花都區獅嶺皮具制造企業財務危機預警研究

摘要：本文以花都獅嶺皮革制造企業為例，初步探討了制造企業產生財務危機的原因，本文專門針對皮革制造業進行了總結，分析花都區獅嶺皮革制造區企業財務危機的原因及企業的預警措施，建立花都區皮革制造企業財務危機預警指標體系，以提高企業風險預警和應對能力。

關鍵詞：財務危機;債務結構;資本結構

在日益多變的市場環境與經濟條件下，企業經營活動中的不確定性增強，預期收益與財務收益逐漸偏離，導致財務風險系數提升。為提高企業盈利與償債能力，加強企業財務危機預警體系建設顯得尤為重要。因此，制造企業應加強財務管理，建立財務危機預警機制，提高企業的抗風險能力。基于此，探討花都獅嶺皮革制品制造企業的財務危機預警具有重要意義。

1.花都區獅嶺皮革企業概況

“獅嶺皮具”品牌已在德國、瑞士等歐洲國家完成商標注冊，其中多個品牌榮獲中國馳名商標、世界箱包領先品牌、中國優秀品牌、廣東省著名商標等榮譽。廣東獅嶺吸引了8000多家皮革生產企業和近2萬名企業經營者，員工總數約35萬人。建成6個工業園區，8個原輔材料生產企業，5個皮革成品展示交易中心。石嶺大型皮革生產企業在全球建立了近2萬個銷售網點，覆蓋140個國家和地區。擁有國內首家皮革行業研究中心、博士后工作站、研究基地和皮革電子產品交易中心、物流中心、結算中心等20多個高新技術信息服務平臺。成立了9個皮革行業協會，3000多個皮革自主品牌;獅嶺鎮擁有5000多家網店，年營業額貢獻近20億元。2018年，獅嶺鎮共有新批準企業1605家，新登記工商戶3635戶，其中皮革公司總部和皮革工業園區基地建成投產。同年，獅嶺舉辦了“創新發展，獅嶺引領未來”第十六屆石嶺皮具皮革節，吸引了近15萬人次的客商，總成交額近1.5億元。

2.花都區獅嶺皮革制造企業建立財務危機體系的意義

企業財務危機是指企業破產事件的總稱，它受內外部因素的影響，導致企業財務狀況不斷惡化，財務風險系數不斷增大，發生信用危機，降低支付能力債務到期，發生信用危機。財務風險貫穿于企業經營活動的全過程，需要對企業的全過程進行財務危機預警。財務危機預警系統能夠全面分析和了解企業的內外部經營狀況，并利用財務指標數據提前告知利益相關者和管理者經營風險。同時，找出造成財務危機的原因，找出財務管理中的隱患，最后提出有針對性的對策。建立財務危機預警系統，可以深入了解企業的財務狀況，對經營各個環節的問題進行預警，提出防范財務危機的有效措施，最終實現企業資源的優化和高效利用，促進企業利益的不斷提高。

3.花都區獅嶺皮革制造企業產生財務危機的原因

3.1預警指標單一

只有完整、準確、科學地建立財務危機預警體系的指標體系，明確指標類型和內容，才能保證金融危機預警體系發揮價值最大化的作用。但事實上，大多數企業，通過調查發現特別是花都區獅嶺皮革制造企業，財務危機預警體系的建立和指標的建立都具有滯后性的特點。首先，花都區獅嶺皮革制造企業不能保證財務數據的真實性和全面性。企業財務報表的不完整性導致不能充分反映企業的經營狀況和資金流動規律，不能為預警系統識別和判斷財務風險提供價值參考。財務數據質量與企業財務報表有著密切的關系，既不能保證信息的準確性，更不能及時、準確地反映企業財務風險。第二，花都區獅嶺皮革制造企業財務危機預警指標的內容范疇要擴大，大多數企業預警指標的設置比較單一，僅僅建立一個基本參照的標準，如花都區獅嶺皮革制造企業負債和利潤等影響企業資本周轉和利潤的指標，要制定比定量指標更大的設計還不夠，所以不能通過預警指標來了解花都區獅嶺皮革制造企業企和皮革市場的發展變化，降低預警系統的效率。

3.2資產流動性危機

由于花都區獅嶺皮革制造企業對企業資產控制不足，管理制度不完整，導致應收賬款數額較大。花都區獅嶺皮革制造企業想擴張巨大的市場份額，靠賒銷自己的產品，這就可能形成壞賬，無法收回，使花都區獅嶺皮革制造企業陷入財務風險幾率大大增加。花都區獅嶺皮革制造企業經常忽略現金流指標的一個指標，那就是應付款項，導致現金流量管理不當，導致現金流量中斷，即花都區獅嶺皮革制造企業表面上看對外業務照常進行，但實際上，花都區獅嶺皮革制造企業已經有財務危機的跡象。

3.3資本結構危機

資本結構主要是指企業各種資本的價值，以及在企業中所構成的比例關系，是企業在一定時期內融資組合的結果。對于企業的財務危機，由于資本結構形式的多樣性，可以從收入、支出成本和債務結構三個方面來表達。首先，收益成本主要是指以貨幣單位為基礎，對投入產出關系進行精確分析。在此基礎上，還應考慮各種因素的影響。對于皮革制品的制造，除了考慮皮革制品的成本外，還應分析皮革制品的應用技術和類型。二是支出成本，對于資本結構危機，

