景順長城楊銳文　尋找符合產業趨勢的成長股

言午

楊銳文

疫情爆發以來，世界環境復雜多變，全球股市劇烈震蕩。在貨幣寬裕的背景下，資金持續流入，A股市場展現出了一定的賺錢效應。

景順長城基金經理楊銳文在接受《英才》記者采訪時表示：“雖然受疫情影響，但是市場依然傾向于成長股。”

未來一段時間內，全球流動性仍會處于較為寬松狀態。但在全球經濟尚未完全恢復之下，資本市場的上行空間會有所制約。

但楊銳文指出：“情緒和事件性觸發是主導市場波動的主要因素，這種狀態對專業投資者更為有利，會帶來一些優質公司的低價買入機會。”

“我的核心投資理念是在符合產業趨勢的行業中挑選高成長個股。最看重企業的成長空間，而非短期的增速。”楊銳文說道，“就我的觀察而言，大部分投資者基本只分享到牛股的小部分紅利，完整享受到整個牛股紅利的人并不多。”

究其原因，楊銳文認為，市場的噪聲無處不在，在某種程度上，不少投資者并不是以親身經歷去做深入研究，而是道聽途說。

伴隨企業由小長大，充分享受企業增速最高的階段。沿著產業趨勢主軸去投資，以不變的產業趨勢去應對變化的市場。市場如何演變無法準確預測，但是，尋找符合產業趨勢的優勢企業的投資路徑能讓在逆水行舟之時不至于太差，在順水行舟之時能揚帆乘風起。

長期有效的投研并不是捕捉財務數字本身，而是透過數據去挖掘創造業績的人的本源。楊銳文說，這涵蓋公司團隊、企業文化、管理層與組織架構等多方面。

具體到選股指標來看，要從三個維度評判。“首先，看管理團隊。重視中層管理人員的能力，因為中層管理人員能力反映了公司的真實管理水平和公司執行力，更重要的是優秀的管理層會不斷地根據市場變化，動態調整經營策略，持續擴展增長空間，而市場往往會低估管理層的主觀能動性;第二，重視公司的文化。一個公司的文化決定了公司的發展空間;第三，重視公司的自我凈化能力。”

對持倉標的還有兩個考察指標，一是公司必須要做好產品;二是公司必須能做到可跟蹤、可驗證，如果一個公司不可跟蹤、不可驗證，投資邏輯也無法驗證，就不會去投資。關于風險控制，楊銳文表示主要在兩個層面上進行，一是組合層面，二是個股層面。

組合層面，盡量打造強適應性的組合，體現在兩點，一是行業分散，避免行業過于集中;二是組合里大中小市值都有。多層次意味著大小盤輪動，2016-2019年就是典型的大盤股跑贏小盤股的行情。

個股層面，選股時注重基本面，尋找真正有競爭力的好公司，不可跟蹤、不可驗證的公司是不投的，避免踩雷。遇到行情低迷的情況，加大調研力度，確保持倉沒有問題。

楊銳文表示，未來看好的投資方向包括汽車電動智能化、創新科技產品、醫療科技、云計算、新材料等。