黃金創(chuàng)下7年來最大單日跌幅后 2000美元關(guān)口處大幅漲跌，還能入場嗎

范曳杉

8月12日，“黃金”這一次詞條再次沖上微博熱搜榜單。而這一次的登榜卻不同于之前“金價上漲”的好消息，這次的金價跌了，不僅如此，還創(chuàng)下了7年以來最大的單日跌幅，令人咂舌。

一些沉浸在“黃金牛市來了”想法中的投資者，也直接被這個“熱搜”搞得暈頭轉(zhuǎn)向，不禁發(fā)自內(nèi)心地疑惑：本輪的金牛這就算是結(jié)束了嗎？結(jié)果，一周之后黃金又重回了2000美元。投資者此刻應該是上車，還是下車呢？

金價跌破1900美元 創(chuàng)7年最大跌幅

今年以來，金價的漲勢頗為兇猛，自3月16日起，在短短5個月內(nèi)暴漲近600美元，其中更是在不到兩周的時間里就漲了200美元，一度沖破2000美元大關(guān)口，幾乎每個交易日都在改寫著紀錄高位。

眾所眾知，黃金有兩大主要屬性：避險和保值。而今年的金價暴漲，也離不開這兩大因素的推升：一方面，在疫情的影響下，避險需求在不斷提升；另一方面，各國央行為了對沖疫情影響而大規(guī)模放水，投資者“資產(chǎn)保值”的需求也在同步提升。

包括高盛和美國銀行在內(nèi)的一些機構(gòu)，都在樂觀預測金價將繼續(xù)攀升的時候，8月7日，金價在創(chuàng)下了歷史新高的2089.2美元/盎司之后，卻坐上了下坡的馬車，一路狂跌。

8月11日，國際現(xiàn)貨金價開盤每盎司2025.9美元，盤中最低每盎司1901美元，收于每盎司1911.4美元，全天大跌5.7%，創(chuàng)下了2013年6月以來最大單日跌幅，給市場和眾多投資者潑了一盆冷水。

受到國際金價暴跌的影響，國內(nèi)的黃金價格也出現(xiàn)明顯變化。早先報價592元每克的足金，僅8月11日一天就降到了575元每克，而一個原標價兩萬元的黃金手鐲，價格的下跌更是超過了1000元，其影響不可謂不大。

在此之前，多家銀行也暫停了貴金屬的開倉交易。比如，農(nóng)業(yè)銀行于8月10日上午8點起停止賬戶鉑金、鈀金品種的開倉交易服務(wù)；工商銀行從7月31日0：00起暫停賬戶鉑金、賬戶鈀金、賬戶貴金屬指數(shù)全部產(chǎn)品的開倉交易。

而面對金價的暴跌，機構(gòu)也有所應對。8月12日，上海黃金交易所緊急發(fā)布通知提示風險：“近期影響市場運行的不確定性因素較多，金銀價格持續(xù)雙向大幅波動。提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資。”

金價回調(diào)而非真正跳水

作為近乎公認的避險財產(chǎn)，許多投資者都會下意識地認為，如今中美之間的局勢這么緊張，黃金的價格怎么會不漲反跌呢？事實上，影響金價的因素從來不是單一的，此次也不例外。

一方面是因為本次的金價漲得過快，且正處于一個前所未有的高位，本身的不確定性過高；另一方面，現(xiàn)有公開數(shù)據(jù)顯示，美國的失業(yè)率正在降低，其經(jīng)濟也逐漸復蘇，有所改善。

同時，市場情緒的變化顯然也對黃金價格起到了一定程度的影響。隨著金價近乎連續(xù)一周的刷新著歷史價位高點，投資者獲利了結(jié)的意愿也在不斷地升溫。

早些時候，StoneX分析師奧康內(nèi)爾就曾指出，金價的回落是不可避免的，國際金價在最近一段時間內(nèi)一直處于技術(shù)超買狀態(tài)。盡管地緣政治緊張局勢加劇，但黃金價格并未進一步上漲，這表明市場的許多支撐因素已經(jīng)被消化。

同時也有不少專業(yè)機構(gòu)和分析師表示，此次金價“過山車”似的暴跌，看起來更像是一次價格回調(diào)，而非真正的跳水。

道富環(huán)球顧問公司首席黃金策略師、SPDR黃金信托基金的聯(lián)合創(chuàng)始人喬治·米林斯坦利認為，金價不太可能跌入1700至1900美元區(qū)間，而在今年剩余時間內(nèi)，金價的目標區(qū)間在2000至2200美元，繼續(xù)上漲的概率為40%。

經(jīng)紀商CMC Markets首席策略師Michael McCarthy指出，一些較弱獲利多頭們已經(jīng)離場，接下去黃金市場會重新進行調(diào)整，準備下一波的上行，這同樣支撐了黃金這輪波動更像是回調(diào)的觀點。

