經濟新常態下證券公司的發展趨勢

徐亮

摘要：立足證券公司研究文獻整理，對其突出性業務特征與市場作用進行簡要分析，著重闡述證券公司在改革開放政策深化推進中對我國市場、國民經濟增收的重要價值，探究剖析證券公司處于當前新常態環境中存在的主要問題與發展趨勢。

關鍵詞：經濟新常態;證券公司;發展趨勢

1987年我國首家證券公司正式成立、投入社會運轉，標志著我國證券市場逐漸被有效盤活。這時在市場經濟主旋律中，各類別生產要素著眼跟隨資本市場大行情的導向與調整，向證券公司長足進步與深遠發展給予了契合、良好的氛圍支撐。在后續成長中，我國證券市場發展勢頭日漸猛烈，證券公司在我國各地區遍地開花。直到2008年金融風暴的波及，證券領域邁入行業整頓期。即使金融危機帶來的一系列負面影響較為嚴重，但我國證券公司也在此間探尋到了發展新契機，在體系制度、觀念創新、業務拓展等方面均收獲了喜人新成績。而隨著十八大的召開，我國經濟行進新常態時代，政府部門出臺制定的眾多監管升級、簡政放權等政策性策略再一次為證券公司營造了有力新環境。但同時，更為嚴峻的考驗與風險接踵而至。

1.文獻研究

證券市場中，證券公司作為主要運營主體，其重要性不可小覷。并與證券市場的有序、穩定運轉具有直接連帶效應，因此，證券公司整體發展大方向在新常態下值得領域專家深度研究。這其中有幾位學術學者通過長期探究提出了幾點中肯結論：一是公司績效。行業權威以因子分析的科學形式多角度驗證佐證，發現公司績效與監督力度、結構層級、規模大小與獨立權支配四因子起到決定性影響。而監督力度與結構層級作用影響較為深遠，所以增長公司績效可以緊緊圍繞這兩點展開針對性作業;二是公司數據。隨機抽取10家證券公司對其綜合競爭實力應用層次分析開展量化探究，得到證券公司省內、省際兩種不同位置的盈利、運營、資本、償債與規模等因素差異性較大的結論;三是國內外證券公司效益提高形式優缺點對比。以美國舉例，其證券市場的多元蓬勃發展對立面為在杠桿效應下管理、監理方面存在大量弊病。而就證券市場國際競爭力來講，我國相較美國依然稍遜一籌;四是公司效率。使用VAR模型證明宏觀經濟對公司效率的影響，能夠得出“粗放式”經濟明顯抑制公司效率的論斷，“集約式”更為匹配當下證券市場進步[1]。

2.證券公司對我國經濟增收的促進作用

證券市場憑借政府部門執行整治市場經濟亂象的工作成效，得到了對比以往的繁榮發展，為金融領域資產規模的跨越式增長做出了實效促進，也為我國市場經濟轉型升級戰略推進提供了內在驅動。

2.1社會融資形式變革

傳統社會融資渠道僅打通了銀行機構與政府部門，形式單一，為我國經濟增收無形限制了發展步伐，造成經濟總體提升動力不足。而證券公司的誕生、發展有效解決了這一不良困擾、阻礙，可運用股票、債券等業務方式轉移融資壓力，多樣化開拓融資途徑，助推證券市場實現迅速強盛發展。

2.2資本市場發展加快

根據有關數據顯示，我國證券公司持有市值占據年度生產總值比重日益擴大。證券公司推出的國債、股票、證券等各種類金融業務，不僅高效推動了資金的市場流動率，還將其吸引至金融市場，為資本轉投生產加工領域提供了有效助力。

2.3市場資源配置完善

因證券公司對證券市場的基礎性以及是其重要構成，通過連續的金融業務往來交易，能夠快速促進資本市場的壯大發展。并使得工藝技術、人才資源等核心性生產要素主動前往資本市場匯集、交換，完成生產要素、現有資源的集成、合理、統一配置任務，可推動我國市場經濟早日獲得發展新成就。

