黃光裕的傳奇人生

何加鹽

終于，國美創始人黃光裕在6月24日午間假釋出獄。這個曾三度登頂中國富豪榜、建立中國最大家電連鎖帝國，在資本市場翻云覆雨的潮汕人，于2008年事業巔峰時刻，突然身陷囹圄，至今已在里面待了11年半。

實際上，這11年間，“黃光裕即將出獄”的消息，已經傳過好幾次，每次都引起國美系上市公司的股價暴漲和相關新聞的熱議，顯示著這位商界奇才哪怕深處鐵窗之中，對外界依然具有強大的影響力。

出身極度貧寒、16歲輟學學做生意，20多歲成為億萬富翁，35歲就成為中國首富的黃光裕，是怎么改變中國電器零售業的格局，又是怎么創造中國市場罕見的資本運作奇跡的？他的未來，能否再續寫新的傳奇？

出發

黃光裕的父親黃昌義出身地主家庭，祖上也曾煊赫一時。但在那個特殊的火紅年代，一切都變了模樣，黃昌義自己也成了“黑五類”分子，12歲的他在自己出生的西臚鎮波美村呆不下去了，便流浪到20公里外的銅盂鎮，被一戶姓曾的人家收留。成年后，他便被曾家的女兒曾嬋貞正式“娶”進門，成為一名入贅的女婿。

他們有四個孩子，其中第二個孩子就是黃光裕，出生于1969年。

在那個年代，日子不好過，一家六口人只能擠在一個與豬圈相鄰的14平米小房子里。不過，黃光裕兄妹四人，從小就聽父母講述祖輩經營土地及從商的經歷，早早就擁有了不同于一般農民家庭的商業意識和眼界。

曾嬋貞經常給他們講述被后人總結為“馬太效應”的故事：一位主人要遠行，給三個仆人每人分了一些錢。等他回來后，其中兩個仆人用分到的錢做生意賺了錢，第三位仆人把錢埋起來，沒有增值。主人就把第三個仆人大罵一通，然后把原來分給他的錢收回來，一并給了賺錢最多的那個仆人。

經過母親一次又一次的講述，賺錢的念頭已經深深地刻到了黃光裕和哥哥黃俊欽的腦海里，成為日后他們不斷追求更快、更多地賺錢的深層次動因。

在黃光裕10歲那年，中國發生了巨變。汕頭成為經濟特區，并擁有廣泛的海外聯系，成為外國商品涌入中國的一個窗口。其中，販賣二手電器，成為了當時很多汕頭人發家致富的普遍法門。

這時，黃俊欽顯示出了非同一般的才華，將當時流入汕頭的電器“廢品”，自學成才地把它們組裝起來并且可以正常使用，甚至連無線電技術和計算機編程都學到很深的程度。黃光裕則是將做生意的才華顯露無疑，他走街串巷，收購各家各戶從海外流入來的廢舊電器，很快并將組裝好的電器全部賣掉。

1985年，19歲的黃俊欽和16歲的黃光裕，決定像很多潮汕前輩一樣，背井離鄉去做生意。他們用蛇皮袋裝著收來的電器，坐上火車一路北行，一直走到了內蒙古。

那個年代做生意，交通十分不便，治安狀況也不好，而且，當時社會對商品經濟的接受程度不高。

黃氏兄弟的電器在內蒙古受到了熱烈歡迎，他們用最快的速度就賺到第一筆錢，也用最快的速度觸動了“天雷”。于是，黃俊欽被警察抓走，貨品沒收，人也被關了81天才放出來。

這是黃家人第一次遭遇牢獄之災，黃光裕這一次僥幸逃脫。

黃光裕覺得呼和浩特市場太小，希望到更廣闊的天地去，他的下一站選擇了北京。

黃光裕獨自來到北京，發覺賣服裝是個不錯的生意，于是就從南方進了一大批服裝，在北京走街串巷販賣。但是，服裝生意的布料、季節等因素，就把黃光裕搞得一個頭兩個大，并且做流動攤販不利于品牌和資源積累，于是他決定不做“行商”，做“坐商”。

