中國實際利用外資額與進出口貿易關系的研究

韓冰 孫英雋

摘 要：選用2002年1月至2019年12月我國實際利用外資和進出口貿易的月度數據進行相關性分析和Granger因果關系檢驗，對我國實際利用外資與進出口貿易的關系建立VAR模型進行脈沖響應和方差分解。研究結果表明，我國實際利用外資與出口貿易互為因果，與進口貿易存在單向因果關系。同時，進口對于我國實際利用外資額的影響要比出口更強。

關鍵詞：實際利用外資;進出口貿易;Granger因果關系檢驗;VAR模型

中圖分類號：F832.6;F124? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2020）23-0087-03

一、文獻綜述

國際直接投資與國際貿易作為國際市場上要素與商品流動的基本載體，在全球市場上起著非常重要的作用，并且二者的關系會隨著時間、地域、國家等因素的不同而表現出不同的狀態。在實證研究上，從國外的研究來看，Adler、Stevens（1974）以美國跨國公司為研究對象，得出跨國公司銷售額（替代FDI）與美國出口額之間呈負相關關系，即二者是相互替代的;Hufbauer（1990）通過把美國在1980年、1985年、1990年的出口額與FDI總量進行對比，發現兩者始終保持正相關的關系;Pfaffermayr（1994）通過研究外資引進國國際貿易和FDI之間的關系，發現絕大多數國家的國際貿易和FDI都存在格蘭杰因果關系;Wang和Swain（1995）通過OLS估計發現貿易進口額與FDI之間存在替代關系，進口數額越小，FDI數額越大。從國內的研究來看，張和等（2001）從中國FDI總量和省際FDI兩方面分別研究與我國或地區出口的關系并進行對比，結果表明不管是從國內FDI總量還是地區FDI都與出口貿易呈互為因果的關系;陳銀飛、吳苗苗（2014）基于社會網絡分析方法，對外商直接投資與貿易之間的關系進行了QAP相關分析和回歸分析，表明外商直接投資和進口與出口貿易均存在顯著的正相關關系。

這些定量分析大多采用外商直接投資金額數據進行實證研究。本文將采用更能體現外資利用水平的指標“實際利用外資額”來研究中國實際利用外資與進出口貿易之間的因果關系，以及進出口分別對中國實際利用外資額的影響。

二、我國實際利用外資與進出口貿易現狀

自從2001年我國加入世界貿易組織（WTO）以來，我國對外開放水平不斷提高，外商投資環境逐步優化。實際利用外資額也不斷增長，從2002年的527.43億美元上升到2018年的1 349.7億美元，年均增長率6.68%。其中，2005—2008年增長率持續上升，在2008年達到高峰，增長率高達23.58%。此后受金融危機的影響，增長率在2009年下降為負數，實際利用外資額出現負增長。2010年開始恢復性增長后，2011—2012年期間，受經濟形勢的影響，實際利用外資額增長率持續下滑，隨后2013—2016年之間波動較大，2017年以后增長率趨于平穩。

改革開放以來，我國逐步發展為一個貿易大國，尤其在2001年加入世界貿易組織（WTO）后，我國進出口貿易額實現了飛速增長，進出口貿易總額由2002年的6 207.66億美元上升到2018年的46 226.77億美元。在此期間內，除了2008年，以及2014—2016年受全球經濟形勢的影響，進口貿易額、出口貿易額以及進出口貿易總額都有所下降外，其余年份均實現較大增長。據中華人民共和國商務部2019年發布的《中國對外貿易形勢報告》顯示，2018年全年進出口總額、出口總額、進口總額均創歷史新高，并且貿易質量顯著提高，服務貿易出口增速高于進口增速，服務貿易結構持續優化，高質量發展取得積極進展。但是，隨著中美貿易摩擦的不斷升級，2019年第一季度中國外貿進出口總額10 272億美元，同比下降1.5%。其中，出口額5 518億美元，同比增長1.4%;進口額4 755億美元，同比下降4.8%。中國對美國出口同比下降3.7%，進口同比下降28.3%，總體貿易環境惡化，貿易狀況有所下降。

三、實證分析

（一）變量選取與數據說明

為分析我國實際利用外資額與進出口貿易之間的關系，本文選取2002年01月至2019年12月的我國實際利用外資額（fdi）、進口金額（import）、出口金額（export）的月度數據作為樣本數據，數據均來源于中華人民共和國商務部。為了消除數據的周期性，首先分別對三組月度數據進行季節性調整。其次，為了消除時間序列的異方差性，且不影響時間序列的性質和相互關系，對所選取的變量取自然對數，分別用LNFDI、LNIMPORT和LNEXPORT來表示。本文主要采用Granger因果關系檢驗以及脈沖響應和方差分解來分析它們之間的具體關系。本文所做的計量分析均使用Eviews9計量軟件。

