歐陸通：全球客戶加持業績質量兼備

李興然

深圳歐陸通電子股份有限公司（以下簡稱“歐陸通”）作為創業板注冊制首批企業，于8月24日上市。當日，創業板交易制度也將隨之調整，創業板股票日漲跌幅限制將從此前的10%調整為20%。

歐陸通此次擬募集約9.31億元資金加碼主業，募投項目分別為贛州電源適配器擴產項目、贛州電源適配器產線技改項目、研發中心建設項目及補充流動資金。

《股市動態分析》記者發現，歐陸通深耕開關電源產品多年，產品廣泛應用于辦公電子等諸多領域，“朋友圈”遍布全球。公司重視研發，自主研發開關電源核心技術、氫能源電池離子交換膜、氮化鎵（GaN）半導體功率器件應用技術等，并取得了諸多專利。公司業績也因此而穩步增長。

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? “朋友圈”遍布全球

歐陸通主要從事開關電源產品的研發、生產與銷售。公司主要產品包括電源適配器和服務器電源等，公司產品廣泛應用于辦公電子、機頂盒、網絡通信、安防監控、音響、金融POS終端、數據中心、電動工具等眾多領域。

公司憑借技術創新、質量控制等優勢，樹立了良好的市場形象，與眾多優質客戶展開了業務合作。報告期內與歐陸通存在業務合作關系的境內外知名客戶包括LG、富士康、華為、海康威視、大華股份、惠普（HP）、希捷（Seagate）、霍尼韋爾（Honeywell）、Roku、湯姆遜（Technicolor）、ARRIS、薩基姆（Sagemcom）、美國網件（NETGEAR）、哈曼（Harman）、谷歌、TTi、京東方、沃爾瑪、浪潮、星網銳捷、和碩等。

客戶能遍布全球，得益于歐陸通始終高度重視產品質量，公司已通過了ISO9001：2015質量管理體系及QC080000：2017有害物質過程管理體系、ANSI/ESDS20.20：2014靜電防護體系認證，并依據體系實施了完善的質量控制。報告期內，歐陸通產品通過中國CCC、新加坡PSB、韓國KC、泰國TISI、墨西哥NOM、南非NRCS、美國UL、美國FCC、德國GS、歐盟CE等多國和地區的產品安全及電磁兼容認證。

目前，歐陸通電源適配器產品系列已經十分豐富，覆蓋從3w到300w寬功率范圍;服務器電源已開發出系列產品，覆蓋60w到3000w瓦數段。

公司表示，將充分發揮產品協同配套作用，為下游客戶提供更多高品質、多元化的優質產品。公司緊跟合作伙伴，大力拓展新業務、新市場。

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?重研發鑄就過硬產品

歐陸通符合創業板創新、創造、創意定位，公司堅持科技創新，擁有完整的開關電源設計、制造能力。公司持續投入技術創新，研發投入逐年增加，可滿足全球范圍大多數國家和地區技術標準，同時廣泛應用于眾多下游領域的終端設備。

報告期內，歐陸通研發投入年年遞增，2017年-2019年的研發費用分別為3487.13萬元、4492.79萬元、5197.96萬元，2018年增長28.84%，2019年增長15.70%。

歐陸通設有深圳市博士后創新實踐基地和廣東省高能效智能電源及電源管理工程技術研究中心，自主研發開關電源核心技術，氫能源電池離子交換膜、氮化鎵（GaN）半導體功率器件應用技術等。

報告期內，歐陸通研發人員數量持續增加，截至2019年12月31日，公司擁有各類研發人員共209人，其中核心技術人員4人，共同組成了專業結構合理、專業性和技術能力較強的研發隊伍，且不斷壯大，為公司電源產品的研發創新提供了有力的技術支撐。

得益于持續較快增加的研發投入和較為完整的研發體系，截止招股書簽署日，歐陸通擁有了86項專利技術，另外還有40項軟件著作權和多項專有技術，包括第三代半導體應用技術、5G網絡電源技術、PLC、零待機功耗、15KV雷擊、PD標準電源、全數字化服務器模塊電源、網絡數據傳輸電源等技術均為行業先進技術。

目前，歐陸通電源適配器產品已經做到供應鏈全國產化，可搭載國產芯片，完全擺脫對國外芯片廠家的依賴;公司服務器電源產品兼容多種主流品牌技術平臺及結構，可完全替換國外同類產品。

2020年3月以來，中央政治局常委會會議提出加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。歐陸通緊跟趨勢，憑借著先進的技術與產品良好的口碑，公司已成為“新基建”產業鏈優選供應商之一，在通信機房、數據中心、5G微基站產業鏈中具有大量市場機遇。公司表示，在電源適配器產品專業化、規模化生產的基礎上，未來還會逐步布局服務器電源的研發和生產。

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 業績“質量兼備”

得益于過硬的產品和諸多實力客戶的持續加持，報告期內歐陸通業績持續增長。

2017年-2019年，歐陸通的營收金額分別高達8.14億元、11.02億元、13.13億元，同比分別增長16.91%、35.44%、19.09%。今年上半年，在新冠疫情的不利背景下，歐陸通客服重重困難，實現營收8.27億元，同比大增54.34%。

2017年-2019年，歐陸通實現歸母凈利潤分別為0.36億元、0.59億元、1.12億元，同比分別增長-28.87%、63.50%、92.01%，今年上半年更是取得0.79億元、同比增長145.38%的靚麗數據。可以發現，歐陸通的經營效益在2017年克服增收不增利的不利因素后，效益越來越好、增長越來越快。體現在盈利能力上便是加權ROE（歸屬于母公司所有者）在2017年-2019年分別達16.36%、18.33%、27.72%。

盈利質量方面，報告期內，歐陸通經營活動產生的現金流量凈額逐年快速增加，金額分別達0.47億元、0.66億元、0.92億元，同比分別大增32.41%、38.91%、39.28%，今年僅上半年就實現0.80億元，同比暴增290.49%。

能取得這么優異的業績，主要還是主營產品“給力”。2018年、2019年，歐陸通的電源適配器產品分別取得36.95%、13.70%的銷售收入增長，這是在市場做大、客戶訂單增加兩方面疊加的推動下取得的。公司另一業務——服務電源業務，雖然占比較小，但是收入也從0.40億元增長至約0.71億元，接近翻倍。

表：歐陸通主要財務指標一覽

資料來源：招股說明書