疫情背景下的產業投資與發展趨勢研究

邵曉鹿

摘 要：目的：為準確把握產業投資新機遇提供科學依據，為我國經濟發展提供助力。方法：在文獻分析的基礎上結合經驗觀察，闡述疫情對我國經濟的影響，對各產業的發展趨勢進行綜合分析，提出了疫情背景下會對哪些產業投資帶來機遇，同時對哪些產業投資帶來風險。結果：新冠疫情對全球經濟帶來嚴重打擊，對我國第三產業的影響也很大。新冠疫情下產業投資機遇主要集中在醫療健康產業、云服務產業、新基建、高端制造和新經濟。而會給第三產業、可選消費行業、工業行業流動性、供應鏈和就業市場帶來很大風險。結論：疫情背景下產業投資機遇與風險并存，疫情推動了許多新產業新業態快速發展。

關鍵詞：新冠疫情;產業投資;互聯網經濟;云服務;制造業供應鏈

2020年是我國全面建成小康社會和“十三五”規劃的收官之年以及“三大攻堅戰”的決勝之年。中美“第一階段”貿易協議簽訂后，2020 年本應成為全球經濟的一個喘息之年，但突如其來的新型冠狀病毒肺炎（以下簡稱新冠）疫情破壞了市場的樂觀情緒，給中國乃至全球產業經濟帶來嚴重打擊。

面對嚴峻復雜的國際疫情和世界經濟形勢，特別是在大量經濟活動按下“暫停鍵”的情況下，在這場“大考”面前，“戰役”的中國經濟依然展現出了強大的韌性與活力。本文通過對新冠疫情對我國經濟造成的影響進行分析，對疫情背景下產業投資和發展趨勢進行研究，科學審視“時”與“勢”，為準確把握產業投資新機遇提供科學依據，為我國經濟發展提供助力。

一、新冠疫情對我國經濟造成的影響

新冠疫情目前已在全球暴發流行，成為重大的公共衛生問題。截至2020 年5月2日，已經有212個國家或地區報告了新冠確診病例，全球確診3267189例，死亡229971。隨著疫情的蔓延，全球經濟遭到重創。金融系統動蕩，資本市場的恐慌引發美股暴跌，從3月9日到3月18日的十天內美股經歷了4次熔斷;4月30日，新加坡總理李顯龍發表講話說，新加坡經濟命脈已被切斷，許多公司都會倒閉;復工的艱難和貿易需求的減少導致我國外貿受阻，根據海關數據，中國1-2月出口同比下降17.2%;中國2018年GDP增速為6.6%，2019年為6.1%，2020Q1GDP增速同比下降6.8%。根據亞洲研究所所長李鐘和等人估算，中國2020年的GDP可能降至5.4%，而全球經濟損失將高達3600億美元。

在投資和進出口方面，企業成本增加，經營壓力加大，影響對未來的預期，從而影響投資決策。全球范圍內生產減少，貿易減少，制造業和基建領域的投資和出口雙雙受阻。

從產業角度來看，第三產業受到的沖擊最大，其中旅游、住宿、餐飲、交通、娛樂服務業等影響最大。第三產業增加值占GDP的比重2019年為53.9%，第三產業已經是拉動經濟增長的中流砥柱，本次疫情對第三產業的沖擊影響毫無疑問會拖累經濟總體增長。以酒店餐飲業為代表的服務業遭受巨大損失，損失估計達2100 億元。其次，本次疫情對第二產業的影響也不容低估。勞動力流動受到約束、推遲復工時間、以及交通運輸等問題影響了很多工業企業。疫情對于第一產業的影響較為有限，短期內由于餐飲市場的消費下跌，對于農牧產品的需求下降。

二、新冠疫情下的產業投資

1. 新冠疫情下產業投資機遇

1.1醫療產業長期看好

2018年中國衛生總費用占GDP的比例為6.4%，低于世界平均水平10%;疫情將促進政府在衛生防疫領域的相關財政投入，如基礎設施建設及科研投入等。3月份上海新增182家社區衛生服務中心發熱哨點診室，表明政府更愿意為促進疾病預防能力的提高而增加投入。此外居民健康意識增強，預防保健等醫療需求也有望增長。

