平方米，同比增加5.67%;實現(xiàn)簽約銷售金額298.01億元，同比增加27.05%。2020年1-9月，公司累計實現(xiàn)簽約銷售面積821.30萬平方米，同比減少1.41%;累計實現(xiàn)簽約銷售金額1901.76億元，同比增加17.36%。

招商蛇口進兩年走勢大幅落后于同行的保利地產(chǎn)、萬科等，公司在前海有大批土地，但目前開發(fā)的進度很慢，同時公司業(yè)績集中在四季度確認，其他季度經(jīng)常凈利潤大幅下滑，也影響了公司的市場形象。

春秋航空（601021）：公司在上交所E互動平臺回答投資者提問稱，公司明年預計引進A320系列機型飛機約12至15架，A321實際引進數(shù)量將根據(jù)空客交付能力、市場需求水平等因素確定。疫情發(fā)生以來，春秋航空的國內(nèi)航線運力目前已經(jīng)增長至去年同期的150%，平均客座率達85%，新開通國內(nèi)航線60余條。從今年中秋國慶旅游數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)游恢復8成，其中長線旅游增長超過三成，換季航線調(diào)整也讓春秋航空旅游的秋冬版圖更加完整。

公司9月引進1架空客A321NEO（自購形式），該機型采用240座布局，與此前186座布局的A320系列相比，油耗降低約20%，單機座位數(shù)增加30%，預計未來將有效降低單位固定成本，截至9月末公司共運營97架飛機。? 9月整體客座率89%，環(huán)比上漲約5個百分點。國內(nèi)線客座率89.3%，環(huán)比上漲約5個百分點;國際線客座率56.6%，環(huán)比略有下跌。

在中國市場，仍有10億人沒有坐過飛機，低成本航空的雪道足夠長，而中國民航業(yè)仍然處于快速發(fā)展階段，最近二十年我國民航周轉量復合增速為14%，2019 年我國人均乘機次數(shù)為0.47次，僅為美國的1/6，而同樣擁有發(fā)達高鐵體系的日本人均乘機次數(shù)則為1 次。

中國國航（601111）：9月份中國國航客運運力投入同比下降34.9%，環(huán)比上升4.7%;旅客周轉量同比下降38.6%，環(huán)比上升8.7%。其中，國內(nèi)客運運力投入同比上升5.6%，環(huán)比上升4.6%，旅客周轉量同比上升0.1%，環(huán)比上升9.2%;國際客運運力投入環(huán)比下降0.3%，旅客周轉量環(huán)比下降13.4%;9月貨郵周轉量同比下降10.9%，環(huán)比上升18.8%。

歐菲光（002456）：公司10月14日晚間披露業(yè)績預告，預計前三季度凈利潤為7億元-7.8億元，同比增長287.70%-332.01%。其中，第三季度凈利潤預計為1.98億元–2.78億元，同比增24.10%-74.24%。公司光學影像業(yè)務保持快速增長，光學鏡頭產(chǎn)能和出貨持續(xù)提升，受益于部分大客戶訂單增加和平板電腦銷量增長及安卓觸控業(yè)務獨立發(fā)展，觸控業(yè)務結構持續(xù)優(yōu)化，盈利能力顯著改善。

股市動態(tài)30指數(shù)成分股本期表現(xiàn)