乘風破浪的惠而浦

何艷

一紙要約收購，開啟惠而浦狂浪旅程，8天7漲停，可稱近期主板第一妖股。只是，要約尚存不確定性，股價已然被炒翻，這場收購如何收場，我們將拭目以待。

惠而浦股價率先漲停

8月23日，惠而浦發布格蘭仕擬耗資24.45億元取得其實際控制權的公告，在業內引起沸騰。惠而浦在公告中表示，公司于8月21日收到廣東格蘭仕家用電器制造有限公司的書面告知函，后者正在籌劃部分要約收購事項，本次要約收購可能導致上市公司控制權發生變更。為避免公司股價波動，公司股票將停牌2個交易日。

與在業內引發的沸騰相呼應，惠而浦股價也一同燃炸。短短半個月，股價翻倍。

9月3日晚間，惠而浦發布股價異動公告稱，公司股票于2020年9月1日至9月3日連續3個交易日漲停，鑒于近期公司股票價格波動較大，惠而浦作出三項風險提示。

首先，公司業績持續下滑。公司2019年年度和2020年上半年均出現扣非后凈利潤同比大幅下滑，下滑幅度分別高達5707.04%、44%。其次，要約尚存不確定性。如公司尚未收到格蘭仕正式發布的《要約收購報告書》，本次要約收購事項尚未生效;本次要約收購尚需取得國家市場監督管理總局反壟斷局等有權主管部門的同意批復等法定程序，具體審批周期存在不確定性等。最后，需要格外注意的是，公司及相關責任人近期受到行政處罰。因公司披露的2015年年度報告、2016年年度報告涉嫌虛假記載，證監會決定對公司實施立案調查。2020年7月31日，公司收到證監會安徽監管局出具的《行政處罰決定書》。

根據相關司法解釋，如果投資者于2016年4月22日至2017年7月26日期間買入惠而浦，并在2017年7月27日后賣出或仍持有并曾產生一定浮虧（無論是否解套）均可發起索賠，您只需將姓名、聯系電話與交易記錄（建議為Excel文件）發送到weiquan@hongzhoukan.com的郵箱，參與由《證券市場紅周刊》“民間維權”欄目組織的索賠征集活動，以維護自身合法權益。廣大投資者在獲得賠償前無需支付任何律師費用。

格蘭仕欲借殼上市？

年營收超200億元卻沒有上市的格蘭仕，要約收購營收只有50多億（年營收）的上市公司惠而浦，讓外界產生無數想象。借殼或許是格蘭仕此次收購的動機之一。

當然，正如惠而浦公告所稱，目前格蘭仕只是給出了收購意向，惠而浦尚未收到格蘭仕正式發布的《要約收購報告書》，收購尚存諸多不確定性因素。不過，既然意向已經提出，外界也在揣測收購的真實目的。

公開資料顯示，惠而浦集團創建于1911年，總部位于美國密歇根州的本頓港，是世界上最大的大型家電制造商之一。1994年，惠而浦家電集團便確立了其在中國市場的長期發展戰略，至1996年正式在中國投產，已有20余年歷史。惠而浦前身為合肥榮事達三洋電器股份有限公司（合肥三洋），旗下擁有惠而浦、三洋、帝度、榮事達四大品牌，涵蓋冰箱、洗衣機、洗碗機、干衣機，以及廚房電器、生活電器等系列產品線。

不過，惠而浦在中國進展并不順利，近幾年業績持續明顯下滑。2017年至2019年，惠而浦營收分別為63.64億元、62.86億元、52.82億元;凈利潤則從2015年的4.41億元下滑至2019年的凈虧損3.23億元。2020年一季報及中報，惠而浦業績持續下滑，凈利潤分別虧損1.07億元、1.16億元，同比下降602.77%、93.35%。

格蘭仕則是不折不扣的“微波爐大王”，作為一家綜合性白色家電和智能家居解決方案提供商，是中國家電業具有廣泛國際影響力的龍頭企業之一。近十年，格蘭仕從微波爐制造企業向綜合性白色家電集團轉變。今年4月，格蘭仕宣布進入開源芯片領域，同時表示將投資超100億元推進工業4.0項目。格蘭仕領導人曾公開表示，集團的目標是世界500強，在未來3-5年達到超過1000億元的年營收規模。

在業內看來，深陷虧損泥潭中的惠而浦急需“輸血”救贖，資源互補;而格蘭仕可以借此機會大力布局白家電業務，實現全家電、全產業鏈布局拓展中國市場。此外，格蘭仕發展至今暫未上市，其IPO進程一直是市場關注的焦點。如果格蘭仕收購惠而浦，或可借此推動上市進程，實現“借殼上市”。

不過，格蘭仕這次收購最終能否成功，成功之后又能否形成理想中的協同效應，仍存在諸多不確定因素。