2.4資本市場開放建設

新時期下，國內外文化交流日漸頻繁，出口貿易活動往來呈常態化發展。處于這一多元時代背景下，外資性質的證券公司紛紛在我國選址建立、開設分支機構，深層次參與了我國證券市場業務交易。同樣，我國證券公司也各個國家增設了海外子公司或分支機構，參加國際層面的證券業務、融入海外證券市場。而證券業務的國際性轉變，使得我國經濟發展勢如破竹。

3.證券公司發展趨勢

由于證券公司發展較易受到內、外界環境中客觀因素的不良影響，因此健康發展證券公司，可以從市場結構健全搭建、融資渠道拓展暢通、監管機制有力有效、公司內控制度完善入手。

3.1融資融券交易

證券公司推出的融資融券交易簡單來講就是制定授信機構專項面對資金匱乏、具有證券服務訴求的投資人開放證券、資金的融通業務。此業務的重要作用可體現在促進市場運轉標準機制建成、充分滿足各市場主體的投資偏好與風險防御需求、規避中央結算系統中人民幣過度流動隱患形成等。但就目前證券市場情形而言，在我國大規模普及、推廣融資融券交易還需在市場內部各細致化領域進行對應創新變革與科學調度。如政策條例出臺、法律規定制定、市場主體具備的自控、自律能力增強、風險規避與風險抵抗實力加強、監管體系健全等板塊方面。

3.2打通資本、貨幣市場

貨幣市場作為短期信用工作中證明金融業務雙方責權合法憑證發行以及“準貨幣”交易的特殊性金融市場，還包含短期債券、商業票據、承兌貼現市場等眾多體系分支。而資本市場恰好與其相反，作為“長期”性質的金融市場主體之一，其重點包含債券與股票市場兩大類別。傳統式貨幣市場中資金的儲存量與流量過多、過大亟需打通兩個市場連接渠道，使二者共同分散壓力，協同抗衡風險。同時，資本市場運作欠缺正常、穩定、連續的流通資金注入路徑，導致其邊緣化問題愈演愈烈，這時將兩個市場往來、交流迅速打通將會促使短期資金逐步演變為長期資本。此外，商業銀行負責的資產業務主要經過證券的信貸與投資渠道全權辦理，而資產證券轉變作為資本市場內部資金資源外化貨幣市場實質資金的典型性產品，高效豐富、穩固了資本市場金融產品結構鏈，間接催化商業銀行提升資金流動性[2]。

3.3構建風險監管機制

在證券公司兼顧自身已有資源、人脈伙伴、運營實情等各項現況后，周全思量、預判公司發展中可能衍生出的變現、風險最大損失前提下，需對持有的凈資產開展風險規避、調整的全局性監管數據統稱為凈資本，其核心功能為精確衡量、計算時下公司資本資源的充足度。而證券公司實行風險監管工作的硬性先決條件為準確性風險衡量，若想正確把控、管制可能帶來的各類別威脅、侵害的公司風險，強化監管作業的實效、針對性，應將各項風險數據完成數量化、指標性的具體變更作為落腳點。最近幾年，證券市場環境欠缺生機、活力，一些證券公司為維持自身經濟收益，違規經營問題屢禁不止，導致宏觀層面的證券行業烏煙瘴氣，相繼形成較為嚴重的資金流動隱患風險。鑒于此，為避免大量證券公司經營不善、破產致使的行業系統、循環性風險不斷擴大、增多，政府部門應加快健全、改良以凈資本為重點依據的證券公司風險管控體制，并將其設立為證券公司準入市場的前提要素以及長效監控的核心憑據[3]。

3.4優化證券內控制度

證券行業的突出性高風險特征直接決定了各證券公司在長期運營、活動交易中無法完全預防各類風險的出現，所以，強化風險管控能力應成為證券公司運作過程中的關鍵工作之一。二則，為避免自身公司在日漸激烈的業內競爭中喪失主動權與權威性，還需建立起核心性競爭優勢，以備在后續接連不斷的競爭、發展中把握先機，實現公司規模、資產的拓展增收，健康發展。

