逆周期調節下，生產要素市場化改革

李慧

摘 要： 2020年4月9日中共中央、國務院發布《中共中央 國務院關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》，指出通過要素市場化配置挖掘經濟增長潛力。全球當前受到多種因素的影響，存在較大的經濟下行壓力，各國政府為了刺激經濟增長開展了逆周期調節，我國在逆周期調節的基礎上，還需要在經濟體制和機制上進行市場化改革和創新，現階段全要素生產率是我國長期經濟增長的重要因素，還應進一步加大改革力度，促進經濟增長。

4月9日，中共中央、國務院發布《中共中央 國務院關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》。黨的十九大報告提出，經濟體制改革必須以完善產權制度和要素市場化配置為重點。黨的十九屆四中全會也提出，推進要素市場制度建設，實現要素價格市場決定、流動自主有序、配置高效公平。該文的出臺，是落實黨中央關于建立現代要素市場，特別是新型要素市場的基本指導思想。

一、全球各國開展了逆周期調節

在經濟下滑，中美貿易摩擦加劇和全球新冠肺炎疫情爆發下，各國都展開了逆周期調節，推出了力度空前的財政和貨幣政策。

我們看到美國4月份的銀行信貸增速已經創出新高，在貨幣信貸恢復之后，需求也就回復了，截至今年3月份，美國基準利率水平下調了150BP美國基礎貨幣比19年末已經增長了17%，今年有可能增幅超過20%。美國的財政赤字已經超過2萬億美元，美聯儲在今年3月先是重啟了零利率，隨后宣布重啟量化寬松政策，不久又宣布了無限量的量化寬松。針對疫情，美國國會通過了2萬億美元的財政刺激計劃，其中6037億美元提供給個人，包括3000億美元的現金補助，2600億美元的失業保險，以及437億美元的學生貸款等，同時提供5000億美元的大企業信貸支持，3770億美元的中小企業信貸支持，給州和地方政府提供3398億美元，給公共衛生和服務提供1795億美元的支持。

日本政府在4月7日推出了總額達108萬億日元的經濟刺激計劃，相當于GDP的20%。從1997年至今，日本的GDP基本上沒有變化，但央行的總資產翻了10倍，從60萬億日元增至600萬億日元，日本央行購買了國債、企業債、房地產信托基金甚至股票。

我國1季度的廣義貨幣M2達到208萬億，同比增長升至10.1%。根據中央政治局4月17日的會議，穩健的貨幣政策要更加靈活，體現在央行今年2月和3月，分別下調7天逆回購利率10BP、20BP，以引導貸款利率下降，助力穩定內需。

4月17日政治局會議提出積極的財政政策要更加積極，有經濟學家預計政府財政赤字可能從2.8%擴大到3.5%，新增一萬億赤字來支撐消費，同時預計特別國債和地方政府專項債可能各增加一萬億，來支持基建投資和醫藥科技投資，2020年的實際財政赤字率或接近8%，大概3萬億赤字規模。政府用減稅和補貼的方式，來刺激國內消費。比如重啟了小排量汽車的購置稅減免，新能源汽車補貼，可能下一步的家電消費補貼等。

二、逆周期調節之外，經濟體制和機制更需市場化改革和創新

我國在經濟下行周期和突發疫情情況下，要跨越中等收入陷阱，成為發達國家，最終要靠改革和創新。經過40年的改革開放，我們已經成功建立了商品和服務市場，現在應進一步改革生產要素市場，這是必然趨勢，評價一個國家市場化程度的一個重要標準是看其要素配置的市場化程度。

2020年4月9日，中共中央、國務院發布《關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》，包括推進土地要素市場化配置、引導勞動力要素合理暢通有序流動、推進資本要素市場化配置、加快發展技術要素市場等九個方面。其中對土地、勞動力、資本、技術和數據等五要素提出了具體改革內容。

當前我國經濟運行面臨更大的下行壓力，如何保經濟增長已經是重中之重的問題。中央發布了一份關于要素市場化配置的重要文件，通過要素市場化改革挖掘經濟增長潛力，可謂意義重大。

經濟增長可拆分為勞動力增長、資本增長和全要素生產率增長。對于勞動力增長，我們已經喪失了勞動力紅利，根據有關數據，我國上世紀80年代，人口總數為10億，總人口增長率達到1.6%;1996年人口總數為12億，總人口增長率為1.0%;2006年人口總數為13億，總人口增長率為0.6%;2016年人口總數為14億，總人口增長率下降為0.5%。通過以上數據可以看到我國人口總量在增長，但總人口增長率卻在快速下滑。

對于資本增長，據統計資料，在20世紀80年代初，我國資本存量為20萬億元，資本存量增長率為8%;1996年資本存量為70萬億元，資本存量增長率為13%;2006年160萬億元，資本存量增長率為10%;2012年資本存量為330萬億元，資本存量增長率為10%。通過以上數據可以看到我國資本存量總額增長較快，但資本存量增長率卻沒有大幅度提高，維持在10%左右。

