新冠疫情致商用航空發(fā)動機市場大幅下滑

Guy Norris & Michael Bruno

今年受新冠疫情爆發(fā)的影響，全球航空運輸市場出現(xiàn)前所未有的下滑，致使封存和停飛的飛機上有約38000 臺商用噴氣發(fā)動機處于閑置狀態(tài)。盡管各大發(fā)動機制造商都在出臺各類策略以求損失較小，但這場危機仍然對發(fā)動機的三個關鍵領域均有波及：新發(fā)動機的生產(chǎn)、在役發(fā)動機的支持、以及未來的研發(fā)。

在此次新冠病毒疫情流行期間，全球停飛和封存的商用客機機隊數(shù)量不斷增加，使航空業(yè)面臨的形勢愈發(fā)嚴峻，但處于同樣狀態(tài)的商用航空發(fā)動機數(shù)量還要乘以兩倍，有時甚至是四倍，這對發(fā)動機行業(yè)來說更是真正到了危急關頭。

長期以來，商用航空發(fā)動機制造商一直將其商業(yè)模式的核心放在售后市場上，因此他們擔心大量停放的飛機不僅會成為新品產(chǎn)量急劇下降的預兆，還會導致發(fā)動機的售后服務需求發(fā)生災難性下降。對于一個在過去十年中的大部分時間里一直在加速生產(chǎn)以跟上客機交付速度的行業(yè)來說，這種突如其來的沖擊可謂是前所未有的雙重打擊。

此次新冠病毒對商用航空發(fā)動機領域引發(fā)的危機主要包括三個關鍵領域：新發(fā)動機的生產(chǎn)、在役發(fā)動機的支持、以及未來的研發(fā)。對此，發(fā)動機制造商面臨著嚴峻的形勢考驗。

第一個問題已經(jīng)出現(xiàn)在發(fā)動機制造商身上，他們正在縮減產(chǎn)量最多達50%，以匹配未來至少兩年內(nèi)預計較低的機體生產(chǎn)率。

第二，他們必須調(diào)整由于運營商維修工作推遲而大幅下降的MRO 收入，或者更壞的情況，運營商為了維持運轉而被迫將老舊飛機提早退役，那樣將直接導致維修需求徹底消失。因此這個問題將持續(xù)多長時間和多深程度尚有待討論。據(jù)蒂爾集團（Teal Group）預測，如果2020 年的商業(yè)航空運輸量下降60%～70%，屆時將會出現(xiàn)嚴重的去庫存效應，新發(fā)動機的需求可能會下降40%～50%，而售后服務市場可能會在幾個月內(nèi)暴跌65%～85%，然后隨著市場復蘇至30%～40%，與運輸量基本匹配。同時該公司認為，OEM 廠商提供的Totalcare（全面維護）等綜合售后服務包可能需要更加靈活的使用，并且在價格和利潤方面必須與客戶共同協(xié)商。因為只有靈活性可能才能在當前情況下帶來收益，但如果無法達成靈活的方案，那么對于其他一些較小的維修企業(yè)來說，可能將迎來新的競爭機會。

同時，由于幾乎所有資源都優(yōu)先用于生存，預計發(fā)動機制造商將大大減慢新型發(fā)動機和推進技術的研發(fā)，至少在短期內(nèi)會是如此。所有制造商都不可避免地會在未來數(shù)周和數(shù)月內(nèi)面臨痛苦的決定，因為在短期內(nèi)削減研發(fā)工作的話，則又會使他們重回在相當長的時期內(nèi)承受需要不斷提高發(fā)動機性能的壓力。

因此，盡管疫情對發(fā)動機產(chǎn)業(yè)的影響可能時間周期會延長，但發(fā)動機廠商仍將繼續(xù)為已經(jīng)啟動的項目提供資金。例如，羅羅公司仍在繼續(xù)開展下一代渦扇發(fā)動機UltraFan 的試驗和研發(fā)，而與空客公司聯(lián)合開展E-Fan X 混合動力飛機的飛行試驗計劃已經(jīng)于4 月24 日宣布取消，但羅羅同時表示仍將繼續(xù)推進系統(tǒng)要素的地面研發(fā)工作。

從產(chǎn)量的角度來看，GE 航空與賽峰合資的CFM 國際公司可能會變化較大。在2019 年交付了1736 臺Leap-1 和391 臺CFM56-5/-7 之后，由于空客和波音的產(chǎn)量急劇減少，該公司的產(chǎn)量在2020 年也將隨之顯著下降。CFM 國際公司之前曾預計Leap -1 發(fā)動機2020 年的產(chǎn)量將超過2000 臺，但現(xiàn)在看來很可能這一目標將會減半。

GE 航空因為裝備GE9X 發(fā)動機的波音777-9 交付推遲，以及裝備GE90-115 和GEnx-1 發(fā) 動 機 的 波 音777-200LR/300ER 和787 項目的放緩，在新冠疫情之前就已經(jīng)預計2020 年的收入會下降，此次由于售后業(yè)務受到疫情危機影響可能會面臨更加嚴峻的局面。盡管GE 航空有大約四分之一的收入來自軍用和其他業(yè)務，但仍有30%來自商用發(fā)動機銷售，約45%來自MRO服務（幾乎是很大一部分）。

在如此不確定的環(huán)境下，華爾街投資顧問瑞銀集團通過建模得出了好幾種可能的結果。在4 月23 日有關GE 的報告中，有兩種情況是基于今年客機利用率下降約40%，與疫情之前分析師的假設相比，預計要到2024 年才能回到之前的業(yè)務水平。最壞的情況是今年的收入下降50%，而且在可預見的未來商業(yè)飛行將大大減少。無論如何，與瑞銀先前的模型相比，GE 航空在2020-2021年的自由現(xiàn)金流或凈收入將難免遭受60%～70%的下降。

