淺析中國房地產(chǎn)政策不確定性指數(shù)的構(gòu)建

康脈華

【摘要】基于分析中國房地產(chǎn)政策不確定性指數(shù)的構(gòu)建。首先分析出政策的不確定性，及其指數(shù)構(gòu)建的重要意義。其次分析出通過運(yùn)用文本構(gòu)建方法;詞匯集構(gòu)建指數(shù);構(gòu)建的有序步驟;指數(shù)構(gòu)建的結(jié)果四個環(huán)節(jié)，幫助企業(yè)和消費(fèi)者，進(jìn)行房地產(chǎn)市場狀況的準(zhǔn)確評估，并且有利于政府更加合理的擬定未來出臺的政策。

【關(guān)鍵詞】中國房地產(chǎn)政策;政策不確定性;不確定性指數(shù)構(gòu)建

在我國眾多的經(jīng)濟(jì)政策之中，其中房地產(chǎn)政策具有較大的不穩(wěn)定性。主要體現(xiàn)在政策本身的種類、出臺的時間，及其頻率力度和政策產(chǎn)生的影響等等方面。雖然政府在經(jīng)濟(jì)、信貸等政策對房地產(chǎn)進(jìn)行宏觀調(diào)控的同時，陸續(xù)出臺了一些對房地產(chǎn)市場的限價、限購和限貸的政策，但是對房地產(chǎn)政策的不確定性研究有限。因此這就需要構(gòu)建我國房地產(chǎn)政策不穩(wěn)定性指數(shù)，為企業(yè)和民居的消費(fèi)與投資提供有效的參考依據(jù)，從而對未來政策的制定和出臺起到一定的指導(dǎo)作用。

1、政策的不確定性

對于不確定性和概率的程度，則是由做出判斷的個人經(jīng)驗、知識所決定的，所以，政策不確定性可以解讀為，企業(yè)等微觀經(jīng)濟(jì)主體，無法確定政府是否改變，或者何時改變目前所執(zhí)行的決策。因此，政策的不確定性，可以刺激微觀經(jīng)濟(jì)個人，比如居民、企業(yè)等，逐漸形成政策的不確定性預(yù)期，并且抑制其消費(fèi)和投資，最終阻礙經(jīng)濟(jì)增長的步伐。

并且，結(jié)合制度不確定性，進(jìn)一步明確政策不確定性，則是政府政策未來路徑的不確定經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，包括財政的支出、稅收的改革和貨幣的政策等等，因為這些政策路徑的無法確定，從而引起風(fēng)險的增加【1】。當(dāng)前，這種情況的發(fā)生，主要由于外部的沖擊，比如金融危機(jī)等，以及經(jīng)濟(jì)體內(nèi)產(chǎn)生的政策不確定性等。

2、中國房地產(chǎn)政策不確性指數(shù)構(gòu)建的重要意義

可以說，中國房地產(chǎn)政策不確定性指數(shù)的構(gòu)建，從一定的層面上，是反應(yīng)企業(yè)與消費(fèi)者，對政策出臺，包括時間、頻率和力度等方面的預(yù)期情況，能夠展現(xiàn)出政策不確定性，與市場不確定性之間的關(guān)系。所以說，對于企業(yè)與消費(fèi)者來說，市場的不確定性，能夠影響其對政策作用的預(yù)期【2】。因此，只有充分認(rèn)識到房地產(chǎn)政策，所帶來的不確定性，才能實現(xiàn)對市場狀況的準(zhǔn)確評估，以便擬定出有效的決策。同樣如此，對于政策來說，政策不確定性的認(rèn)識和考量，能夠幫助政策進(jìn)行正確的決策，進(jìn)一步判斷政策出臺的時間、頻率和涉及的范圍，以及政策出臺后所產(chǎn)生的效果等方面，從而對政府未來的政策制定起到了指導(dǎo)性的作用。

3、中國房地產(chǎn)政策不確定性指數(shù)構(gòu)建的有效途徑

3.1運(yùn)用文本構(gòu)建方法

相對比其他衡量經(jīng)濟(jì)水平的不同指標(biāo)，政策通常是以純文本的形式所出現(xiàn)，這就導(dǎo)致其難以用數(shù)值進(jìn)行直接的衡量，在很大程度上增加了直接構(gòu)建數(shù)據(jù)指標(biāo)的難度。并且，因為政策的出臺量較大，受到關(guān)注的程度又高，尤其是新聞媒體的不斷討論，所以新聞指數(shù)與綜合指數(shù)存在著一定的關(guān)聯(lián)性，可以從大體上代表經(jīng)濟(jì)政策的不確定性。而且根據(jù)目前已有的政策相關(guān)指數(shù)，所建立的經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)和政策變動指數(shù)，均利用政策作為文本的方法建立【3】。因此，對于中國房地產(chǎn)政策不確定性指數(shù)，可以用文本統(tǒng)計的方法進(jìn)行指數(shù)的建立。

3.2詞匯集構(gòu)建指數(shù)

由于在中國指數(shù)中，沒有聚焦到房地產(chǎn)市場，及建立房地產(chǎn)政策不確定性細(xì)分指數(shù)。所以，這就需要構(gòu)建詞匯集，來建立中國房地產(chǎn)政策不確定指數(shù)。首先，構(gòu)建一級的詞匯集，主要根據(jù)指數(shù)的目的，設(shè)置五個詞組，分別為中國、經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)、政策、不確定性。