從勞動力增長的角度看，隨著我國人口老齡化加劇，勞動力成本開始上升，劉易斯拐點出現。從資本增長的角度看，資本增長包含：人力資本、不動產資本、設備成本和廠房建造成本等內容的增長。由于中美貿易摩擦和經濟處于下滑周期，再加上疫情影響，企業開工率不高，我國資本存量增長率有可能會加速下降。

要保經濟增長，除了勞動力和資本以外，只有促進全要素生產率的增長。全要素生產率是指除勞動力和資本以外有利于改善生產效率的要素，包括重大技術變革、改革開放制度、組織的優化與兼并重組，提倡企業家精神等等，以此提升生產效率。

三、全要素生產率（TFP）是我國經濟長期較快增長的重要因素

中國社科院經濟研究所《經濟藍皮書夏季號：中國經濟增長報告（2017-2018）》指出，2013年到2017年，全要素生產率貢獻率達到20.83%。據國家信息中心經濟預測部報告，2001年至2013年我國全要素生產率的年平均增長率為2.03%，對經濟增長率的貢獻率為22.25%。據有關機構測算，1982年至2010年我國全要素生產率對經濟增長的年平均貢獻率為21.5%。

傳統要素投入，即勞動力、土地及自然資源、資本三要素的投入對經濟增長發揮了決定性的作用。但是，這三要素投入的可持續性和投入產出效率都在遞減。要保經濟增長，必須改變經濟增長模式，有效配置經濟資源。

中國經濟未來要避免中等收入陷阱，實現產業升級和經濟社會的轉型，生產要素市場化改革將成為突破點。在生產要素中，特別是全要素生產率中科學技術、改革開放制度和企業家精神應是改革的重點和難點。

4月9日，中共中央、國務院發布《中共中央 國務院關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》中提出加快進一步改革開放、加快發展技術要素市場、加快培育數據要素市場、要素價格市場化和要素市場運行機制的健全等重要內容。

首先，改革開放是經濟增長的前提。中美貿易摩擦和今年的疫情，有些人提出了逆全球化，很多人提出全球化到終點了嗎？中國的全球供應鏈地位還能保住嗎？等等問題。

1840年第一次鴉片戰爭爆發，中國被動融入世界，全球化進程加速，二戰結束后，在跨國企業推動下，全球一體化更進一步加速。從數據上看，全球進口額/全球GDP是一個衡量經濟全球化的重要指標，在1842年是低點5.4%，1913年一戰前為15.6%，從第一次經濟大蕭條到二戰時，出現了逆全球化，1945年全球進口額在全球GDP中的占比為3.7%，1946年該指標開始回升，到2008年達到頂峰，為26.3%，2009年至今該指標一直在下滑，2018年是23.1%，全球經濟出現逆全球化趨勢。

2008年金融危機成為經濟全球化的轉折點。2016年英國公投脫歐，特朗普當選美國總統，2018年中美貿易摩擦升級，2020年疫情的影響，加快了逆全球化的進程，逆全球化已經變成影響我國經濟增長的一個關鍵變量。

發達國家要實施民粹主義的主要原因是發展中國家通過引入技術、資本，經濟增長速度加快。2000年到2018年，金磚國家GDP占全球GDP之比從7.7%上升為23.1%，同期美國占比從30.5%下降為23.9%，歐盟占比從26.6%下降為21.9%。

作為發展中國家的中國，要保住全球供應鏈地位，是有一定難度的，下半年我國的出口訂單可能會大幅度地減少。我們應進一步改革開放，進一步降低貿易壁壘，在穩定出口市場的同時，支持擴大商品和勞務的進口，擴大內需，增加出口轉內銷;擴大金融對外開放，吸引境外投資者加大對制造業的證券投資;同時，推動東部地區向內陸地區產業轉移;推動產業升級，鞏固和加強制造業國際競爭力。

在2020年5月7日央行和外管局發布了《境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理規定》，明確并簡化了境外機構投資者在中國境內證券期貨投資資金管理的要求，取消了境外投資者額度的限制，進一步便利境外投資者參與我國金融市場，引導更多的外資流入中國資本市場。估計將吸引上千億的境外資金流入中國資本市場，將提高人民幣在國際金融市場的地位和作用，對人民幣國際化起到積極的作用。央行取消了QFII額度限制，方便了外資的流進和流出，加大了我國資本市場的對外開放程度。同時，我國A股先后納入MSCI新興市場指數、富時羅素國際指數和標普道瓊斯指數三大國際指數體系，在A股納入因子不斷提升后，這些指數基金要被動配置A股。可以預見我國改革開放的政策將會不斷出臺，改革開放的腳步不會停止。