不過，也有機構(gòu)表示，此次的金價調(diào)整周期可能還會有后續(xù)。外匯經(jīng)紀商Oanda高級市場分析師Edward Moya指出，受到債券收益率表現(xiàn)的影響，近期“金價的波動會繼續(xù)，但后市仍然向上行”。

“股神”建倉黃金股

8月18日，因美元指數(shù)下跌創(chuàng)逾兩年新低，至92.12，金價在經(jīng)歷了近一周的大幅跳水后，再度升穿2000美元/盎司這一關(guān)鍵水平，最高漲至2015美元/盎司，上漲逾1%。

金價的再次上漲是各種緣由相互作用的結(jié)果，尤其是“股神”巴菲特罕見地建倉了黃金股，更是在一定程度上刺激金價。

美國時間8月14日，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司在美國證交會（SEC）網(wǎng)站上公布了其最新的季度投資持倉。其中，巴里克黃金是巴菲特二季度唯一新建倉買入的個股，當季共買入2092萬股，價值約為5.63億美元，成為該公司第11大股東。數(shù)據(jù)公布后，巴里克黃金盤后大漲逾8%。

巴菲特此次建倉黃金股出乎所有人的意料，畢竟，“股神”在過往的投資中對黃金一直是頗有微詞，甚至曾稱黃金是“毫無用處的投資”。此次不尋常的態(tài)度轉(zhuǎn)變令人咂舌。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士指出，黃金和黃金股還是存在著很大區(qū)別的。

投資黃金想要賺錢，就得等黃金漲價。而就目前的形勢來看，金價有可能再創(chuàng)新高，但也有很大的下跌空間。

而投資黃金股，只要背后的上市公司可以產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，只要金價比他們的成本高，開采、生產(chǎn)、銷售黃金的企業(yè)就可以獲得持續(xù)不斷的收益，進而支撐股價。

所以，巴菲特建倉黃金股，并不是他“真香了”，也不是他認為金價會一直漲，他只是投資了一家他認為會賺錢的公司而已。

但不可否認的是，巴菲特的這一舉動還是在一定程度上刺激了市場，加速了金價重返2000美元/盎司的關(guān)口。

暴跌又猛漲 機構(gòu)如何看待黃金后市

金價的暴跌又猛漲，的確給市場帶來了一定的沖擊。截至8月20日截稿，國際金價再次浮動在1950美元/盎司，黃金的牛市究竟是來了還是走了？投資者此刻應該是上車還是下車呢？對此，機構(gòu)有著不同的看法。

中南財經(jīng)政法大學兼職教授譚浩俊表示，黃金價格跳水是正常現(xiàn)象。此輪黃金漲價，早期是為了避險，之后卻在國際資本狂炒黃金的操作下，變成了風險行為。所以，在金價突破2000美元/盎司后，隨時可能崩盤。

前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍則認為，沒有只漲不跌的資產(chǎn)，前段時間的金價銀價累計漲幅都太大，一旦獲利回吐資金殺出來，就會遭遇大跌。但經(jīng)過一段時間調(diào)整之后，中長期還會上漲。

中國地方金融研究院研究員莫開偉提出，黃金價格的暴跌也只是一種正常的調(diào)整，且還有可能不排除一些國際游資的人為操縱行為在作怪，未來黃金漲價可能還有一個過程。

華爾街傳奇投資者、黑石集團私人財富解決方案部門副主席布萊恩·韋恩（Byron Wien）也認為，隨著標普500指數(shù)接近歷史高位，美股已“充分定價”。他建議投資者購買黃金，以對沖美元進一步走弱的風險。

恒昌首席經(jīng)濟學家魏力博士建議，2020年和未來3年的資產(chǎn)配置的三大原則：保值為上，抗擊通脹；分散配置，應對突發(fā)風險；防御投資，降低收益預期。當下全球經(jīng)濟增速放緩，貨幣政策寬松，在經(jīng)濟前景充滿不確定的情況下，防御投資是強調(diào)的配置主題。而防御投資的資產(chǎn)配置核心思路：配置現(xiàn)金流充裕的資產(chǎn)、配置剛性消費需求的資產(chǎn)、配置強勢貨幣和避險資產(chǎn)。他認為，黃金的投資潛力寫在了漲幅里，隨著各國央行超寬松刺激政策的出臺及疫情避險需求的上升，2020年上半年黃金迎來大幅上漲創(chuàng)近9年新高。魏力博士基于其歷史表現(xiàn)指出，長期來看黃金具備跑贏通脹、分散風險的特征，同時符合投資者分散配置，防御投資的需求。