黃光裕在珠市口東大街選中了一家國營服裝店，最初是讓門店幫他代銷服裝；到1986年10月，黃光裕把哥哥從內蒙古叫來，一起將該門店承包，并為這家店取了一個響亮的名字：國美。

1987年1月1日，國美服裝店重新開張，店鋪繼續賣衣服，另一半擺上了黃俊欽從內蒙和南方運過來的電器。但是兩個月后，由于服裝賣不掉，而電器卻越銷越紅火，于是兩兄弟干脆關閉了服裝業務，把店名改成了“國美電器店”，專營電器。

日后名滿天下，成為中國電器連鎖業霸主的國美電器，就是這樣起步的。

從“電器”到“房地產”

黃氏兄弟趕上了一個絕佳的時機。

當時的中國人，經歷了改革開放10年，生活條件變好，多年來被壓抑的消費欲望開始猛烈釋放，家用電器成為最熱門的搶手貨。而黃氏兄弟擁有的，恰好是來源于廣東的源源不斷的貨源。

與那時賣家電的主流渠道國營商城相比，國美電器店價格低廉，服務周到，深受周邊居民歡迎。很快，黃氏兄弟就在北京各處又開起了亞華電器、銀河電器、國豪電器、恒基電器等新的門店。

1988年的“物價闖關”和搶購風潮，讓黃氏兄弟狠狠地發了一筆大財。但隨著經濟過熱，中央開始大力調控，加上一些其他原因，中國經濟進入一個短暫的“倒春寒”時期。

國美也遭遇了重大危機，除了貨品銷售困難以外，國家大力整頓偷稅漏稅、走私等方面的問題，黃家再次遇到大麻煩。不僅幾家門店被關、貨物被沒收，黃俊欽再次被拘查。

黃光裕再次逃過一劫。

黃俊欽放出來后，兩兄弟依然沒有放棄這條路子，繼續在其他地方開新店。不過，此時的他們已經擺脫了原來那種疑似走私的方式，而是從各種渠道拿手續合規的產品。

1990年，隨著國美銷售的貨品越來越多，黃氏兄弟開始采用一種新的銷售模式：擺脫經銷商，直接和廠家合作。當時，中國的電器基本上是由貿易公司作為中間渠道，經銷的層級可能有很多級，每一級層層加價，消費者最終購買的價格比出廠價要高很多。國美首創的直接從廠家進貨的“包銷”方式，省下了大量的中間費用，因此貨品售價比其他商店低很多。

1991年，黃光裕開始在《北京晚報》的“中縫”打廣告，這被認為是開中國報紙廣告的先河，后來中縫廣告一度成為報紙的標配。而第一個吃螃蟹的黃光裕，讓“買電器，到國美”這句話輕易地走進千家萬戶。在他的帶動下，上世紀90年代中期，北京晚報的中縫廣告幾乎成為中國家電業的“道瓊斯指數”。

1992年，黃氏兄弟一年就新開了十幾家店，全年銷售額接近2億元，成為北京家電市場上不可小覷的一股力量。

另外，除了家電生意紅紅火火以外，他們還介入了當時剛剛興起的房地產市場。黃俊欽不僅建了新恒基國際大廈，后來還建起了鵬潤大廈。

進入房地產行業后，黃俊欽的心思起了變化。從“賺快錢”和“賺大錢”的角度，房地產是一個比賣電器好得多的行業，所以黃俊欽的精力主要放在了房地產上面，對于電器漸漸地就無暇顧及。

因而，在1992年底，兩兄弟正式分家，黃俊欽分走了房地產業務和6家門店，黃光裕繼續在電器銷售行業深耕。

1993年初，黃光裕把自己管轄下所有門店的名字都改為國美電器，開始統一的品牌運作。為了擴大經營，黃光裕到銀行去貸款，認識了中行某分行的信貸員、一位叫“杜鵑”的女孩，兩人陷入愛河。

3年后，黃光裕和杜鵑結婚。杜鵑從一個銀行信貸員，成為日后中國首富背后的女人。但若干年后，她也將苦守家宅十多年，在爾虞我詐的險惡商海中獨力支撐一家超大公司，獨自一個人帶大兩個小孩，承受了絕大多數女人都不可想象的苦楚。

