全球科企IPO親中美遠(yuǎn)歐洲

“過(guò)去一年，在歐洲上市的科技公司總市值僅為67億美元，而同期在美股上市科技公司總市值為728億美元，在中國(guó)上市的科企總市值為1181.9億美元。”美國(guó)CNBC電視臺(tái)19日分析了科技企業(yè)不愛(ài)選擇歐洲上市的原因，其中一份來(lái)自麥肯錫的分析報(bào)告認(rèn)為，歐洲各國(guó)股市存在的一些底層問(wèn)題制約和限制著科技企業(yè)選擇歐洲上市。

這份報(bào)告稱(chēng)，在過(guò)去10年中，歐洲誕生的科技公司總數(shù)占全球的1/3左右，但“獨(dú)角獸”級(jí)別的科技企業(yè)（估值10億美元以上）卻僅占全球14%，與美國(guó)和中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)層出不窮相比，歐洲科技公司想要做大規(guī)模面臨更多融資方面的挑戰(zhàn)，有數(shù)據(jù)顯示，美歐差距主要體現(xiàn)在初創(chuàng)企業(yè)的后期融資階段。在D輪和E輪融資中，歐洲上市的科創(chuàng)企業(yè)融資金額僅為美國(guó)的8%和13%。此外，歐洲股市對(duì)初創(chuàng)企業(yè)員工股票期權(quán)規(guī)定呈碎片化，不如美國(guó)市場(chǎng)有利。有些歐洲初創(chuàng)企業(yè)甚至?xí)橘Y本尋求避險(xiǎn)退出策略，其優(yōu)先考慮的往往不是如何做大做強(qiáng)成為全球性公司，而是提前考慮今后如何被美國(guó)大資本收購(gòu)。

此外，歐洲科技股上市途徑缺乏靈活性。一方面，以設(shè)立特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)上市這種美國(guó)資本市場(chǎng)頗為流行的IPO在歐洲并不吃香；另一方面，科技公司在中國(guó)資本市場(chǎng)上市的途徑變得更為靈活多元，中國(guó)滬深股市都為吸引科企上市做出了類(lèi)似于納斯達(dá)克的IPO規(guī)則調(diào)整。數(shù)據(jù)公司PitchBook的調(diào)查顯示，今年以來(lái)歐洲各國(guó)股市僅吸引到26家風(fēng)投支持的企業(yè)上市。與此形成對(duì)比的是，今年風(fēng)投支持下已有70家企業(yè)在美國(guó)上市，更有92家企業(yè)在中國(guó)上市。▲

（甄翔）