老齡化增加醫療需求。2019年末全國大陸總人口140005萬人，65歲以上老年人口占比達到12.6%，未來醫療需求增長空間較大。

1.1.1疫情相關藥物及疫苗產業前景看好

國家衛健委《新型冠狀病毒肺炎診療方案》（試行第七版）中將兩種中成藥列為醫學觀察期推薦用藥，隨著國家對中醫中藥的重視，預計此類我國自主研發的國產品牌藥物或將長期受益。疫苗研發生產企業也將前景可期。

1.1.2 醫療耗材和診療物資短期需求較大

短期防護類醫療耗材及醫用診療設備需求較大。以口罩為例，據國家發改委數據，截至2月底我國口罩（包括普通口罩和醫用口罩）日產能為1.1億/只，以人口14億計算，假設平均每人每周更換一次口罩，則每天需要2億只口罩，海外疫情進一步增大口罩需求，我國每年口罩出口量占比達70%;隨著國家相關診療及防控方案的出臺，診療物資的需求也不斷增加。如按照上海市衛生健康委員會滬衛醫【2020】32號文要求，發熱門診要對所有就診人員開展新冠病毒核酸檢測，為貫徹落實文件要求，勢必在檢測試劑等方面加大投入確保供應;此外居民健康防護意識提升也會增加防護物資及家用診療器材的需求。

1.1.3互聯網醫療迎來重要發展機遇

互聯網醫療發展得益于政策面的支持：醫保局、衛健委下發文件支持互聯網醫療業務的展開。根據36Kr-2020年中國互聯網醫療研究報告，在新冠疫情背景下，互聯網醫療優勢得以凸顯，線上醫療能有效緩解醫院資源緊張壓力、減少人流聚集，避免接觸傳播。醫療電商、醫保支付、電子病歷需求迅速增長，行業迎來重要發展機遇。投資分析認為，各主要互聯網醫療平臺在本次疫情中在在線診療、信息傳遞、供應方面發揮積極作用。

1.1.4長期利好醫療器械行業發展

由于專利壁壘等問題，我國醫院很多大型醫療器械比如CT機、核磁共振等，都是國外品牌，對進口依賴度高。據艾媒咨詢數據，中國醫療器械國內市場規模2019年為6285億元。專家預測2020年將超過7000億元，同比增長17.9%，近年來增長率均保持在15%以上，顯示了中國醫療器械行業處于高速發展、不斷擴張階段，發展前景廣闊。

1.2 云服務產業“煥發新機”

疫情期間，遠程辦公，網上購物、網絡學習、訂餐和娛樂等需求上升，催生線上新業態迅速成長。5G網絡建設加速，為在線經濟提供必要的基礎。在線教育、遠程辦公、生鮮電商和互聯網醫療這四個行業結構性利好及可投資性最為顯著。

1.2.1云學習

新冠疫情給云學習帶來機遇。在線教育參與人數多，據統計，僅其中一家機構的直播課程就有超過2000 萬人報名。在線教育發展潛力大，據艾媒咨詢，中國在線教育2018 年市場規模同比增長25.7%，預計2020 年將達到4000億元以上。某辦公企業3月11日公布教育數據，全國14萬所學校，290萬個班級開課，覆蓋30多個省份的1.2億學生，共計350萬教師在網絡上課。未來的教育不再僅僅是傳統的“學校+老師”模式，在云學習環境下學生可以自己選擇老師、定制課程，充分體現了教育的靈活性和自主性。

1.2.2云辦公

百度數據顯示，自2020年1月18日以來，近30天遠程辦公需求環比上漲663%。阿里釘釘的活躍數據達到5年來的最高水平。騰訊公司數據顯示，自2020年2月10日以來，企業微信的業務量同比增長了10倍。華為公司數據顯示，華為云增長速度達50倍，每天新增用戶超過100萬人。未來，市場需求將促進云辦公進一步普及。

