螞蟻集團(tuán)未來不排除在境外上市的可能

蒙慧欣

近日，螞蟻集團(tuán)向上交所科創(chuàng)板遞交上市招股說明書，并同步向香港聯(lián)交所遞交A1招股申請文件，邁出A+H上市關(guān)鍵一步。

招股文件顯示，截止2020年6月30日的12個(gè)月內(nèi)，螞蟻集團(tuán)支付寶的月度活躍用戶由2017年12月的4.99億名增加至2020年6月的7.11億名，年度活躍10億+，月度活躍商家8 000萬，截至2020年6月30日止年12個(gè)月，支付寶數(shù)字支付交易規(guī)模高達(dá)118萬億。

據(jù)網(wǎng)經(jīng)社電數(shù)寶電商大數(shù)據(jù)庫監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，支付寶APP近期月活在6億左右，波動性較大。在2020年2月，月活大幅下跌16.349 %至5.013億，此后月活量有一定回升。最新7月數(shù)據(jù)顯示，支付寶APP月活為6.186億，下跌4.654 %。

招股書并未披露此次IPO發(fā)行價(jià)和募資額，但市場預(yù)計(jì)，螞蟻集團(tuán)可能募資300億美元，估值超過2 000億美元。如此一來，螞蟻集團(tuán)有望取代沙特阿美290億美元的IPO，成為全球規(guī)模最大的IPO。

觀點(diǎn)一：螞蟻集團(tuán)上市是一個(gè)多方共贏的局面

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊認(rèn)為，阿里等螞蟻集團(tuán)投資者將從此次上市中直接受益。同時(shí)，螞蟻集團(tuán)登陸科創(chuàng)板，是真正意義上的中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭在內(nèi)地資本市場的首次公開發(fā)行，中國股民和老百姓終于可以在家門口分享新經(jīng)濟(jì)公司的發(fā)展紅利。此外，螞蟻集團(tuán)宣布在A股、港股同步上市，標(biāo)志著國內(nèi)資本市場上的發(fā)展日益成熟，可以為培育新經(jīng)濟(jì)提供良好的資本土壤，并將進(jìn)一步吸引資金流向更具創(chuàng)新活力的新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，為未來發(fā)展提供新動力。

靈貓有數(shù)CEO、微翼聚智集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員許英豪指出，萬億市值這次大概會出讓10% ～ 20 %左右的市值作為A+H股率先進(jìn)入，歷次募資社保基金成為最大的贏家，多少與我們老百姓有關(guān)系，將來看好螞蟻股票。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海正策律師事務(wù)所律師董毅智表示，作為一個(gè)真正的世界級企業(yè)不僅僅是給原始股東創(chuàng)造價(jià)值，也希望螞蟻集團(tuán)這類的企業(yè)能否多多回歸A股。除了參與世界競爭之外，也能夠給國內(nèi)投資者，包括機(jī)構(gòu)或者社保基金等投資機(jī)構(gòu)給予更多的分紅和回報(bào)。

觀點(diǎn)二：螞蟻集團(tuán)未來不排除在境外上市的可能

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、北京東曉騰飛供應(yīng)鏈管理有限公司總經(jīng)理陳虎東認(rèn)為，中概股大舉回流的背景下，科創(chuàng)板的一些規(guī)則設(shè)置有利于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)選擇在科創(chuàng)板上市并獲得資本市場青睞。對于那些難以在A股上市的企業(yè)來說，有利于吸引中概股回歸，并進(jìn)行軟著陸，螞蟻金服借助于這個(gè)中概股回歸潮選擇在科創(chuàng)板上市，也是一種紅利享受；另外，螞蟻金服因?yàn)槭且患铱萍吉?dú)角獸，同時(shí)選擇在港交所上市，不排除其具有在美股上市的戰(zhàn)略考量。

許英豪表示，這次A股+H股上市肯定不止步于這兩市，支付寶全球十億+的用戶，為了讓全球股民都能參與這只巨無霸螞蟻，不排除境外上市的可能。

董毅智指出，螞蟻金服之所以選擇科創(chuàng)板和港交所上市，是考慮到中概股現(xiàn)在的行式，包括中美之間的一些問題。從長遠(yuǎn)來看，不排除螞蟻集團(tuán)在其他市場上市的可能性。后續(xù)涉及其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭，比如說美團(tuán)、小米和度小滿金融等公司會紛紛效仿螞蟻金服。

