芻議經濟政策不確定性與企業金融化

靳晶

摘 要：在市場經濟全面快速發展的今天，企業需要充分把握科學的經濟政策，同時不斷推動企業金融化進程。實踐證明，經濟政策的不確定性，在很大程度上影響著企業的長遠發展，同時也制約著實體經濟的投資力度。企業金融化是企業發展的趨勢，同時也受經濟政策不確定的影響。

關鍵詞：經濟政策;不確定性;企業金融化

中圖分類號：F270 ? ? ? ?文獻標志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2020）22-0007-02

社會經濟在高度發展的過程中，需要充分依賴于經濟政策而存在。依托于科學的經濟政策，能夠在很大程度上提升社會經濟的發展力度，能夠在很大程度上優化社會經濟的發展成效。但在實踐過程中，經濟政策的不確性是比較明顯的。正因為經濟政策的不確定性，才使得經濟發展趨勢容易出現波動。進一步研究表明，經濟政策不確定性的提高，不僅會對企業金融資產投資的總量造成影響，還會對企業金融資產配置結構產生影響。因此，有必要明確經濟政策不確定與企業金融化的關聯。

一、經濟政策不確定的現狀以及成因分析

在經濟環境中，經濟政策是宏觀性的指導。特別是在社會經濟全面快速發展的過程中，只有依托于科學健全且完善穩定的經濟政策，才能切實提升企業的發展活力，才能真正為企業營造寬松良好的發展環境。但經濟政策不確定性是必然存在的，不僅深受國內經濟環境的影響，同時也受國外經濟環境的制約。經濟政策不確定性一旦增加，勢必會影響我國社會經濟的穩定運行，同時也容易影響企業的經營發展決策。

1.我國經濟政策不確定的現狀。在全球經濟一體化的今天，在“一帶一路”倡議全面實施的當下，我國市場經濟已成為世界經濟版圖中不可或缺的組成部分。可以說，我國市場經濟的發展，深受世界環境的影響和制約。以2008年美國金融危機為例，金融危機的產生以及蔓延，在很大程度上抑制了我國經濟發展的良好勢頭，也使得我國許多企業紛紛走向破產的邊緣。為刺激市場經濟的發展，為市場經濟發展注入新的活力，我國政府出臺“4萬億刺激計劃”“供給側改革”“一帶一路”等政策。這些政策的施行，在很大程度上提振了我國市場的發展活力，但也給經濟政策帶來了諸多的不確定性。近年來，隨著我國參與國際市場的深度越來越大，以及我國市場經濟發展的不斷轉型與變革，經濟政策的不確定性呈現出了增長的態勢。

2.我國經濟政策不確定的成因。在市場經濟快速變革以及高速發展的過程中，經濟政策的不確定性，往往會影響和制約經濟發展的整體穩定性。經濟政策不確定性的成因是多方面的，既包括深層次的內因，也包括外部因素。正是由于這些因素的共同作用以及相互影響，才使得我國經濟政策不確定性得以提高。第一，內因分析。在一系列政策扶持以及寬松的市場環境下，我國市場經濟的整體增長態勢是非常積極的。但不同階段的經濟發展，存在著不同的矛盾以及焦點。為保障市場經濟的穩定快速發展，進一步推動供給側結構改革，我國政府出臺了一系列的扶持以及激勵政策，這些優勢政策在很大程度上提振了我國市場經濟的發展活力，同時也為我國市場經濟的高速發展注入了新鮮的血液。比如為有效降低企業的稅負壓力，確保企業得以全身心地投身到企業改革以及發展過程中，我國出臺了一系列的結構性減稅措施。如最典型的減稅措施將營業稅改為增值稅，這本身就降低了企業的發展稅負壓力。第二，外因分析。一系列實踐研究表明，我國經濟政策不確定性的增加，在很大程度上與外部不利因素有關。特別是在我國改革開放不斷深入，“一帶一路”建設全面實施的過程中，我國與外部市場的依存程度不斷提升。外部市場的政策調整或者市場因素的變化等，都容易影響我國經濟政策的不確定性。

二、經濟政策不確定性對企業金融化的影響

在企業快速發展的過程中，企業金融化是非常明顯的趨勢。依托于金融化程度，能夠為企業長效快速發展注入新鮮的血液，能夠滿足企業擴大再生產的需要。但在經濟政策不確定的宏觀環境下，企業金融化的進程以及金融產品配置結構等，深受經濟政策不確定性的影響。

1.抑制短期金融資產，促進長期金融資產。經濟政策不確定性的增加，對于企業金融化進程的影響是比較深入的。在企業金融化的過程中，可能存在多元化的金融資產配置，比如長期金融資產、短期金融資產等。這些不同類型的金融資產，具有差異化的作用。但受經濟政策不確定性的影響，企業明顯減持了短期金融資產，明顯增加了長期金融資產的投資。相比長期金融資產，短期金融資產具有較大的投機性，容易受到經濟政策不確定性的直接影響，繼而造成投資失敗，影響企業的整體成效。相反，長期金融資產具備較大的保值性。因此，在實踐過程中，企業有必要充分審視經濟政策不確定性的狀態，并做好科學精準的預測性工作，以此在金融資產的投資過程中，審慎選擇更安全、更具保值能力的長期金融資產。

2.抑制銀行信貸規模，影響企業金融化趨勢。企業金融化是企業快速發展的一種重要的趨勢，也是企業融資發展以及擴大再生產的重要方式。經濟政策不確定的增加或者下降，直接影響著企業金融化的整體進程，甚至影響著企業金融化的整體趨勢。當經濟政策的不確定性有所增加時，容易對銀行信貸規模等產生較大的抑制作用。銀行作為企業金融貸款以及融資的主要渠道，一旦收緊了信貸規模，那么企業所能夠獲得的融資規模勢必會受到直接的沖擊和挑戰，繼而影響企業金融化的整體趨勢。

3.增加金融市場風險，受地區行業影響較大。經濟政策的不確定性提升，不僅不會推動企業金融化的發展，不會提升企業金融化的發展程度，反而容易產生較大的抑制作用。比如受經濟政策不確定性增加的影響，金融市場的風險會加大，這無論是對于民間投資人，還是金融機構等，都會產生較大的影響，促使它們在融資貸款的過程中更加謹慎，更加科學。同時，受經濟政策不確定性所帶來的影響，在不同地區、不同行業之間存在著較為明顯的差異。比如在中西部地區的快速發展過程中，它們對于金融貸款的需求量更大，一旦經濟政策不確定上升，勢必容易降低金融貸款量。同時，在一些競爭激烈的行業，受經濟政策不確定性的影響同樣比較大。

經濟政策的不確定性是它的本質屬性，深受內外部因素的相互影響和作用。經濟政策不確定性的提升，在很大程度上影響著金融市場的整體穩定性，同時也會在很大程度上抑制和改變企業的金融化趨勢以及金融產品配置。

參考文獻：

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[2] ?饒品貴，岳衡，姜國華.經濟政策不確定性與企業投資行為研究[J].世界經濟，2017，（2）：27-51.

Abstract：With the rapid development of market economy，enterprises need to fully grasp the scientific economic policies and constantly promote the process of enterprise finance.Practice has proved that the increase of economic policy uncertainty，to a large extent，affects the long-term development of enterprises，but also restricts the investment strength of the real economy.Enterprise finance is the trend of enterprise development，but also affected by the uncertainty of economic policy.

Key words：economic policy;uncertainty;enterprise finance