永續(xù)債新規(guī)下的財稅處理實踐與發(fā)行建議

李盟

摘要：永續(xù)債是常見的金融工具之一，在金融市場中十分常見。我國于2019年針對永續(xù)債的會計處理進行了有關(guān)規(guī)定的完善，內(nèi)容涉及到永續(xù)債權(quán)益認定以及稅務(wù)處理部分。該項制度的完善使得國內(nèi)市場有關(guān)永續(xù)債的發(fā)行得到增強。本文的重點就在于基于企業(yè)發(fā)展角度，探討永續(xù)的新規(guī)下財稅處理的各項策略，從而幫助企業(yè)更好的運用永續(xù)債這一金融工具。

關(guān)鍵詞：永續(xù)債;權(quán)益認定;稅務(wù)處理;發(fā)行實踐

1.永續(xù)債財稅新規(guī)出臺

永續(xù)債是指沒有明確到期日或期限足夠長（一般超過30年），發(fā)行人有贖回或延期選擇權(quán)的債券。根據(jù)《企業(yè)會計準則》關(guān)于金融工具確認、計量與列報的相關(guān)規(guī)定，符合認定條件的永續(xù)債券按照權(quán)益工具處理。2019年1月28日，財政部發(fā)布《永續(xù)債相關(guān)會計處理的規(guī)定》（財會 〔2019〕 2號，以下簡稱“2號文”）;同年4月25日，財政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布 《關(guān)于永續(xù)債企業(yè)所得稅政策問題的公告》（2019年第64號，以下簡稱“64號公告”），對永續(xù)債權(quán)益認定、稅務(wù)處理做出了最新規(guī)定。如何在新規(guī)下把握債券條款，妥善進行財稅處理成為永續(xù)債順利發(fā)行、實現(xiàn)發(fā)行目標(biāo)的關(guān)鍵。本文將以“2號文”及“64號公告”兩項財稅新規(guī)為基礎(chǔ)，基于實踐工作，探討永續(xù)債會計與稅務(wù)處理的相關(guān)方法，從而加深關(guān)于永續(xù)債這一金融工具應(yīng)用的認知，有利于現(xiàn)代企業(yè)對于永續(xù)債的發(fā)行。

2.永續(xù)債的權(quán)益認定

2.1會計準則認定

根據(jù)《企業(yè)會計準則第37號 — —金融工具列報》，關(guān)于企業(yè)發(fā)行金融工具是否屬于權(quán)益工具的認定條件包括：1.該金融工具應(yīng)當(dāng)不包括交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)給其他方，或在潛在不利條件下與其他方交換金融資產(chǎn)或金融負債的合同義務(wù)。2.將來須用或可用企業(yè)自身權(quán)益工具結(jié)算該金融工具。如為非衍生工具，該金融工具應(yīng)當(dāng)不包括交付可變數(shù)量的自身權(quán)益工具進行結(jié)算的合同義務(wù);如為衍生工具，企業(yè)只能通過以固定數(shù)量的自身權(quán)益工具交換固定金額的現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)結(jié)算該金融工具。由上述定義可知，目前在市場上流通的永續(xù)債通常不包含自身權(quán)益工具的結(jié)算，因此，有關(guān)納入權(quán)益的認定憑借的主要依據(jù)為是否存在“交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)給其他方;或潛在不利條件下與其他方交換金融資產(chǎn)或金融負債的合同義務(wù)”作為判斷核心，若否，則可計入權(quán)益。

2.2號文對權(quán)益認定的關(guān)注點

基于現(xiàn)有的法規(guī)以及準則內(nèi)容，有關(guān)永續(xù)債，續(xù)期選擇權(quán)以及無條件利息遞延支付等核心條款均符合會計權(quán)益認定的相關(guān)標(biāo)準，然而，近幾年在實踐中涉及到永續(xù)融資工具資金兌付無限遞延方面卻存在較大爭議，認為該項性質(zhì)關(guān)系到金融負債以及權(quán)益工具界定的結(jié)果走向。這引發(fā)了有關(guān)永續(xù)債特殊屬性的重新定義：（1）發(fā)行人是否能無條件對到期日進行遞延;（2）利率跳升機制下，無限遞延帶來利率升高及高額利息負擔(dān);（3）破產(chǎn)清算時的清償順序等同于普通債務(wù)時，能否納入權(quán)益。上述內(nèi)容成為永續(xù)債權(quán)益認定的關(guān)鍵點。