董毅智強(qiáng)調(diào)，螞蟻金服還需注重合規(guī)性的問題。由于中概股近期在全球資本市場造成了惡劣的影響，通過螞蟻金服在企業(yè)信息披露以及合規(guī)上做到位，保證企業(yè)能夠良性的發(fā)展，這實(shí)際上不僅僅是企業(yè)發(fā)展的問題，也是整個(gè)全行業(yè)的期望。

觀點(diǎn)三：螞蟻集團(tuán)上市為全球化鋪路

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、新零售顧問黎代云認(rèn)為，螞蟻集團(tuán)主要服務(wù)消費(fèi)者和小微經(jīng)營者，做到目前的體量，加上背靠阿里的背景，上市是遲早的事。作為用戶，希望上市不是目的，而是通過資本的參與，讓其更加全球化，更能提供完善的服務(wù)。

許英豪指出，其實(shí)螞蟻科技的路，肯定是未來傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的路，數(shù)字化科技化，良好的風(fēng)控能力，正是目前傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)謀求的出路。在獲客和盈利上，金融機(jī)構(gòu)需要的客戶和盈利，金融科技需要的是場景，二者相加相得益彰、前景無限。這次官宣的上市計(jì)劃，提到服務(wù)業(yè)數(shù)字化，應(yīng)該是在金融科技賦能基礎(chǔ)上，延展到數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展更廣泛的領(lǐng)域，并且在全球化上謀求更大的空間。

董毅智認(rèn)為，中國互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)處于內(nèi)外交困的時(shí)期，尤其是在外部競爭的壓力加大，包括抖音在外國發(fā)展遇到的困難，那么，螞蟻集團(tuán)上市對整個(gè)行業(yè)來說起到一個(gè)推動作用，我也一直期望中國科技企業(yè)能夠進(jìn)入國際化競爭。相信“A+H”這種模式未來還會越來越多，包括今后的京東、小米等都可能會出現(xiàn)這種上市方式，那么，這對中國資本市場來說也是很大的利好。

觀點(diǎn)四：螞蟻集團(tuán)聚沙成塔金融數(shù)字化或成未來趨勢

曹磊指出，螞蟻以“互聯(lián)網(wǎng)野蠻人”的身份沖擊傳統(tǒng)金融行業(yè)，搶了傳統(tǒng)金融業(yè)特別是銀行業(yè)的飯碗，是“攪局者”的角色，這也是金融數(shù)字化的一大趨勢。

董毅智表示，螞蟻集團(tuán)近2年的增速較為明顯，但實(shí)際上還是立足于支付、理財(cái)?shù)确矫妗Ｄ敲矗谡麄€(gè)市場的創(chuàng)新上還是有很大空間，尤其是未來央行數(shù)據(jù)貨幣推出之后，螞蟻集團(tuán)以及騰訊等企業(yè)能否在這個(gè)領(lǐng)域上給我國數(shù)字貨幣起到重要作用，都是值得期待的。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、點(diǎn)購集團(tuán)運(yùn)營總監(jiān)吳彌表示，金融本身是服務(wù)的一種，從金融科技到生活服務(wù)拓展，螞蟻集團(tuán)敢于用技術(shù)不斷讓道路變寬變遠(yuǎn)，全方位滲透至每一位用戶，多年來無數(shù)不懂金融小白沉浸在內(nèi)并一同成長。螞蟻集團(tuán)聚沙成塔，各業(yè)務(wù)完美融合已成為當(dāng)今最具影響力的金融生態(tài)帝國。

許英豪認(rèn)為，螞蟻上市招股說明書，反映了科技改變金融。當(dāng)前大銀行都在自己的科技領(lǐng)域最深耕，小金融機(jī)構(gòu)和螞蟻技術(shù)合作，這都是這類頭部公司驅(qū)動的結(jié)果，老百姓也喜聞樂見這種變化。板塊里保險(xiǎn)、理財(cái)和信貸都發(fā)生了帶動行業(yè)的變革，下一步在更多金融或類金融領(lǐng)域產(chǎn)生技術(shù)驅(qū)動的變化。