（二）計量分析

1.相關性分析

一般認為，實際利用外資額的增加會促進進出口貿易的增長。通過計量軟件可知，我國實際利用外資額與進口金額、出口金額呈現出線性關系，符合前文的現狀分析。

2.Granger因果關系檢驗

經過平穩性檢驗后，三者均為平穩序列，所以直接進行Granger因果關系檢驗。通過建立VAR模型確定該時間序列的最優滯后階數為3階，檢驗結果如表1所示。

根據表1可以得到，在1%的顯著性水平下，LNFDI與LNEXPORT之間均拒絕原假設，說明兩者相互影響、互為因果關系。而LNFDI與LNIMPORT之間存在單向的因果關系，LNIMPORT是LNFDI變化的Granger原因，但LNFDI對LNIMPORT的變化影響不顯著。

3.脈沖響應與方差分解

為了進一步研究進出口分別對FDI產生的影響，在建立VAR模型的基礎上，對其進行脈沖響應和方差分解，結果如圖2所示。從結果中我們可以看到，FDI對進口和出口沖擊的響應總體都是正向的，并且進口對于FDI的影響要比出口更迅速。FDI對進口沖擊的響應在第8期達到最大值0.023 350，之后逐漸下降至收斂。FDI對出口沖擊的響應在第一期開始上升，第二期下降為負數，之后逐漸上升，至第11期達到最峰值0.016 769，之后逐漸收斂，總體反應為正。

為研究進出口分別對FDI影響的程度，對其進行方差分解，結果如圖3所示。從方差分解結果可以看到，進口對FDI的影響要比出口更顯著，進口對于FDI方差分解的貢獻度在長期達到38.3%，而出口對于FDI方差分解的貢獻度在長期為28.2%，相較于出口而言，進口對FDI的影響更大。

四、結論與建議

由實證分析可知，我國實際利用外資額與進出口貿易之間存在密切聯系。實際利用外資額與出口貿易相互影響，存在互補效應;同時，實際利用外資額受進口貿易影響，但其自身對進口貿易影響并不顯著。從進出口貿易分別對實際利用外資的影響上看，進口對于實際利用外資額的影響要比出口更強、時滯更短。

中國作為國際上強大的資本接收國，利用外資促進了我國進出口貿易量以及貿易結構的改善。我國政府應該充分利用實際利用外資額與進出口貿易之間的互補關系，在繼續擴大引進外資的基礎上，制定合理的利用外資的政策，更加高效地發揮外資對我國各地區產業結構的優化升級、進出口貿易的持續發展等方面的作用。同時，由于進出口的增加可以給我國實際利用外資水平帶來正向影響，尤其是進口更為顯著，我國應該堅持“走出去、引進來”的戰略，推動我國對外貿易高質量發展，緩和順差擴大的嚴峻形勢。在當前全球貿易保護主義逐漸抬頭的大背景下，堅持對外直接投資和進出口貿易雙輪驅動的戰略，對實現我國對外貿易良性、持續發展具有非常重要作用推動。同時，我國應充分利用“一帶一路”倡議的重大機遇，加快對外直接投資步伐，提高投資效率，不斷提升我國開放型經濟發展水平。

參考文獻：

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[10]? 中國外商投資報告2018[R].中華人民共和國商務部，2018.

Study on the Relationship between Chinas Actual Utilization of Foreign Investment and Import and Export Trade

HAN Bing，SUN Ying-jun

（School of Management，Shanghai University of science and Technology，Shanghai 200093，China）

Abstract：Monthly data of actual utilization of foreign capital and import and export trade in China from January 2002 to December 2019 are selected for correlation analysis and Granger causality test.The relationship between actual utilization of foreign capital and import and export trade in China is established VAR the impulse response and variance decomposition are carried out.The results show that the actual utilization of foreign capital and export trade are causality，and there is a one-way causality with import trade.At the same time，the impact of imports on the actual utilization of foreign capital in China is stronger than that of exports.

Key words：actual utilization of foreign capital;import and export trade;Granger causality test;VAR model

收稿日期：2020-05-20

作者簡介：韓冰（1994-），女，山東濟寧人，碩士研究生，從事商業銀行經營、公司金融研究;孫英雋（1962-），女，黑龍江牡丹江人，教授，博士，碩士研究生導師，從事商業銀行經營、公司金融研究。