供應鏈金融及其與傳統貿易融資的區別

?郭雅琪

摘要：由于生產方式的升級產業模式多為鏈條狀，一個供應鏈上有多個企業，其中大企業會利用自身優勢推后支付上下游小企業的價款、貨物，致使小企業資金斷流，加之小企業融資非常困難，其不再片面強調授信主體的財務狀況和行業地位， 也不再簡單地依據對授信主體的孤立評價作出信貸決策，而是真正注重并結合其真實貿易背景。本文圍繞供應鏈金融與傳統貿易金融的區別展開，探索供應鏈金融的模式和特質，并建議其之后與網絡平臺結合謀得更好發展。

關鍵詞：供應鏈金融;貿易融資;金融企業

一、供應鏈金融概念和產生原因

（一）供應鏈金融的含義

供應鏈金融指金融企業在供應鏈鏈條上尋找核心企業，并對其上下游企業融資。這種融資模式不再片面強調授信主體的財務狀況和行業地位， 也不再簡單地依據對授信主體的孤立評價作出信貸決策 ， 而是真正注重并結合其真實貿易背景。

（二）供應鏈金融產生的原因

首先，小微企業很難滿足貸款條件，資金少難以維系。小微企業在國民經濟中起著重要作用，是我國經濟發展的重要組成部分，占到企業總量的百分之九十 以上， 解決了我國三分之二的就業需求。但是由于中小企業資產規摸小、營業業績不穩定、可抵押資產少 、資信水平差，很難通過傳統途徑獲得貸款支持， 資金匿乏成為制約其發展的首要因素。90%的小型企業和95%的微型企業沒有辦法通過投資手段獲取運營資金。

其次，隨著社會化生產方式的不斷升級改變和經濟全球化的推進，產業模式 逐漸由縱向一體化轉為供應鏈模式發展。在實際交易過程中，產業鏈中的中小企業處于弱勢地位，議價能力弱，為了爭取交易，下游中小企業需要先支付貨款給核心企業，過程中就會產生大量的應收賬款、預付賬款，給中小企業帶倆資金占壓的問題，阻礙中小企在生產。

最后，應收賬款、預付賬款規模的擴大為供應鏈金融發展奠定了條件，供應 鏈金融從供應鏈整體出發進行授信，通過核心企業向上下游的中小企業增信， 增大了小企業獲得貸款的可能性。這種情況下供應鏈金融模式應運而生。

二、供應鏈金融模式和傳統貿易融資模式的區別

（一）貿易融資的定義和模式

貿易融資是指：“銀行為商品生產者以其已經持擁有或者未 來將要持有的商品權利作為擔保，以抵押或者質押的方式發放的短期融資”包括應收賬款融資、存貨融資和倉單融資等業務形式。

其特點為：傳統融資模式主要通過單一靜態的企業信息對企業授信。

缺點為：果按傳統授信模式，四家企業需要分別尋求與銀行的合作。但實際上，由于它們資產規模小、產品結構單一，資金周轉緩慢（核心企業基于強勢地位會延長對上游 供貨商的賬期），很難獲得銀行信貸部門的青睞。因此在該模式下， 往往只有核心企業能夠獲得銀行融資，而供應鏈上的其他參與 者融資成本很高，整條供應鏈的運營處于低效率狀態。

（二）供應鏈金融融資模式及特點

供應鏈金融不再單純依靠財務報表信息，關系由一對一轉為一對多。銀行 等資金提供方基于真實動態的交易信息，核心企業信用為背書，對整個供應鏈 的運營狀況進行綜合評價，將核心企業的信用注入中小企業，滿義供應鏈中的融資需求。供應鏈金融具有資金流向定向性、資金自償性、操作封閉性等特點，將供應鏈中原本處于閑置的應收賬款、貨、預付賬款等資產通過擔保、抵押的方式 實現變現，增加了中小企業的實際可用資金。提升了產業鏈的運轉效率和綜合競爭力 。

優點為：這種結構化的安排對于供應鏈金融參與主體來說意味著“雙贏”：對銀行而言，結構融資實現了高收益與低風險的完美結合;對企業來說，債項評級的剝離使得企業融資瓶頸能 夠有效突破，基于債項現金流，與核心企業有密切合作的中小企業 可以憑借其交易項憑證作為質押來獲得銀行融資。