在1993年，除了認識了杜鵑以外，黃光裕還認識了張志銘。

張志銘是北京人，畢業于一所中專，在木器廠工作幾年后，又當起了出租車司機，后來被黃光裕招進國美當他的專職司機。

當了專職司機的張志銘，迎來了命運的重要轉折。一是他有了大量時間和黃光裕接觸，讓老板能充分領略到他的踏實和能干；二是他認識了黃光裕的妹妹黃燕虹，倆人很快開始談戀愛。

黃光裕認識到張志銘是一個不可多得的人才，于是把他調到門店基層去工作，然后一步步把他升到高層職位。

1996年，“入行房地產”的種子在27歲的黃光裕心里開枝散葉。于是黃光裕成立了“國美地產”（后更名為“鵬潤地產”），開始運作他的第一個地產項目：鵬潤家園。

為了潛心做好房地產項目，黃光裕把張志銘推到前臺，負責管理國美電器的業務，自己主要精力都放在房地產上面。甚至在張志銘和黃燕虹結婚后，讓張志銘擔任起了國美電器的總經理。

這導致，當時人們只知國美有張志銘，不知有黃光裕。

退居幕后的黃光裕，比哥哥更進一步。他提出“商者無域，相融共生”的理念，認為從商不要給自己設限，只要能賺到錢，能和現有產業互補的行業，都可以做。

在這種理念下，他除了做房地產以外，也開始學習金融運作，并且在1996年認識了兩個重要的幫手：張玉棟、詹培忠。

張玉棟是北大法律系高材生，曾就職于外經貿部下屬的長城律師事務所，后來下海成立思峰律師事務所，在政商兩界有非同尋常的關系，對資本運作非常嫻熟。

詹培忠是出生于潮州的中國香港投資人，特別擅長于在股市買殼賣殼。他曾接連拿下7家瀕死公司，改造后出售每筆凈賺數千萬元，故人稱“金牌殼王”。

日后，黃光裕借張玉棟的腦袋和詹培忠的手，做出了一番驚天動地的事業。

擴張路上處處受到抵制

在黃光裕投身于房地產并且開始研究資本運作時，張志銘帶領下的國美電器開始高歌猛進。

1996年，國美改變只銷售進口電器的做法，開始兼售合資和國產電器，并逐漸過渡到后者為主，成為很多中國電器生產廠家最重要的銷售渠道。

到1999年，國美已經成為北京市場上最大的家電連鎖企業，單一城市的市場已經無法滿足這只快速增長的怪獸的雄心，它開始向外地進軍。由于國美長期奉行低價戰略，各地消費者都翹首以盼，蜂擁而來，國美可謂攻城拔寨，所向披靡。

但是對電器廠家而言，國美的低價是建立在對他們壓價的基礎上，因為國美價格低，別的商家也賣不起高價；對生產商來說，價格戰把利潤越壓越低，同樣打得苦不堪言。

于是在2000年，國內9家彩電生產廠家召開了“彩電峰會”，試圖形成價格同盟，抵制降價。

但國美的做法是：寸土不讓。

其一邊向外界高調宣揚“國美彩電不降價”，一邊策反彩電聯盟的成員。很快，彩電聯盟中的熊貓彩電偷偷反水，在其他彩電不降價的情況下，直接跳水式降價，引起了瘋狂采購，一下子從瀕臨倒閉的狀態滿血復活。

其他廠家也坐不住了，紛紛降價，彩電聯盟土崩瓦解，國美電器名聲大振。那一年的上海，國美新開六家門店，其中三家店大門都被瘋狂的消費者擠壞。

經此一役，國美電器成為全國著名的家電連鎖店。而國美的品牌宣傳部門和運營部門也趁熱打鐵，把每進入一家城市和每開一家新店，都炒作成當地的大新聞。每次開張，火爆的人群甚至會引來警察維持秩序。

但是，對于各城市原來的電器商場而言，國美的到來就是一場災難，總會引來他們的價格劇降、銷量大跌。所以國美每到一個城市，都會引起當地商場的激烈抵制，其中尤以沈陽攻防戰最為典型。