盡管用于波音P-8A 海上巡邏機的CFM56 以及軍用戰(zhàn)斗機發(fā)動機等一些項目將像以前一樣繼續(xù)進行，但GE 航空已經(jīng)采取了大刀闊斧的行動，通過讓一半的發(fā)動機制造工人休假四周以減少損失。此舉是在4 月初采取的，此前在3月下旬還宣布將裁員10%（約2500 名員工），以直接應對其MRO 工作量下降的情況，該公司估計到年中MRO 工作量將至少下降約50%。截至5 月，GE航空最終確定的裁員數(shù)量達到13000名。

根據(jù)《航空周刊》的機隊數(shù)據(jù)庫，目前在未運行飛機以及西方制造的噴氣運輸機隊中日常服務不正常的那些發(fā)動機中，存量巨大的CFM56 占據(jù)了大部分。截至4 月18 日，包括長期停飛、長期封存、短期停飛或封存的飛機在內(nèi)，共有14960 多臺CFM56 發(fā)動機處于閑置狀態(tài)。同時，作為裝備已經(jīng)停飛的波音737 MAX 飛機的Leap-1 發(fā)動機也有2474 臺處于同樣狀態(tài)。

除CFM 國際公司外，GE 航空隨飛機停飛或封存而閑置的發(fā)動機還有7320多臺。其中包括近3520 臺是為龐巴迪CRJ 支線飛機提供動力的CF34、為多型空客和波音寬體機上提供動力的近1400 臺CF6、 1400 多臺GE90，以及為停飛的787 和747-8 提供動力的1000 臺GEnx-1/2。

對于羅羅公司來說，正在出現(xiàn)的MRO 問題尤為嚴重，因為這家英國發(fā)動機制造商在過去十年中越來越關注寬體市場，進一步暴露出對機齡偏大的波音747、777 和空客A330 機隊的售后支持收入的依賴。而以遄達900 為動力的A380 機隊盡管相對年輕，但卻面臨大規(guī)模提前退役的可能性，同時以RB211-535 為動力的波音757 和以遄達500 為動力的A340-600 機隊規(guī)模迅速下降。因此可以預見，羅羅將無法從疫情結束后預期的維修需求推遲而造成的反彈中獲益。

《航空周刊》數(shù)據(jù)庫顯示，目前有3330 臺遄達系列發(fā)動機以及636 臺RB 211 已處于停飛或以某種形式封存。總體而言，羅羅公司處于未使用狀態(tài)的發(fā)動機超過5280 臺，其中包括已經(jīng)封存的巴航工業(yè)EMB145 系列支線噴氣飛機上的940 臺AE3007。

羅羅公司緊急采取了一系列措施以減輕損失，目標是今年節(jié)省至少7.5億英鎊現(xiàn)金。其中包括全球員工減薪10%，以及取消股息派發(fā)。預計該公司將采取進一步行動（5 月份羅羅宣布裁員9000 人），以適應空客對A330neo（ 裝遄達7000）、A350-900/1000（裝遄達XWB）以及波音對787（裝遄達1000）宣布的減產(chǎn)幅度。

普惠公司（現(xiàn)隸屬雷神技術公司）也受到了類似的影響，PW1000G 齒輪傳動渦扇發(fā)動機隨著A220/A320neo 系列同步減產(chǎn)，而PW2000 / PW4000 和V2500 的售后市場收入也遭受打擊。普惠公司也出臺了一系列措施，諸如年底前削減10%的薪水以及強制休假之類的措施，研發(fā)支出也被凍結。PW4000 以及一些裝備CF6 發(fā)動機的飛機將會提前退役，這也極大地影響了德國MTU 航空發(fā)動機公司的收入。

按照飛機類別統(tǒng)計的商用發(fā)動機封存/停飛數(shù)量*

普惠公司將被迫更多地倚重用于洛克希德·馬丁公司F-35 的軍用F135 和用于波音KC-46A 加油機的PW4000 維持生產(chǎn)。該公司目前在已經(jīng)停飛和封存的飛機上的商用發(fā)動機有2700 多臺，其中數(shù)量最多的是PW4000，超過900 臺，而快速增長的PW1100G 機隊則有810臺。另外，有兩型存量較大的發(fā)動機將不太可能恢復到疫情之前的數(shù)量，包括現(xiàn)在封存數(shù)量達460 臺的JT8D、多達276 臺的PW2000 發(fā)動機以及148 臺裝備于A220 上的PW1500G 發(fā)動機。

其他大型發(fā)動機機隊還包括與GE合資的發(fā)動機聯(lián)盟公司的GP7200 和國際航空發(fā)動機公司的V2500。根據(jù)《航空周刊》數(shù)據(jù)庫，停飛的A380 上有480 臺GP7200，A320 上則有4430 臺V2500。

普惠公司2019 年商用發(fā)動機售后市場收入為111 億美元，占總收入的53%。但是，杰富瑞集團分析師預計，今年第二季度該項業(yè)務收入將比去年同期下降75%，第三季度下降60%，全年將下降50%。同時，他們認為由于航空公司盈利能力下降，窄體飛機交付量將受到巨大壓力，以及未來三年寬體飛機交付量也會大幅下降，因此來自飛機制造商的收入也將會下降29%。其他分析師則持更加悲觀的看法，如聯(lián)博基金分析師說：“按照之前的同類狀況，預計普惠公司至少需要4 年才能恢復下滑之前的盈利能力。”