第二，科學技術的進步是經濟增長的核心要素。2020年4月9日，中共中央、國務院發布《中共中央 國務院關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》中提出，健全職務科技成果產權制度、完善科技創新資源配置方式、培育發展技術轉移機構和技術經理人、促進技術要素和資本要素的融合發展、支持國際科技創新合作等核心內容。

同時，提出加快培育數據要素市場。具體指出要推進政府數據開放共享，研究建立促進企業登記、交通運輸、氣象等公共數據開放和數據資源有效流動的制度規范;提升社會數據資源價值，培育數字經濟新產業、新業態和新模式，發揮行業協會、商會作用，推動人工智能、可穿戴設備、車聯網、物聯網等領域數據采集標準化;加強數據資源整合和安全保護，探索建立統一規范的數據管理制度，制定數據分類分級安全保護制度等等。

建立在5G背景下的“新基建”。不同于傳統的老基建，“新基建”是指與互聯網經濟、數字經濟聯系在一起的數字化平臺建設、新工程、新能源和用大數據平臺去改造傳統的工業項目、改造傳統的交通項目、改造傳統的城市基礎項目等。

第三，提倡企業家精神。2020年4月9日，中共中央、國務院發布《中共中央 國務院關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》中提出，加快要素價格市場化改革，具體指出完善主要由市場決定要素價格機制;加強要素價格管理和監督;健全生產要素由市場評價貢獻、按貢獻決定報酬的機制;同時提出健全要素市場運行機制，具體提出健全要素市場化交易平臺;完善要素交易規則和服務;提升要素交易監管水平等內容。

十八屆三中全會提出，“使市場在資源配置中起決定性作用”，“必須加快形成企業自主經營、公平競爭，消費者自由選擇、自主消費，商品和要素自由流動、平等交換的現代市場體系，提高資源配置效率和公平性”;十九屆四中全會通過《中共中央關于堅持和完善中國特色社會主義制度推進國家治理體系和治理能力現代化重大問題的決定》，強調推進要素市場制度建設，實現要素價格市場決定、流動自主有序、配置高效公平。可以看到政府已經明確，必須從政策層面擴大市場空間，全面推進生產要素的市場化改革，釋放社會資源潛力。

企業是現代社會最重要的一種組織形態，建立在有限責任制和信托制基礎之上，其本質是為人類探索一種有價值、低成本、高效益的生產方式。企業最根本的使命是不斷追求高效率的創新與創造，在創造物質財富的同時，不斷推動人類社會的發展和進步。如果只是重復性、規模性的生產，就不是企業。可以說企業的競爭力其實就是國家的競爭力。

只有政府把生產要素市場化，企業家才能高效地組織土地、勞動及資本等資源用于生產商品、尋找新的商業機會和開展新的商業模式，從而帶動經濟增長。“企業家精神”指企業家組織建立和經營管理企業的綜合才能，它是一種重要而特殊的無形生產要素，包括創新、冒險、合作、敬業和學習等精神。精神相對于意識，應該是對意識的價值抽象，企業家精神是企業家獨特的個人素質、價值取向和思維模式的抽象表達。如何點燃企業家精神？培育和壯大企業家群體？政府要做哪些工作？

第一，明晰產權。生產要素市場化，就是明晰產權的一個過程，土地、勞動和資本產權確定，才能在市場上自由流動，企業家才能高效地組織資源進行生產活動。通過法律上確定產權，依法保護企業家財產權利和企業知識產權，來改善營商環境、確保規則公平、穩定預期，讓企業家對發展前景、社會大勢有足夠的信心。

此次《意見》提到了建立健全城鄉統一的建設用地市場;深化戶籍制度改革;完善股票市場基礎制度;健全職務科技成果產權制度等等，制度改革創新將進一步明確產權，有利于企業家精神的點燃，有利于經濟的增長。

今年的兩會，將審議民法典草案，民法典草案明確規定“國家、集體、私人的物權和其他權利人的物權受法律平等保護，任何組織或者個人不得侵犯”。習總書記指出“公有制經濟財產權不可侵犯，非公有制經濟財產權同樣不可侵犯”。黨和國家鼓勵、支持民營經濟發展，對抑制經濟“脫實向虛”、擴大民間投資、防止資金外流有重要的現實意義。當然，以法律的形式明確產權，更具有深遠的歷史意義。

第二，明確政府和企業的關系。市場經濟的主角是企業，企業的靈魂是企業家，要降低政府的“有形之手”，發揮市場的“無形之手”。減少政府部門行為的錯位、越位、缺位和低效的行政審批。

此次《意見》強調了市場主體地位，減少政府對要素的直接配置和直接干預，如土地市場上，讓其他的供給主體平等進入市場;對所有要素完善價格形成機制，應該是市場競爭者根據商品的供求來形成價格，而不是政府定價，政府主要應該做好商品價格的監管和協調;政府應完善技術和數據交易的規則和服務，讓技術和數據能自由流動，滿足市場的需求，進一步形成以知識為導向的收入分配政策。

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