公開透明是中國股市的希望

閆肖鋒

開盤集體高開，首日成交額超2000億元，18只新股最高一度漲近30倍，引發新一輪創投高潮。8月24日，萬眾矚目的創業板注冊制首批18家企業亮出不俗的交易成績。除資本狂歡外，大家關注創業板交易規則的變化：新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制，5個交易日后漲跌幅限制比例由之前的10%提高至20%。而新規則另一亮點還在“注冊制”的上市標準，由于精簡優化了發行條件，IPO效率得到極大提高，登陸創業板的18家公司，從IPO受理到上市平均用時僅58.8天，可謂創下上市速度紀錄;目前另有111家處于已受理階段、185家處于已問詢階段、14家處于已審核通過階段。

真正意義的注冊制改革意味著企業在進行融資時，不再需要面臨審核制情況下的漫長排隊和嚴苛審核，而是將選擇權和判斷權交給市場和投資者。一方面，可以最大程度減輕企業的時間成本和資金負擔;另一方面，也給了投資者更多元化的投資標的。

創業板已經走過了第11個年頭。至今仍有人問，既然有主板、科創板、中小板，為何還要弄個創業板？有一種解釋是，創業板為分流科創板壓力，開辟新的融資渠道。其實，創業板的真正目的一方面是服務那些“募資難”、科技屬性不那么明顯的中小企業，另一方面也是為了突破了中國股市“退出難”的困境，為股市下一步改革提供新的實操經驗。

此番創業板新政的精髓在于“公開透明”，這才是中國股市步入真正牛市的前提，也是未來希望所在。

中國股市一度唯政策馬首是瞻、唯資本馬首是瞻、唯高科技馬首是瞻，公司上市的目的就是為了圈錢，股市炒作的目的就是為了賺快錢。當然，企業圈錢并非壞事，股市炒作也是常態，只是不要忘記股市的初心是弘揚敢為天下先的企業家精神，鼓勵企業做大做強，股民由此可分享企業成功紅利，并為其分擔風險。

股市，無論主板、新三板、創業板都應該是大浪淘沙、大進大出為其本性，只有管理者擔負市場“看門人”的職責，企業擔負高成長創造價值的職責，股民才會放心進場投資。如果一切都不公開透明，這個資本游戲大家就都沒法玩好。

本輪創業板18只股票上市堅持審核標準、審核進程、審核意見、審核監管等“四個公開”，為中國股市改革大膽試水。“四個公開”從市場的源頭倡導公平理念，以公平的制度設計夯實市場基礎。這是推進多層次資本市場建設的必然要求，也是樹立市場信心、維護市場公平的關鍵因素，更是提高市場吸引力、增強市場活躍度的重要基礎。

為實現“四個公開”，深交所通過全程電子化的形式，讓大家看得見、看得清、看得懂，專門開發了App和網站，審核標準、審核進度、審核結果都會第一時間公開。深交所的最新口號是“打造成透明交易所”。

股票發行堅持公開透明，企業信息充分披露，并接受股民和媒體全方位監督，這是股市向好征兆，也是牛市的大前提。接下來就是對投資者強化教育，少一些跟風炒作，少一些“韭菜思維”，成為真正意義上的價值投資者。

中國資本市場需要不斷改革與創新，讓股市變得更開放、更包容、更有生命力和吸引力，希望本次創業板新政開了個好頭。