一是增設行情研究部門。證券公司應在內部增添專項研究部門，就公司發展路線，證券行業當下形態、公司快速成長策略、競爭對手運行體制等內容統籌探究。并站在公司發展的戰略部署視角正確認知研究部門對自身競爭實力增強的關鍵價值，提高其公司地位。而崗位人員的招聘，公司可在內部通過開展培訓的形式培養專職人才，或采取外聘的方式，綜合考量應聘者工作經驗、能力素質、創新意識等素養，保證信息數據的研究準確，擴展公司發展空間;二是提升危機意識。證券公司應從上至下的宣揚、傳播危機意識對企業發展的現實意義，并將創新理念擺放至公司發展總體布局的基礎位置。同時，外資券商的深度滲入我國證券市場，我國傳統式券商業務效益收入減少已成必然。此時就應創新開辟發展新道路，逐漸拓寬證券新興業務觸及范疇，充分發揮政府部門對券商新型業務大力支持的作用價值。積極探索證券業務創新思路，讓其成為公司經濟利益增收新的增長點。特別是QDII模式的具有遼闊發展前景的創新型業務主體，現如今，我國一些前瞻性較強的券商已根據其主要特點謹慎規劃出了相應成熟投資計劃。其他證券公司需學習到這一有效經驗，不宜再將目光視角局限于區域、地區、國內證券市場，還應多方位關注國際層面的證券市場發展行情背景，透徹掌握到全面性看待資本市場走向的方法策略;三是注重創設公司文化。首先，應深度理解到證券公司的服務性質，由表及里的塑造公司服務意識，加強服務理念，打造自身獨特、優質的服務品牌，提高公司業內影響力。并快速落實理念、觀點的確認，統一整體職工思想，將其充分展現到證券業務中。其次，應搭建“風向標”式的公司文化，為證券公司運轉指明方向，如創新、友善、平等等，營造融洽、和諧的公司氛圍，促使員工認真履行職責義務;三是深化內控機制的實施力度。應在公司內部踐行主體責任制，依托逐層、逐級管理原則，整治職工消極怠工、懈怠懶散的不良工作風氣。開通監督部門，鼓勵職工就等惡意競爭等惡劣現象積極舉報，避免“人”的因素造成公司發展風險的形成、擴散，保障公司運作有序性、規范化、程序化;四是承辦培訓活動。因科學技術日趨強大、功能打磨致更為全面，相關證券思想、理論知識的更新速度較快。為預防職工在日常工作中缺少專業知識的武裝，證券公司應定期邀請行業研究者、業內權威等專業人士就時下證券市場發展、業務創新技巧、職工管控監督等方面進行主題培訓講座。并將此活動常態化轉變，增強職工業務能力素質。讓職工可高度契合當前高速發展的時代社會與日新月異的證券市場行業，以備在突發事件、風險來臨、市場波動時從容面對，及時、正確策劃出應對方案，提升證券公司靈活應變實力;五是考核評比、獎懲機制的實行。為保持職工工作熱情與謹慎性，證券公司可利用此方式激勵職工勤勉工作。以適當的懲罰、豐厚的獎勵長時間勉勵職工，提高公司證券業務辦理效率[4]。

4.總結語

綜上所述，基于宏觀視角看待我國證券公司發展實況，其經濟收益來源與核心主營業務多半為老牌式業務，創新型金融業務利益增長疲軟。且大多證券公司欠缺關鍵性競爭優勢，服務類別單一相似，資產規模未拓展，致使抵御風險能力低下。對此，各證券公司需因時因勢突破發展瓶頸，積極探尋新常態背景下持續發展的長效機制。

參考文獻：

[1]張家瑞.經濟新常態下證券公司的發展趨勢研究[J].中國市場，2019（01）：76-77.

[2]柳濤.互聯網金融背景下證券公司經紀業務轉型的研究[D].江西財經大學，2020.

[3]劉欣新.證券公司財務共享中心的構建——以Z證券公司安徽分公司為例[J].大眾投資指南，2020（17）：65-66.

[4]王旭罡.新時期證券公司在金融領域內發展策略探索[J].財富生活，2020（16）：26-27.