國聯安基金潘明　專注TMT行業

言午

2020進入下半年，在上半年全球股市劇烈波動的背景下，與其說是國際市場影響中國市場，不如說中國市場對國際市場的影響更大一些。如今，中國疫情已基本得到控制，而國外疫情有效控制的不確定性仍然較大，A股市場穩定上漲，吸引更多外資進入，對國際市場的影響更加突出。

在過去一年時間里，國聯安科技動力股票和國聯安優選行業混合增長率為93.68%和98.34%。值得一提的是，國聯安科技動力股票近一年回報在422只普通股票型基金中排名第三，國聯安優選行業在同類1079只基金中排名第五。

國聯安基金基金經理潘明接受《英才》記者采訪時表示：“作為TMT行業的老將，我的投資風格屬于典型的高成長性投資風格，面對動蕩不安的股市，專注于一個行業無疑需要巨大的勇氣。”

潘明用“挖井”來作比喻專注：“跨行業的基金經理一年打100口井，而井深可能只有1米。但一個行業基金經理只專注某個領域，那么他一年雖然只打20口井，但井深卻有5米。”

相較一些做全行業投資的基金經理，專注科技領域要對該領域有更加深入的理解。科技是成長型行業，充滿了變數，但也帶來了更多的機會。

短期行情很難預測，但可以肯定的是，在宏觀政策向好以及產業升級的大背景下，疊加中國資本市場的改革，整個TMT板塊的中長期行情還是比較樂觀的。

長期來看，隨著我國科技創新能力的增強，在A股的科技板塊中，半導體仍占有重要地位。在國內超大規模市場的優勢下，半導體細分龍頭企業有望憑借自身競爭優勢獲得更大的市場份額，特別是隨著國內需求的增長，具有替代能力的公司業績將繼續保持快速增長。

回顧歷史數據可以看出，科技板塊股價波動較大，對科技主題基金業績影響較大。對基金經理來說，更重要的是抓到成長股或者成長超預期的公司，持有更多科技白馬。

潘明

科技技術的每一次更新變化，都是選擇優秀公司的好時機。對于投資標的的選擇，潘明認為“德才兼備，品貌雙全”是選擇公司的一個重要標準。

“德，是指公司的潛力要大。才，是指有可持續競爭優勢。品，是指財務相對保守。貌，是指公司估值彈性較大。”潘明說道。

高市盈率和業績波動是成長型科技股票的一個普遍特征。但是如果選擇高速成長而且成長可以超預期的龍頭型企業，這些企業的高成長可以帶來超額的利潤，這些利潤可以降低市盈率，從而化解高市盈率和業績波動的風險。

對于科創板，潘明認為科創板在補齊資本市場服務科技創新的短板中肩負著重要使命，在市場發展中仍有很大的進步空間。科創板通過在盈利狀況、股權結構等方面的差異化安排，將增強對創新企業的包容性和適應性。

秉持自下而上的投資風格，同時積極主動的把握主題性投資機會，潘明表示，相較于估值指標，他更加關注業績增速。他認為投資并不是簡單的數字游戲，如果一個公司業績能夠翻倍，即使當前估值較高也是可以接受的。