海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理研究

牟瀟肅

(青島科技大學(xué) 山東 青島 266000)

一、引言

調(diào)味品行業(yè)是從一個(gè)發(fā)展相對滯后大跨越到市場競爭力極強(qiáng)的行業(yè)，隨著人民生活水平的不斷提高以及對食品質(zhì)量和口感要求的加強(qiáng)，調(diào)味品行業(yè)也在不斷走向中高端市場，為了進(jìn)一步迎合消費(fèi)者的需求、加大市場滲透力度，調(diào)味品行業(yè)的生產(chǎn)、加工環(huán)節(jié)的技術(shù)含量也在不斷提升。

海天味業(yè)隸屬于佛山市海天調(diào)味食品股份有限公司，簡稱海天味業(yè)，截至2020年，公司的市值超過3600億元，綜合實(shí)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于同行業(yè)的其他競爭者，儼然將醬油發(fā)展成了“小茅臺(tái)”。近幾年海天味業(yè)憑借優(yōu)秀的商業(yè)模式保持著基本不變的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，公司營業(yè)能力的超強(qiáng)，使得海天味業(yè)在上下游企業(yè)中掌握了絕對的話語權(quán)。海天味業(yè)在2016年-2019年?duì)I業(yè)收入分別為124.59億元、145.84億元、170.34億元、197.97億元，凈利潤增長率分別為13.29%、24.21%、23.60%、22.66%。

二、海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析

(一)成長能力

由表3.1所示，海天味業(yè)營業(yè)收入和凈利潤連續(xù)五年持續(xù)增長，同比增速都在兩位數(shù)以上，并且凈利潤的同比增速都是高于營業(yè)收入的同比增速的，說明近五年內(nèi)海天味業(yè)的成本控制的非常好。比較明顯的是海天味業(yè)在2016年的增長率有一個(gè)明顯的下降趨勢，這主要是受2016年行業(yè)影響和物價(jià)上漲的影響，使得公司的生產(chǎn)成本有了一定的上漲，但是面對這種情況公司管理層立即采取積極措施，調(diào)整生產(chǎn)銷售戰(zhàn)略，在2017年又達(dá)到一個(gè)高的增長速度。

表3.1 海天味業(yè)成長能力指標(biāo)

(二)盈利能力

從海天味業(yè)盈利能力來看，一方面，從企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)來看，連續(xù)五年都保持在30%以上，凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)盈利能力最好的解釋，這說明企業(yè)的盈利能力水平也非常高，海天味業(yè)整體盈利能力較好；另一方面，根據(jù)企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤率指標(biāo)來分析，企業(yè)整體毛利率均在40%以上，說明2015-2019年期間，企業(yè)盈利能力較強(qiáng)，經(jīng)營能力較好，企業(yè)的成本管控效果較佳，企業(yè)自身產(chǎn)品銷售較好。

(三)營運(yùn)能力

由表3.2所示，海天味業(yè)公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力在2017年后下降明顯，資產(chǎn)利用效率下降，企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度降低?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降代表運(yùn)營效率有所弱化，而財(cái)務(wù)杠桿率的提升反映了依靠負(fù)債推動(dòng)增長的趨勢，雖然2015-2019年的凈利率都是增長的狀態(tài)，但是2019年毛利率已經(jīng)開始下降，凈利率的增長能否繼續(xù)維持以及杠桿率是否繼續(xù)提升，都需要我們后期不斷加強(qiáng)關(guān)注。

表3.2 海天味業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo)

(四)償債能力

由表3.3所示，海天味業(yè)的權(quán)益乘數(shù)在2015年至2019年期間，逐年上升，在2019年為1.49，說明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越來越小，債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)程度降低，企業(yè)負(fù)債水平近幾年來升高。

表3.3 海天味業(yè)償債能力指標(biāo)

三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理優(yōu)化建議

(一)提振營業(yè)銷售水平，增強(qiáng)企業(yè)成長能力

一方面，海天味業(yè)應(yīng)該采取線上線下多種渠道進(jìn)行營銷，提升企業(yè)的銷售收入的增加；另一方面，注重企業(yè)成本控制，實(shí)現(xiàn)增加效益的目的，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)未來利潤的增加。

(二)提升總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，提高企業(yè)營運(yùn)能力

通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這一指標(biāo)，說明該企業(yè)應(yīng)該采取措施，提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率，合理化解企業(yè)冗余資產(chǎn)，促進(jìn)資產(chǎn)利用效率的提升，進(jìn)而促進(jìn)海天味業(yè)營運(yùn)能力的提升。

(三)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，注重企業(yè)償債能力

企業(yè)應(yīng)該及時(shí)關(guān)注自身負(fù)債水平，以及由此可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。海天味業(yè)要合理安排自身的負(fù)債結(jié)構(gòu)，優(yōu)化債權(quán)融資與股權(quán)融資結(jié)構(gòu)，及時(shí)化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)的償債能力。

四、小結(jié)

新冠疫情在我國得到有效控制，國民經(jīng)濟(jì)正在逐步恢復(fù)，調(diào)味業(yè)也在危機(jī)中得到發(fā)展與優(yōu)化。本文以中國調(diào)味業(yè)最具代表性企業(yè)—海天味業(yè)為例，從其戰(zhàn)略管理與財(cái)務(wù)比率進(jìn)行綜合分析，針對其存在的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略問題進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，并提出相關(guān)的建議，以期實(shí)現(xiàn)海天味業(yè)更好的發(fā)展。