擬收購惠而浦中國格蘭仕欲圓夢大白電

王偉

8月26日，惠而浦中國發布公告稱，格蘭仕擬要約收購惠而浦中國61%股權，最高資金總額為24.45億元。市場對格蘭仕要約收購惠而浦中國的消息普遍看好。8月26日復牌后，惠而浦中國股價連續三天漲停，截至8月28日收盤已漲至報收8.43元。身為“微波爐大王”的格蘭仕為何對惠而浦拋去橄欖枝？若收購惠而浦成功，格蘭仕能否圓夢大白電？

進入資本市場的跳板

此次格蘭仕收購惠而浦中國很有可能是出于自身發展考慮，欲進入資本市場。

據了解，惠而浦集團于1911年在美國創立，是世界大型家用電器制造商之一。惠而浦進入中國市場后，惠而浦中國進行了多次本土化改革，包括在1995年與上海水仙電器合作、2014年收購合肥榮事達三洋電器導。

從惠而浦中國發布的年度報告來看，惠而浦中國在華發展有點“水土不服”。2017年至2019年，惠而浦中國的營業收人分別.是63.64億元、62.86億元和52.82億元，凈利潤分別是-0.97億元、2.62億元和-3.23億元，其中2019年凈利潤較上一年下滑223%。進，人2020年，惠而浦的經營情況也沒有出現轉機。從2020年半年報來看，惠而浦中國上半年營業收人為21.56億元，同比減少19.90%;同期凈利潤虧損1.16億元，同比減少93.35%，較2019年同期0.60億元的虧損額進一步擴大。

行業專家表示，惠而浦中國處于虧損狀態，盈利能力偏弱，如果有企業收購，對其來說是一件好事。盡管惠而浦中國在華發展不利，但是“瘦死的駱駝比馬大”。家電觀察家劉步塵認為，盡管惠而浦在中國市場不夠強勢，但仍然是全球主流白電企業，整個集團年營收在200億美元以上，尤其在歐美市場，其洗衣機和廚電等家電品類均處于領先地位。

成立于1978年的格蘭仕至今未上市。但是，對于進入資本市場的可能性，格蘭仕董事長梁昭賢在今年的“中國市場年會”，上終于“松口”了。“格蘭仕加人資本市場是一個時間的問題。”他說。今年年初，格蘭仕宣布將投資超100億元用于開源芯片和工業4.0基地等項目。專家指出，對于營業收人規模約為200億～300億元的格蘭仕來說，該投資資金并不是一筆小數目，格蘭仕仍需大量資金支撐其戰略投資。

行業專家認為，此次格蘭仕收購惠而浦很有可能是出于自身發展考慮，欲進人資本市場，以25億元的價格收購知名度較高的惠而浦是一個劃算的決定。劉步塵認為，格蘭仕作為非上市公司，意欲收購惠而浦中國的原因之一是看中惠而浦中國的上市公司身份，格蘭仕發展受到資金束縛，意在借殼上市。

突破業務天花板之選

格蘭仕微波爐產品雖然獲得了市場的認可，但是“微波爐大王”的稱號對它來說既是贊美也是桎梏。

自1992年生產出第一臺微波爐以來，格蘭仕一直在該領域深耕，雖然獲得了市場的認可，但是“微波爐大王”的稱號對于格蘭仕來說既是贊美也是桎梏。“格蘭仕的微波爐是拳頭產品，銷量不錯，但是其他產品雖然也一直在做，但市場表現比較一般。”格蘭仕某經銷商負責人對記者說。

“格蘭仕一直有一個白電夢。”智愚咨詢創始人魏軍在接受《中國電子報》采訪時表示。事實上，格蘭仕也曾發力大白電品類，還提出了“格蘭仕三年一千億的白電產業戰略”。在2011年前后，格蘭仕曾經與日本東芝半導體、上海日立這兩個品牌簽署了壓縮機和芯片的采購協議，發力變頻空調，但并未掀起太大水花。專業人士指出，格蘭仕一直有意向空調企業轉型，但苦于品牌力和產品力不足，在格力、美的、海爾主導的格局之下，很難打開市場局面。此外，經營策略的搖擺不定也是制約其發展的原因之一。

劉步塵分析認為，格蘭仕多元化發展不順利的原因有三：一是除微波爐之外，其他產品競爭力都比較弱，對新市場開發無法形成有力支撐;二是其微波爐產業利潤率偏低，企業盈利能力不強，對企業向其他領域的多元化發展難以形成資金支持;三是外界對格蘭仕是一家微波爐企業的定位，影響了消費者對格蘭仕其他產品的認可度。

與格蘭仕不同，惠而浦中國擁有冰箱、洗衣機、洗碗機、千衣機以及廚房電器、生活電器等多系列產品線，盡管其在中國市場表現不佳，但是其品牌知名度在全球市場都具有一定優勢。

格蘭仕副董事長梁惠強曾公開表示：“希望格蘭仕未來了～5年，實現超過1000億元的年營收規模。”在今年的“中國市場年會”上，梁昭賢還定下了今年格蘭仕整體要增長35%的目標底線。顯然，只靠微波爐、烤箱等廚房產品品類是無法實現這一目標的，而通過收購惠而浦中國來繼續擴充其白電產品的整體實力，將成為一個不錯的選擇。

圓夢仍面臨多重挑戰

在圓夢大白電的路上，格蘭仕還需在產品定位、渠道擴展、品牌塑造等方面下功夫。

家電企業僅依靠一兩種產品品類，發展天花板較低。格蘭仕若想實現業務增長，需要從微波爐制造企業向綜合性白色家電集團轉變。盡管大白電市場的市場競爭也很激烈，但市場量級要高出廚房電器許多。

魏軍指出，雖然白色家電的凈利潤不一定比微波爐等廚房電器高，但收購惠而浦中國，格蘭仕主要還是基于擴大企業規模考慮。放眼家電業，美的集團、海爾智家、格力電器這三家“千億”規模白色家電品牌的產品豐富度較高，這也給予三大巨頭多條腿走路的機會。

品牌并購作為擴充鞏固自身品類實力的方法，也被三大白電巨頭廣泛采用。比如，廚電曾被認為是海爾的短板，通過收購斐雪派克等國外廚電品牌，該短板在一定程度上得以補齊。美的也曾斥重金收購小天鵝，提高了其洗衣機品類的競爭力。格力也在積極布局生活電器品牌大松，以及冰箱品牌晶弘。

對于此次格蘭仕牽手惠而浦，業內專家認為，雙方的合作在產品品類上互補性較高。格蘭仕在廚房電器有一定積累，而惠而浦在洗衣機和冰箱領域具有一定優勢，雙方合作會實現優勢互補。格蘭仕生產和制造都在廣東順德，而惠而浦中國的智能工廠和全球研發中心位于安徽合肥，兩者合作成功.后，可形成一南一北雙基地，市場輻射力進一步提高。

“格蘭仕+惠而浦中國”的組合能否成為下一個綜合家電集團呢？對此，行業專家認為，收購成功之后，二者在磨合過程.中還將面臨許多挑戰，比如惠而浦中國的扭虧、產線的規劃及人員配置工作。在圓夢大白電的路。上，格蘭仕需要吸取其早前在白電領域失利的經驗，注意產品策略的持久性和一致性，未來還需在產品定位、渠道擴展、品牌塑造等方面下功夫。修煉好內功后，兩者將有可能進一步擴大其品牌規模和影響力。