A股：蓄勢待發還是萎靡不振

和廣

7月下旬，筆者指出上證3500點是一個階段天花板。本輪周期始自2018年初中美貿易戰的3500點，時至今日，這場中美貿易戰日益轉為科技戰，甚至存在金融戰風險。中概股最近在美國的日子不好過，這還是金融戰的小菜碟。真正的金融戰工具是全球銀行支付系統SWIFT。中美摩擦不解決，市場突破3500點的可能性不大。

在今年美國11月大選結束前，無論是當政的特朗普，還是在野的拜登，都在中國問題上大做文章。而選戰結束后，特朗普不能連任，也就沒心思繼續作對，如果連任，則會放長線，沒必要急于一時，需要調整良好的策略。最近，美國取消和中國的貿易談判，大概率是一種虛張聲勢的表態。一旦大選結果出來，中美談判還要重回正軌，但是在科技方面的角力卻是剛剛開始。由此，筆者仍然熱切地看好中國A股中有實際技術含量的科技股，不僅包括原有的高端產品的供應商，比如歌爾等，也包括涉及到疫苗生物制藥、5G、光刻機、光伏、新能源電池，等等。這些科技股確實是中長期增長的實際潛力。那么，白酒行業還可以不可以繼續，筆者認為股價確實存在繼續攀升的可能，但增長速度會放緩，特別是在國家已經對糧食和浪費問題明確發出了信號的時候。

上個月筆者判斷上證3500點成為天花板，還有一個原因，就是出口這一駕馬車仍舊萎靡，國內經濟純靠內循環帶動有限，就業壓力仍然很大。在近期北上資金撤離后，留下的是接盤的新成立的公募基金，市場就變得跌不下去，但也難以上漲的兩難境地。等到新公募基金子彈用完，市場在這個位置對北上資金沒有充分吸引力，就難免下挫。所以筆者認為A股尚不具備全市場蓄勢待發的可能，會保持萎靡不振的態勢直到今年年末。

在這種情況下，如何賺到收益，只能精選個股，需要做更細的工作。比如區域熱一直是個A股特點，中印邊境緊張會不會在西藏加大基礎設施建設？再比如疫苗已經進入第三期試驗階段，如果投產，對疫苗藥用玻璃瓶是不是存在天量需求？這些都是可以引發遐想的，而且故事確定不會短期結束。再一個就是黃金，筆者推薦的時候只有1300美元左右，目前已經再次升至2000美元，筆者認為至少還有10%的空間，畢竟巴菲特加倉黃金肯定不是一時頭昏腦熱，還是可以跟跟的。