1.2.3云娛樂

疫情催生云娛樂。大數據顯示，疫情期間，各大在線文娛平臺的用戶規模、作品播放量都呈爆發式增長。云綜藝、云晚會，云蹦迪......打造不同時空下的互動。“酷狗直播”數據顯示，宅家“云享樂”直播節目達126場，累積觀看人次超4619.5萬。京東大數據顯示，疫情防控期間，直播設備成交額環比增長60%，同比增長3.3倍。

1.3高端制造和新經濟成亮點

高端制造和新經濟仍處于高速增長階段，未來增長空間大;高技術制造業PMI指數持續高于制造業總體PMI，增速長期高于工業增加值增速。據《人民日報》（ 2020年02月14日12版）點評，科技戰“疫”為搭建疫情防控的“鋼鐵防護網”注入更大力量。兩天內建成5G基站，為超高速實時數據采集、遠程會診、遠程監護打下基礎;上海“新型冠狀病毒性肺炎智能評價系統”有望高效、準確地為臨床醫生提供決策依據;新冠病例行動軌跡追蹤大數據發揮了關鍵作用;5G云端機器人可進行體溫測量、消毒清潔和送藥等服務;智能遞送機器人可進行遞送化驗單、藥物等工作;“無接觸收銀超市”可實現24小時不間斷服務;僅用10天就建成的火神山醫院，再次見證了“中國速度”，基因測序、人工智能、5G等高科技的應用在病毒溯源、藥物研發、救治護理等方面提供助力，顯現出強大的科技力量。

2. 新冠疫情下的產業投資風險

2.1第三產業線下消費受沖擊最大

疫情期間，線下零售、餐飲業、航旅、酒店、影院、交通運輸、娛樂業、教育培訓都聚集型線下商品服務需求受直接沖擊，生存前景堪憂。投資這些商品和服務將面臨巨大風險和損失。

2.2 可選消費品受到抑制

一些“大件”商品如房地產、汽車、家電等消費受到抑制，銷量持續低迷，受疫情影響，失業、經濟下滑等風險導致可選消費品的生產銷售受到影響。

2.3 部分行業出現現金流危機

據招商銀行研究院，受疫情沖擊供給需求疲軟，2月PPI同比增速再度通縮;固定成本高、現金流儲備不足的行業如有色金屬、黑色金屬、石油天然氣開采業、醫藥制造業、儀表儀器等制造業更容易出現現金流危機，同時勞動密集程度較高的如紡織服裝、制鞋、家具制造、礦產開采、印刷業等復工復產難度較大。

三、新冠疫情下的產業發展趨勢

醫療健康產業：近日，著名咨詢公司麥肯錫發布了英文報告《How COVID-19 changes the game for biopharma in China》（新冠肺炎如何影響中國的生物制藥游戲） ，指出新冠疫情的爆發是中國醫療健康產業的一個決定性時刻，它帶來的短期挑戰和動態可能會永久地改變產業的面貌。醫療健康市場仍在根本上保持強勁，并可能成為國家經濟增長的重要推動力。現在不是猶豫投資策略的時候。生物制藥公司應加速在有前景領域（如數字和零售）的投資，那些利用數字化潛力的公司，最有可能在未來繁榮發展。但需注意醫療物資生產中短期醫用耗材供給可能存在產能過剩問題，天眼查數據顯示2020年1月至2月新注冊口罩企業數量已超2019年全年新注冊企業數量。

云服務產業：危機中，不少與數字化相關的行業在疫情防控期間的需求刺激下迎來機遇，長期發展勢頭良好，全社會對云服務產業需求非常大，應充分把握這樣的發展機遇，進一步加快云服務產業發展。對于許多銷售額基本歸零的線下零售來說，電商成為其救命稻草，又加上用戶可支配娛樂時長的增長，淘寶直播、快手、微信小程序等推動直播帶貨，直播電商熱潮將在今年加速踏上新的發展臺階。

交通運輸、餐飲、旅游、酒店、健身等產業：此類消費行業遭受重創。國家為刺激經濟，五一節假期連放五天，可謂一劑良藥，隨著國內疫情繼續保持平穩，大量被壓抑的需求將會釋放出來，將迎來報復性反彈，短期內有望快速復蘇。