3.4債務結構危機

債務結構主要是由短期債務和長期債務構成的體系結構，就短期債務而言，它主要是指流動負債，需要在較短時間內有效地還清債務，如短期借款，如銀行貸款支付職工工資，緊急貸款以更新設備，通常不超過一年或一個經營周期的債務，維持和償還債務的利率相對較高;對于長期債務，期限在一年以上的債務和利息支付或金融債務相對便宜。對于企業整體的債務結構性危機，企業自身存在的條件遠遠超過償債能力，導致無力償還債務或必須延期償還債務，極易對企業自身發展造成結構性影響，甚至可能由于管理不善，發生嚴重的經濟危機或最終導致破產。在花都區皮革制造企業發生金融危機時，可能是由于債務結構分布不均，短期債務占長期債務的比重總體不協調，造成企業內部財務人員在原有債務結構不合理的基礎上進行適當的優化和升級，因此容易因債務結構問題而引發花都區皮革制造企業的財務危機。

3.5銷售收入危機

對于花都區皮革制品生產企業來說，收入來源是企業積極發展的重要因素，因此必須提高皮革制品的質量、數量，注重多樣化的特點，目前企業的發展，主要問題是投資冗余建設過于嚴重，高端產品缺乏，中間產品質量有待提高，而過剩的為低檔產品生產，花都區主要皮革制品生產企業投資低檔產品，忽視中高端產品的建設，無法滿足市場對高品質皮革的需求，因此造成市場認可度低，此外，企業內部員工文化水平低，資源稀缺，對于產品創新的重要性沒有充分認識，同時由于規模的局限性沒有樹立強大的品牌意識，嚴重缺乏創新和開拓市場的能力，不利于企業的可持續發展，以上是創收危機的重要內容之一，導致一個皮具制造企業不能在花都區皮革市場中發揮重要作用，同時，市場行為不規范和間接因素是企業產生收入來源危機的間接因素，因此，很容易引發企業財務危機。

4.花都區獅嶺皮具制造企業的財務危機預警指標體系建立

4.1花都區獅嶺皮革制造企業樣本及配對樣本的選取

本文所用樣本為花都區獅嶺皮革制造企業，選取年經營收入高中低的企業共58家作為研究對象，研究樣本選取花都區獅嶺皮革制造企業36對樣本作為測試樣本，選取花都區獅嶺皮革制造企業22對樣本作為檢驗樣本測試樣本。

4.2花都區獅嶺皮革制造企業財務風險預警指標分析與選擇

本文分析了償付能力（流動比率X1、速動比率X2等）和資本結構分析（股東權益比率X3、股權比例X4等）、經營效率分析（應收款周轉率X5、存貨周轉率X6等）、盈利能力分析（總資產回報率X7、銷售毛利率X8等）、發展能力分析（主營業務收入增長率X9，總資產增長X10率），現金流分析（銷售收入/現金比率X11，銷售現金比率X12等），共有25種財務指標從中分析，可以對花都區獅嶺皮革制造企業進行分析披露和了解行業財務狀況和經營狀況，及時調整公司政策戰略。

4.3花都區獅嶺皮革制造企業風險預警指標T檢驗

根據以上選取的25項財務指標，進行T檢驗才能取得是否具有實效意義。首先確定花都區獅嶺皮革制造企業，將其作為單一變量進行T檢驗分析。本文利用SPSS24.0軟件從樣本中選取36個樣本。對于測試樣本，綜合測試樣本2019年的財務數據可以得到財務指標。根據1%的顯著性水平對財務指標的顯著性水平進行分析。根據1%顯著性水平的選擇標準，顯著性值將高于0.01的指標有X1，X2，X3，X4，X7，X9、X11、X12保留。然后進行下一個指標篩選步驟。

4.4花都區獅嶺皮革制造企業風險預警指標相關分析

多元Logistic回歸模型分析要求它們之間不允許存在參數具有多重線性原則下，根據上一步驟發現有17項財務指標的顯著性不到1%，但是仍需通過對17項財務指標的相關性分析，加以證明各指標之間沒有很高的相關性，以達到達到降維的目的。本文將相關系數限制在0.4以內，盡可能剔除相關度高的指標變量，進行多元Logistic回歸分析回歸模型中沒有多重線性關系的參數分析。根據測試結果，X1、X3、X9和X19的指標適用于其他變量數字指數之間有很高的相關性，所以X1，X3，X9，X19標記為排除。X2，X4，X5，X7，X10、X12相關性不高可以保留。式中，由于X2速動比率和流動比率是償付能力分析，X4股東權益比率是資本結構分析，X5應收賬款周轉率屬于經營效率分析，X10總資產回報率屬于盈利能力分析，X12銷售現金比率屬于在現金流量分析中，這些指標具有一定的代表性，可以不同角度代表花都區獅嶺皮革制造企業公司的基本情況，所以這些指標的相關性分析會有較強的反應。最終保留了X2，X4，X5，X7，X10、X12指標。

4.5花都區獅嶺皮革制造企業風險預警指標體系實際運用

在獲得了財務預警指標體系后，要對其進行試運行處理，而對于描述的參數，主要是在企業后續一段時間之內是否能夠完全根據實際所獲得的收入以及權重的構成形式，研究所有參數的運行成果，當發現實際獲得的預測性結果和企業的具體運行信息間存在不同時，可確定當前該 體系需要經過升級，則需要對其權重進行進一步的修補。

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基金項目：本文屬于廣東培正學院校級青年基金項目《花都區獅嶺皮具制造企業財務危機預警研究》（項目編號：20pzxmqn21）研究成果。

作者簡介：孫逢媛（1991—），女，漢族，山東濟寧人，單位：廣東培正學院會計學院，學歷研究生，會計專業，研究方向：財務管理。