8月CPI同比上漲2.4% PPI 環(huán)比上漲0.3個(gè)百分點(diǎn)

中信建投：總體看，當(dāng)前CPI回落主要受豬肉價(jià)格高基數(shù)影響，而PPI回暖的驅(qū)動(dòng)則更側(cè)重于周期性因素。CPI方面，鮮菜價(jià)格受季節(jié)性因素的影響上漲不可持續(xù)，豬肉價(jià)格在供給改善背景下回落動(dòng)力更強(qiáng)，疊加10-11月豬價(jià)高基數(shù)效應(yīng)更加明顯，后期將成為拉動(dòng)CPI回落的主要?jiǎng)恿Γ醪綔y(cè)算明年2月將是CPI的低點(diǎn)。核心CPI環(huán)比轉(zhuǎn)正體現(xiàn)消費(fèi)需求有所回升，消費(fèi)場(chǎng)景逐步修復(fù)后期仍有上行可能，但總需求減弱下使得回升空間有限。PPI方面，需求回升驅(qū)動(dòng)未來(lái)同比通縮幅度收窄是大概率事件，但9月以來(lái)原油價(jià)格再次明顯下跌，新的擾動(dòng)將延緩PPI的修復(fù)，從當(dāng)前的測(cè)算看，年內(nèi)走出同比通縮仍較難。

中金公司：隨著存欄的上升，生豬價(jià)格前期因拋欄過(guò)快而導(dǎo)致的快速上漲或難持續(xù)，豬周期或接近拐點(diǎn)，加之9-10月基數(shù)的大幅上行，豬價(jià)同比或加速拖累。降水對(duì)果蔬價(jià)格的影響亦較短暫，服務(wù)消費(fèi)或繼續(xù)恢復(fù)緩慢，我們預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月CPI同比大概率趨勢(shì)下行，年底或降至1%以下。 需求繼續(xù)復(fù)蘇，國(guó)際油價(jià)低位回升，PPI同比通縮或進(jìn)一步收窄，有助提振工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)。總體看，信貸投放有實(shí)體和金融兩大流向，從實(shí)體看，供給恢復(fù)快于需求，地產(chǎn)基建復(fù)蘇較快，但消費(fèi)特別是服務(wù)消費(fèi)復(fù)蘇或繼續(xù)偏弱，短期通脹壓力難大。

中信證券：向后看，預(yù)計(jì)豬價(jià)將繼續(xù)拖累食品價(jià)格，雖然9月服務(wù)價(jià)格或繼續(xù)小幅回升，但難抵食品價(jià)格對(duì)整體通脹的負(fù)向影響。同時(shí)當(dāng)前尚看不到信用擴(kuò)張對(duì)實(shí)體價(jià)格的推升。因此，預(yù)計(jì)9月通脹繼續(xù)下行，年底將回落到1.5%左右的低位。預(yù)計(jì)9月PPI仍將保持同比負(fù)增長(zhǎng)收窄的趨勢(shì)，近期國(guó)際油價(jià)有所調(diào)整，或?qū)?duì)隔月的工業(yè)品價(jià)格造成影響。但全球經(jīng)濟(jì)回升的趨勢(shì)不會(huì)逆轉(zhuǎn)，流動(dòng)性短期看不到收緊的趨勢(shì)，因此我們?nèi)匀粚?duì)大宗商品價(jià)格保持樂(lè)觀，料年內(nèi)PPI反彈局面不會(huì)改變。

東莞證券：預(yù)計(jì)物價(jià)有望繼續(xù)回落。由于8月漲價(jià)主要來(lái)自去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾因素，隨著后期基數(shù)的進(jìn)一步抬升，同比漲幅將有望延續(xù)回落;CPI與PPI的剪刀差也有望進(jìn)一步縮小，主要因?yàn)橐咔閷?duì)全球主要經(jīng)濟(jì)體的影響越來(lái)越弱，需求提升的背景下出廠價(jià)格上行也成為了可能。近期美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整貨幣政策框架為平衡一段時(shí)間內(nèi)通脹水平，為進(jìn)一步放松貨幣政策提供可能。在國(guó)內(nèi)物價(jià)逐步回落的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)新框架有望進(jìn)一步擴(kuò)大全球流動(dòng)性，提升我國(guó)央行政策空間。

數(shù)說(shuō)

8.9%乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，8月乘用車(chē)市場(chǎng)零售達(dá)到170.3萬(wàn)輛，同比去年8月增長(zhǎng)8.9%，實(shí)現(xiàn)了自2018年5月以來(lái)的最強(qiáng)的正增長(zhǎng)。今年前8個(gè)月，乘用車(chē)市場(chǎng)零售累計(jì)零售為1101.4萬(wàn)輛，同比下降15.2%，較前7個(gè)月累計(jì)增速提升3.3個(gè)百分點(diǎn)。

1.2萬(wàn)億財(cái)政部政府債務(wù)研究和評(píng)估中心報(bào)告顯示，8月全國(guó)發(fā)行地方政府債券11997億元。其中，新增債券9208億元，包括新增一般債券2901億元，新增專(zhuān)項(xiàng)債券6307億元。再融資債券2789億元，包括一般債券1897億元，專(zhuān)項(xiàng)債券892億元。

51.3%中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，8月份，納入統(tǒng)計(jì)的25家挖掘機(jī)制造企業(yè)共銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)2.09萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)51.3%。這已是挖掘機(jī)銷(xiāo)量連續(xù)5個(gè)月同比增速超過(guò)50%。今年前8個(gè)月，挖掘機(jī)累計(jì)銷(xiāo)量已達(dá)21.05萬(wàn)臺(tái)，同比增速達(dá)28.81%。

54.75萬(wàn)億元中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模約54.75萬(wàn)億元。

2917.18億元全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)社保基金年度報(bào)告顯示，2019年，社保基金權(quán)益投資收益額為2917.18億元，投資收益率14.06%。

10.4%央行數(shù)據(jù)顯示，8月份人民幣貸款增加1.28萬(wàn)億元，同比多增694億元。8月末，廣義貨幣（M2）余額213.68萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.4%。