供應鏈金融與傳統信貸比，最大的改變在授信方式，最大的化值在于盤活了 中小企業的流動資產，維持了供應鏈整體的穩步運行。

下面用表格方式更加明晰。

三、供應鏈金融的種類？

按照質押物的種類進行劃分，可分為應收賬款模式、存貨融資模式、預付賬款融資模式

（一）應收賬款融資摸式

收賬款融資過程中，在核心企業和上游企業簽訂商品買賣合同后，由中小企業先行將貨物發放，核心企業收到貨物后進行確認，并向上游中小企業開具應收賬款單據，形成應收賬款。根據應收賬款單據、購銷合同等憑證，中小企業向 銀行等資金提供方發出應收賬款為抵押的融資申請，銀行通過根據核心企業的 信用狀況、中小企業資信水平、交易的真實情況進行嚴格的風控和資格審查，向合標準中小企業發放不超過應收賬款限額的資金支持。

（二）存貨融資模式

存貨供應鏈模式又稱為融通倉，融資企業要先與銀行認可的倉儲機構簽訂倉儲協 議并將質押物存放至銀行指定的倉庫，交由物流么司進行監督管理。企業根據倉 儲機構提供的倉單做抵押向銀行提出融資請求，銀行委托倉儲企業對倉單真實 性進行確認，并對倉單包含的貨物進行價值評估，并對倉單的審查和供應鏈中貿 易情況、企業運營狀況的審查。對通過審核申請的企業，銀行按照申請金額和倉 單價值確定合適度給予融資企業貸款發放。

（三）預付賬款融資模式

預付賬款融資模式又稱為保兌倉模式，是指核心企業和下游中小企業簽銷售 合同達成交易，由中小企業向銀行提出倉質押貸款申請，將預購貨物進行質押 。金提方對核心企業的信用進行評估，預估企業的回能力，對滿足要求企業簽訂質 量保證協議和回購協議。核心企業在接收銀行對下游企融資申請的回執后，向制 定倉儲地點發貨，獲取取單，下游企業向銀行繳納保證金和承兌手續費。倉單質 押完成后銀行下游企業為出票人、核心企業為收款人出具銀行承兌匯票，并由核心企業進行保管。下游企業通過繳納一定比例保證金來獲取對應數量的貨物，直到保證金金額與匯票金額相等。

四、今后供應鏈金融的發展方向

供應鏈金融是銀行為中小企業開展業務，由于銀行自身體制和成本限制，無法完全脫離原有信貸風控模式進行授信、審批，很多中小企業仍無法從銀行獲取供應鏈金融服務，供應鏈金融領域仍存在資金端缺口。

（一）蓬勃發展的互聯網金融具有強大的資金流量，可有效彌補傳統供應鏈金融無法覆蓋的融資需求。并且可向電商、金融、物流合作平臺方向發展電商、金融、物流合作平臺是大數據的匯集者。

（二）向實物擔保方向發展 房地產、貨品、倉單仍然是主要的擔保物，應收和預付背后也要有真實的貿易存在。

（三）向商貿、金融、物流一體化方向發展最近出現的深圳式供應鏈金融融資模式，其整個過程具體如下：研究需求―設計（發現）產品 ―委托加工（收購）―融資、支付―掌控物流各環節―海關兩檢―銷售通道―貨物交付。這是一種把金融、貿易、生產糅合到一起的供應鏈管理模式，該模式在各個行業都可以應用。

（四）可向信用擔保方向發展電商企業根據自己所掌握的數據，對客戶的業務與信用進行分析，在安全范圍內提供小量、短期融資，將沉淀在網上的無成本資金盤活。

（五）構建供應鏈網絡金融體系。當前，單條的、短的供應鏈風險無法避免，須把眼光放大到整個供應鏈網的范圍之內，才能發現到底是哪個點上出了問題防患于未然。

參考文獻：

[1]姜超峰：《供應鏈金融服務創新》，載《中國流通經濟》2015年第1期，第64頁。

[2]宋祈文：《從“結構”的角度看供應鏈金融——淺議供應鏈金融與結構貿易融資》，載《時代金融》2013年第5期，第29頁。