中國醫療器械市場供需狀況調查研究

于航 都曉春

摘要：本文以影響中國醫療器械市場銷售的因素為研究對象，采用面板數據模型對預計可能影響中國醫療器械市場銷售的因素進行實證研究，客觀評價預計與銷售毛利率有關的影響因素對企業銷售毛利率的影響程度，找出對毛利率影響顯著的因素并進行分析。研究結果表明流動比率、固定資產周轉率、資產負債率、存貨周轉率、均對銷售毛利率有顯著的影響。在此基礎上，本文提出對中國醫療器械市場影響因素的分析及建議。

關鍵詞：中國醫療器械市場;面板數據模型;存貨與負債

醫療器械行業是多學科交叉，知識密集、資金密集型的高技術產業，伴隨人類健康需求增長而不斷發展，該行業是全球發達國家競相爭奪的領域。中國醫療器械市場現存在市場分布不均衡;企業“多”“小”“弱”;研發投入不足;中低端產品占比高等問題。

2014年肖曙光運用回歸分析法具體分析出上市公司稅負的影響因素，研究企業的盈利能力、收入結構、研發投入、稅收優惠、資產結構等對稅負的影響程度，最終通過數據模型的設計找到了稅負率與隱性費用占比之間的關系。綜上所述，本文采用多元線性回歸法，OLS混合回歸分析法和面板數據回歸分析法，將分布全國的37家醫療器械上市公司近十年銷售額等具體數據進行分析。

一、基于面板數據模型的實證研究

（一）指標體系的建立

1.自變量

本文猜測企業流動比率、資產負債率、存貨周轉率、固定資產周轉率是影響企業銷售毛利率的主要因素，結合choice金融終端中37家中國醫療器械上市公司的實際情況提取出企業的4項為自變量。

2.因變量

醫療器械市場的銷售情況為因變量，可由毛利率表示。

（二）數據來源與處理

本文研究對象選取choice金融終端內共37家中國醫療器械上市公司，數據具有可靠性和權威性，時間跨度為2007—2017年，提取該37家醫療器械上市公司的毛利率、流動比率、資產負債率、存貨周轉率、固定資產周轉率的具體數據作為研究對象。

（三）研究方法與模型設定

OLS（最小二乘法）：最優擬合曲線應使各點到直線的距離的平方和（殘差平方和RSS）最小，該方法主要用于線性回歸的參數估計，使得實際值和模型估值之差的平方和達到最小的值，將其作為參數估計值。通過最小化誤差的平方和尋找數據的最佳函數匹配。

多元線性回歸模型 （multivariable linear regression model）：

在實際經濟問題中，一個變量往往受到多個變量的影響，此時就需要用兩個或兩個以上的影響因素作為自變量來解釋因變量的變化，當多個自變量與因變量之間是線性關系時，所進行的回歸分析即多元性回歸。設為因變量，，…為自變量，當自變量與因變量之間為線性關系時，則多元線性回歸模型為：

面板數據模型：本文采用混合估計模型（Pooled Regression Model），如果單從時間層次上看，不同研究對象的個體之間無顯著性差異;單從截面上看，不同截面之間的研究對象個體也無顯著性差異，所以我們選擇直接將面板數據混合在一起，用普通最小二乘法（OLS）來估計參數。

（四）實證研究與結果分析

1.模型分析

經上述研究方法得出如下，擬合模型如下：（其中=毛利率，=流動比率，=資產負債率，=存貨周轉率，=固定資產周轉率）。在95%的置信區間內，流動比率、資產負債率、存貨周轉率、固定資產周轉率全部，則這四個變量對數據模型有顯著性影響。

2.相關性分析

流動比率與毛利率成正相關，存貨周轉率與毛利率成負相關，存貨越多，流動比率越小，企業盈利能力越差;存貨越多，存貨周轉率越低，企業盈利能力越差。通過以上可以得出結論，存貨的周轉速度是醫療器械企業盈利的重要影響因素之一。

存貨周轉越快，代表企業企業資產變現能力越強，存貨及占用在存貨上的資金周轉速度越快，供應鏈效率越高下游需求越旺盛。所以現階段中國醫療器械市場應注重存貨周轉速度，由于部分產品在國內比較緊俏，所以目前中國醫療器械市場存在大量囤貨哄抬物價的現象。資產負債率可以表達企業利用負債賺取利潤的程度，固定資產周轉率是代表企業資產使用效率的數值。通過以上得出結論，負債是醫療器械企業盈利的重要影響因素之一。

適當的負債可以幫助企業抓住機會壯大自身，但是企業應當考慮自身的償債能力再進行負債，在確保償債能力的條件下進行負債將會為企業帶來更好的盈利能力。當企業償債能力較好，將會帶來較為活躍的資金，為企業帶來更高的毛利率。負債情況惡劣也是代表了企業的財務杠桿運用能力低下，如果企業負債頻率過高，負債量過大，高舉債將為企業帶來惡性影響。

二、對中國醫療器械市場銷售影響因素的總結及建議

（一）影響中國醫療器械市場銷售因素總結

從微觀角度研究，相關性分析結果顯示對中國醫療器械市場毛利率影響的因素共有流動比率、資產負債率、存貨周轉率、固定資產周轉率四種。其中流動比率與固定資產周轉率都對企業毛利率有積極影響，資產負債率及存貨周轉率都對企業毛利率有消極影響。

（二）對中國醫療器械企業的建議

1.控制存貨量

對于中國醫療器械市場在存貨方面的建議，應當控制存貨量，不惡意囤貨，這將會為企業帶來更大的利潤。同時建議中國醫療器械市場注重人們對醫療器械類型的需求，根據需求定產，了解消費者需求才能更好地占據市場，控制存貨。建議企業降低進貨量，隨賣隨進貨;另可以配合銷售技巧，細致化售后等服務，贏得顧客信任從而促進銷售量。

2.適當選擇負債程度

建議中國醫療器械企業注重企業的負債程度，在適當范圍內選擇負債，現階段中國醫療器械企業研發能力低，企業經營能力弱，企業如超出一定的負債范圍會導致企業盈利能力降低。建議企業注重自身可承擔負債能力，遵從目前中國醫療器械企業普遍規模較小的現狀自覺調整負債壓力。

3.關注國家政策及國家衛生發展現狀

建議企業注重跟隨國家政策，實時關注國民經濟收入與衛生費用占比投入，現階段中國醫療器械市場技術能力明顯不足，這證明中國醫療器械企業需要加大研發力度才能為企業帶來更大的利潤收益，盡量投入科研，擺脫復刻已有技術的現狀，努力研發新產品，開拓新產品市場。時時關注國家政策與國情，可以與其他國家共盟共商。關注各不同地區對不同器械類型的需要，不同地區供應不同器械是伴隨相應售后服務。

參考文獻：

[1]劉曉.PE視角下醫療器械行業分析與項目投資方法研究[D].成都：西南財經大學碩士論文，2016.

[2]楊艷鳳.中國醫療器械發展之現狀[J].中外企業家，2015（17）.

[3]肖曙光.我國醫療器械上市公司稅負的影響因素研究[D].成都：電子科技大學碩士論文，2014.

基金項目：2018年長春中醫藥大學大學生創新創業訓練計劃項目（編號：201810199049）。

作者簡介：于 航（1998—），女，吉林延邊州敦化人，長春中醫藥大學健康管理學院，學生，主要從事經濟管理研究。

通訊作者：都曉春（1962—），男，吉林長春人，教授，碩士，主要從事藥事管理研究。