2001年8月，國美強勢殺入沈陽市場，開業當天的凌晨，門口就已經排起了千人隊伍。開業后，商場里人滿為患，交錢的隊伍從一樓蜿蜒到了二樓，全天銷售額達到驚人的420萬元。

當時占有沈陽家電市場80%份額的四大國營商場坐不住了，他們聯合發起了一場“國美阻擊戰”。其攻勢異常猛烈：一是自己大降價爭搶客戶；二是強迫廠家不得向國美派貨和派促銷員。

不過在有關部門、新聞媒體和當地消費者的三方壓力之下，反國美聯盟終于支撐不下去，只好放棄抵抗，任由國美發展。結果，一年之內，國美在沈陽連開四家店，市場份額占到了1/3。

到2004年，國美在全國60多個城市開了200多家店，銷售額達到239億元，成為全國最大的電器連鎖企業。

黃光裕的資本運作

黃光裕在國美電器突飛猛進發展的同時，也進入全國房地產百強之列，在投資領域更為厲害。

黃光裕對資本市場的興趣始于上世紀90年代中期，他通過張玉棟了解了資本市場的諸多造富奧秘，只是一直沒有等到好的出手機會。

直到2000年，黃光裕通過詹培忠，悄悄注資了港交所一只“仙股”——“京華自動化”，成為第二大股東。這次入股，是以鵬潤大廈的三間辦公室，作價2 568萬港元進入的。

2002年2月，黃光裕花費了1.35億港元，占有了京華自動化85.6%的股份，成為絕對大股東，并接連釋放系列利好消息，把公司股價拉高了4倍。

由于黃光裕占股超過3/4，觸發港交所的“無條件收購”規則，于是他后來又賣掉部分股權，套現7 650萬港元現金，把持股比例降為74.5%。

2002年4月，京華自動化花費1.2億港元現金和0.75億港元股票，收購了黃光裕控制的一家百慕大公司。

經過兩次操作，黃光裕共計拿出了1.35億港元，但是套現了7 650萬港元現金，又得到1.2億元的購置款。等于錢從左手倒到右手，得到了一個完全由自己控制的，“干干凈凈”的上市殼公司，還從資本市場白賺6 150萬港元。

2002年7月，黃光裕把鵬潤地產的部分資產裝入京華自動化，并將其更名為“中國鵬潤”，其第一次資本操作到此完成。

而這，僅僅是開始。

2004年，國美在全國攻城略地之際，公司股權被重組，其中18家子公司、94家門店，被裝入“國美電器”，黃光裕擁有“國美電器”35%的股權，另外65%由“鵬潤億福”占有。而鵬潤億福實際上也是黃光裕完全控制的公司。

同年6月，中國鵬潤宣布以85億港元通過海外BVI公司操作，買下鵬潤億福全部股權。也就是說，“國美電器”65%的股權，被裝進了上市公司的“殼”里。

其后，中國鵬潤改名為“國美電器”，黃光裕完成了借殼上市的最后一步。

盡管黃光裕玩的是“左手倒右手”的游戲，但是由于國美電器的門店仍在不斷擴張，業務蒸蒸日上，所以公司股價不僅沒有跌，反而不斷上漲。

這時的黃光裕個人總資產達到了105億元之巨，成為中國首富。

這一年，黃光裕35歲。

至暗時刻

在國美的業務繼續高歌猛進，黃光裕的資產也水漲船高，達到140億元，繼續蟬聯中國第一的時候，倒霉輪到了黃氏兄弟身上。

2006年10月底，原北京中行行長、中國銀行董事牛忠光被逮捕，曾在該行辦過巨額貸款的黃氏兄弟也被納入調查范圍，發現至少有13億元的問題貸款在鵬潤和新恒基之間密切流動，最終流向境外，形跡可疑。

黃俊欽的“新恒基系”全部資產被查封，黃光裕本人及旗下公司也被納入摸查名單。

但黃光裕繼續指揮著國美電器在全國各地瘋狂擴張。

到2008年，國美已經把除了蘇寧以外的中國市場其他電器連鎖巨頭永樂、三聯、大中都收入囊中，成為當之無愧的霸主。其全年銷售達到驚人的1 200億元，成為世界500強企業。