2.3永續(xù)債的稅務(wù)處理

64號公告之前有關(guān)永續(xù)債所得稅的相關(guān)問題主要依據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)混合性投資業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅問題的公告》（國稅總局 〔2013〕 41 號，以下簡稱“41號文”）裁定。根據(jù)該文件的相關(guān)規(guī)定，當(dāng)混合性投資業(yè)務(wù)滿足五項條件時，投資者在企業(yè)所得稅角度確認為利息收入，而被投資企業(yè)在企業(yè)所得稅角度確認為利息費用。但是在具體稅務(wù)實踐中，有關(guān)企業(yè)永續(xù)債條款表現(xiàn)出一定的差異，尤其是涉及到股債屬性認定方面相對較為模糊，41號文也無法保證適用。而依據(jù)2019年所發(fā)布的64號公告，其中就涉及到有關(guān)永續(xù)債利息所得稅稅務(wù)處理的相關(guān)規(guī)定，從而有效指導(dǎo)所得稅的實踐操作，該文中關(guān)于永續(xù)債利息的操作規(guī)定具體包括：（1）發(fā)行人和投資者均確認為股息（以下簡稱“股息模式”），即發(fā)行人永續(xù)債利息支出作為稅后利潤分配，不得稅前扣除，投資者將其作為股息紅利收入。如雙方均為居民企業(yè)，投資者利息收入可以適用股息收入免征企業(yè)所得稅政策。（2）永續(xù)債滿足規(guī)定的九項條件中的五項時，發(fā)行人可以選擇和投資者均確認為利息 （以下簡稱“利息模式”），即發(fā)行人永續(xù)債利息支出可參考普通債務(wù)準許稅前扣除，投資企業(yè)即永續(xù)債投資者或持有者，按規(guī)定繳納所得稅。

2.4永續(xù)債的發(fā)行建議

2.4.1關(guān)注政策變動及市場變化

隨著永續(xù)債在市場中的逐漸盛行，其稅務(wù)處理工作逐漸受到有關(guān)部門的關(guān)注，多個部門開始參與到關(guān)于永續(xù)債的監(jiān)管工作中，這也使得該金融工具面臨著更加嚴格的審計制度，各項管理規(guī)范相繼出臺。根據(jù)中介結(jié)構(gòu)的反饋結(jié)果，有關(guān)永續(xù)債權(quán)益認定方面的規(guī)定將持續(xù)增強，財政部等有關(guān)部門對于永續(xù)債的關(guān)注度也會持續(xù)提升。通常發(fā)行永續(xù)債需要針對各類會計認定以及稅務(wù)處理政策進行全面了解，同時還需要充分參照近期的發(fā)行案例，確保發(fā)行過程的順利。因此，在永續(xù)債發(fā)行之前，企業(yè)有必要針對相關(guān)政策以及市場情況進行充分了解，提前做好準備，避免因政策變動和市場變動導(dǎo)致永續(xù)債發(fā)行失敗。

2.4.2平衡債券條款與發(fā)行成本的關(guān)系

依據(jù)會計準則的相關(guān)要求，永續(xù)債必須符合多項條款，同時，考慮到當(dāng)前有關(guān)永續(xù)在政策監(jiān)管體系的不斷增強，在發(fā)行過程中還需要考慮到債券發(fā)行定價的復(fù)雜性因素，部分條款的變更也會影響最終的發(fā)行成本。以中航國際為例，其在二號文發(fā)布前后都發(fā)行了一筆永續(xù)債，在3月份所發(fā)行的可續(xù)期公司債券中就涉及到利息跳升條款的變更，具體變更內(nèi)容為將300基點跳升幅度改為250基點，同時設(shè)置400基點的頂封，但是基于發(fā)行估值角度，此次條款的變更致使3月份所發(fā)行的永續(xù)債基點高于在1月份所發(fā)行的永續(xù)債，最終結(jié)果是發(fā)行成本的增長。對于部分計劃發(fā)行永續(xù)債的企業(yè)而言，新政策公布，前期市場的規(guī)范體系尚未充分建立，據(jù)保證自身納入權(quán)益的考慮，可以選擇增加部分發(fā)行成本的方式，換取更加嚴格規(guī)范的債券條款。而當(dāng)市場規(guī)范體系逐漸建立之后，在充分理由的支撐之下，可以適當(dāng)進行條款風(fēng)險溢價平衡操作，從而有效控制成本，并保障納入權(quán)益的計量。

3.結(jié)束語

綜上所述，永續(xù)債已經(jīng)逐漸成為一種十分流行的權(quán)益工具，現(xiàn)在企業(yè)運用永續(xù)債的發(fā)行實現(xiàn)自身資債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，保證權(quán)益規(guī)模的持續(xù)增加，從而減輕所面臨的財務(wù)杠桿壓力，獲得更多的融資渠道。在發(fā)行永續(xù)債時需要考慮自身的實際情況以及政策環(huán)境和市場環(huán)境，保證量力而行，避免過度依賴永續(xù)債而導(dǎo)致發(fā)行成本的增加，得不償失。