其次，構(gòu)建二級詞匯集，則是按照一級的詞匯集中五組關(guān)鍵詞，進(jìn)一步進(jìn)行二級詞匯集的挑選，其標(biāo)準(zhǔn)是建立在一級詞匯的同義詞、衍生詞的基礎(chǔ)上。比如，中國詞匯集，加入政府;經(jīng)濟(jì)詞匯集，加入金融、財政;房地產(chǎn)詞匯集，加入地產(chǎn)、房產(chǎn)和樓市;政策詞匯集中，加入措施、建議、部門、規(guī)章條例等等;不確定性詞匯集中，加入不明確、波動、難以預(yù)測等等。其中，在篩選樣本時，不僅要保證涵蓋全部一級詞匯集的關(guān)鍵詞，還要覆蓋每一個一級詞匯下任意的一個二級詞匯。

3.3構(gòu)建的有序步驟

由于中國的內(nèi)地報刊，具有一定的專業(yè)性、連續(xù)性和權(quán)威性的特點，報道很多中國房地產(chǎn)的信息內(nèi)容，所以就可以根據(jù)《人民日報》、《環(huán)球時報》、《新快報》等報紙，并且結(jié)合關(guān)鍵詞匯，進(jìn)行中國房地產(chǎn)政策不確定性指數(shù)的構(gòu)建，擬定科學(xué)有序的步驟。

第一步，初步構(gòu)建指數(shù)，按照收集每份報紙各個月份的樣本文章數(shù)量，對每份報紙各月文章的總數(shù)進(jìn)行規(guī)范，得到全部樣本報紙的平均正態(tài)化評率，從而初步獲得中國房地產(chǎn)政策不穩(wěn)定性指數(shù)【4】;第二步，按照不同月份報紙文章的發(fā)布，對新的一年進(jìn)行展望，以及過去一年進(jìn)行回顧，通過周期化檢驗與周期化的調(diào)整，對原始的數(shù)據(jù)適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，刪除指數(shù)中的周期性因素，從而確保構(gòu)建的指數(shù)更加真實，能夠反映出政策帶來的不穩(wěn)定性;第三步，則是在完成指數(shù)的構(gòu)建后，需要對指數(shù)的穩(wěn)健性進(jìn)行檢驗，可以運(yùn)用樣本報紙?zhí)鎿Q重構(gòu)法，進(jìn)行新指數(shù)與原指數(shù)之間的相關(guān)性檢驗。

3.4指數(shù)構(gòu)建的結(jié)果

通過規(guī)模化的處理好樣本報紙文章后，對其頻率進(jìn)行正態(tài)化及其去周期化的處理，最終獲得中國房地產(chǎn)政策不確定性指數(shù)。并且，為了驗證構(gòu)建的指數(shù)，是否是依賴于報紙樣本的選取，就可以替換構(gòu)建指數(shù)所用的報紙樣本，去檢驗不同報紙樣本所構(gòu)建指數(shù)之間的相關(guān)性，如若相關(guān)性較高，則代表指數(shù)不依賴于，具有穩(wěn)健性。

而且為了進(jìn)一步減少數(shù)據(jù)收集的工作量，可以將已經(jīng)構(gòu)建的中國房地產(chǎn)政策不確定性指數(shù)，所運(yùn)用的報紙將其分為財經(jīng)類和綜合類兩組，分別采用同種方式進(jìn)行指數(shù)的構(gòu)建，這樣檢驗三組指數(shù)的相關(guān)性，可以更為清晰的了解到：中國房地產(chǎn)政策不確定性指數(shù)，與兩個穩(wěn)健性檢驗指數(shù)直接的相關(guān)性較高。從而，這種直觀的對比，可以發(fā)現(xiàn)財經(jīng)類的報紙，對于政策帶來的不確定性其反應(yīng)比較敏感，而綜合類報紙對于指數(shù)的建立更加合理，具有較高的指數(shù)構(gòu)建質(zhì)量。

結(jié)語：

綜上所述，中國房地產(chǎn)政策不確定性指數(shù)的構(gòu)建，能夠幫助企業(yè)和消費(fèi)者，進(jìn)行房地產(chǎn)市場狀況的準(zhǔn)確評估，并且有利于政府更加合理的擬定未來出臺的政策。通過對中國內(nèi)地報刊文章的有效篩選，以及建立詞匯集，更為直觀的了解到中國房地產(chǎn)政策所帶來的不穩(wěn)定性，從而為企業(yè)和民居的消費(fèi)與投資提供有效的參考依據(jù)。

參考文獻(xiàn)：

[1]楊贊，丁立群，張昊群.中國房地產(chǎn)政策不確定性指數(shù)的構(gòu)建[J].中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2020（1）：89-96.

[2]朱軍，蔡恬恬.中國財政、貨幣政策的不確定性與通貨膨脹預(yù)期——基于中國財政-貨幣政策不確定性指數(shù)的實證分析[J].財政研究，2018，2000（001）：53-64.

[3]熊睿.淺析房地產(chǎn)投資不確定性分析對項目評估的影響[J].房地產(chǎn)導(dǎo)刊，2019，000（012）：247.