這年奧運會，黃光裕和母親都成為奧運火炬手；而10月公布的胡潤2008年度富豪榜，黃光裕再次以450億元身家，名列榜首。

在39歲這年，黃光裕把家族帶到榮耀的巔峰，個人也達到了事業的巔峰。

就在奧運會過去3個月、登頂富豪榜40天之后，黃光裕突然被警察抓走。

最終在2008年5月18日，人民法院宣布：黃光裕被判處有期徒刑14年，并處罰金6億元，沒收個人部分財產2億元。其妻子杜鵑也因內幕交易罪被判為緩刑3年，并處罰金2億元。

關于黃光裕及其家人的入獄，還有很多其他各種猜測，從商戰到政治的因素都有，但大多沒有證據證實，只能當作坊間傳聞。

黃光裕入獄后，國美此前良好的發展勢頭戛然而止。

一方面，公司內部經過了一段權力爭奪。剛開始由原永樂電器的董事長陳曉擔任國美的董事局主席，但后來杜鵑聯合原大中電器董事長張大中和黃光裕的妹妹黃燕虹，并在外部投資人貝恩資本和戰略設計人麥肯錫等的支持下，奪回了控制權。

而另一方面，市場的劇烈變化，也讓失去了主心骨的國美措手不及。隨著電商企業異軍突起，京東成了電器連鎖企業的主要對手。后來淘寶和天貓在電器銷售方面也迅速崛起，互聯網成為越來越多的人購買電器的主要渠道。而移動互聯網興起后，未能及時轉型的國美更是遠遠落后。

國美的競爭對手蘇寧，則仍然保持飛速發展的態勢，并積極擁抱電商和移動互聯網。2019年，蘇寧易購實現營業收入2 692億元，而國美零售的營業收入還不到600億元；與互聯網上成長起來的京東相比，國美更是只有其1/10。

在中國電器零售行業格局上，京東和騰訊是戰略同盟關系，蘇寧和阿里是戰略同盟關系，只有國美孤零零的無依無靠。

不過拼多多以2億美元入股國美，雖然這筆錢對于這么大體量的企業而言，根本就是九牛一毛，但其象征著國美的未來還有無限可能。如果能和電商新貴拼多多深度合作，國美或許還能再翻身。

目前，黃光裕和家庭在福布斯富豪榜上以16億美元的財產排名全球第1 613名。

“賭博式”人生

黃光裕出身于貧寒之家，從小在物質上和精神上都備受生活之苦。但是16歲輟學從商以來，快速崛起，直至在中國民營企業家中登頂首富之位，其經歷不可謂不傳奇。

但他們卻總是游走在法律的邊緣，甚至不惜鋌而走險、以身試法。最終搞得一關十幾年，又不得不令人扼腕嘆息。

不可否認，他們兄弟的起家，充滿著這一代企業家無可避免的原罪。但后來公司做大以后種種灰色甚至黑色的操作，大部分卻可以歸因于他們希望走捷徑、“要搞就搞大的”的性格。

其實，和他同時崛起的企業家里面：同樣也做過零售和地產的王石，后來專營地產，順利退休；同樣做家電零售的張近東，專心致志搞家電，平安地成就了蘇寧帝國。

可惜的是，這些人的耐心和專注，黃光裕學不會，可能也不屑于學。

實際上，他做公司所遵循的路數和賭博很相似，贏了，走上人生巔峰；輸了，把自己也賠進去。

他曾經贏過，也曾經輸過。贏得很風光，也輸得很慘。

但是，對一個賭徒而言，只要不下牌桌，他就永遠都會認為自己還有翻盤的機會。

也許，對黃光裕而言，12年的獄中生活，只不過是暫時的蟄伏而已。畢竟價值百億元的鵬潤大廈還是他的；年營收近600億元的國美公司還是他的；苦苦支撐12年的杜鵑還是他的……

從每次他出獄的傳聞引起的市場和輿論反應來看，市場依然對他懷有很大的期待。

不管如何，重回自由的黃光裕都會再戰江湖，掀起新的波瀾。