物流行業：疫情讓物流行業遭遇了至暗時刻，也讓物流行業迎來大考。國家有難，匹夫有責，物流行業在整個應急反應中表現令人敬佩。調查顯示，超過94%的企業愿意加入國家應急物流服務體系。疫情推動智慧化物流升級，疫情為即時配送、物流機器人（尤其是倉儲機器人）、自營型快遞帶來了投資熱點。

低碳環保產業：學者盧軻和李文提出構建“可持續發展金融”的經濟體系來應對類似“新冠”疫情沖擊的系統性風險，呼吁各國政府和私營企業能夠通過投資，扶植低碳等環保產業，縮小社會不平等差距，打造更可持續的未來，低碳環保產業將保持長期良好的發展趨勢。

四、討論

中國正處于國內周期性問題和結構性問題疊加的時期，在當前經濟運行面臨挑戰的情況下，像新冠疫情這樣的黑天鵝事件對當前經濟的沖擊無疑是巨大的。

物競天擇、價值重塑、行業洗牌，擺在我們面前的是一道道難題。筆者認為，按照《現代產業經濟分析》產業結構政策理論，疫情背景下的產業投資的基本方向仍然是選擇政府在產業結構管理中重點扶持的產業，即主導產業：新的產業、新的技術、新的生活和商業模式，這是顛撲不破的規律。而當前的主導產業，筆者認為應當包括醫療健康產業、互聯網產業、以高端制造、物聯網、云計算等為代表的新興產業和新基建產業。

疫情之下，醫療健康產業發揮著自己特殊能力，全力助推整個國家度過難關。很多細分領域將產生契機。與健康行為相關的衛生消費領域、信息化建設、初級保健、家庭醫生等將迎來持續良好發展。醫療耗材和診療物資生產、醫廢處理行業、中高端醫療器械、疫情相關藥物及疫苗產業、互聯網醫療迎來重要發展機遇。

互聯網產業成為發展新亮點。疫情期間，網絡教育、互聯網醫療、網上辦公、全渠道生鮮零售等云服務產業快速發展，各大電商為保障居民生活物資供應提供了重要的后勤支持，成為助推中國經濟恢復的強勁動力。

以物聯網、云計算、高端制造等為代表的新興產業發展催生經濟新增長點，我國在此新興產業領域擁有一定的技術和市場優勢。未來中國的工商業只有通過提升自身科技含量來繼續保持領先優勢，重點投資信息技術、生物醫藥技術、新能源、新材料等領域。

而新興產業的發展有賴于新基建的發展。新基建有助于產業升級，提高生產率，促進經濟動能轉變，并實現國內在全球產業鏈、供應量分工從低端向中高端的轉移，增強經濟穩定性，以減少外部波動對經濟體的沖擊。新基建致力于完善“科技端”基礎設施，有助于提升以高端制造、物聯網等為代表的新興產業景氣度，拉升其資本開支;5G基站、大數據中心、云計算是產業信息化的基礎，疫情促使企業生產對信息化、自動化的要求更高。

物流業作為生產通往消費的重要橋梁和紐帶，是國民經濟的重要一環。制造業是國家經濟體的命脈，物流是底盤，制造業的復工復產一定程度上拯救了物流業。

針對疫情下制造業供應鏈面臨斷裂風險，洪衛指出，維護供應鏈穩定性可通過優化制造業空間布局、提升供應鏈整合能力、推進制造業數字化轉型、構建制造業金融體系和加強國際合作等途徑實現。余宗良和張璐提出應加強頂層設計，加強國際產能合作，強化全球資源配置整合，發揮海外產業園區作用，加快人民幣國際化進程，推進供應鏈有效治理。

綜上所述，中國作為全世界唯一擁有全產業門類的國家，無論生產能力還是應變能力等方面，都顯示了強大的優勢。疫情之下，危機與機遇并存。正如4月17日中央政治局會議指出的，疫情催生了許多新產業新業態快速發展，推動制造業高質量發展是實現我國從制造業大國邁向制造業強國的必由之路。堅定實施擴大內需戰略，不斷鞏固經濟長期向好趨勢，中國經濟的明天將更加美好。

參考文獻：

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