日本中小企業融資經驗對我國的啟示

王天堯

【摘? 要】中小企業融資難的問題在各國都普遍存在，作為發達國家的日本很多經驗值得我國借鑒。論文分析日本中小企業融資的法律體系、融資體系、擔保體系和評價體系的經驗，結合我國現階段中小企業發展的實際，從法律、融資、擔保和服務創新方面提出了建議。

【Abstract】The problem of financing difficulties of small and medium-sized enterprises is widespread in all countries. As a developed country， Japan has a lot of experience which is worth learning from. This paper analyzes the legal system， financing system， guarantee system and evaluation system of Japan's small and medium-sized enterprises， and puts forward suggestions from the aspects of law， financing， guarantee and service innovation in light of the actual development of small and medium-sized enterprises in China.

【關鍵詞】日本;中小企業;融資;經驗;啟示

【Keywords】Japan; small and medium-sized enterprises; financing; experience; enlightenment

【中圖分類號】F275? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2020）07-0076-02

1 引言

在企業的發展初期，由于規模和實力有限，企業遇到的困難較多，其中融資困難尤為突出。各個國家為了解決中小企業融資困難的問題，都采取了很多切實有效的辦法。日本作為發達國家，也出臺了很多的措施，為中小企業融資提供幫助，產生了很好的效果，其中很多經驗值得我們學習和借鑒。

2 日本中小企業融資的經驗

2.1 完善的法律體系是中小企業融資的基石

二戰后日本政府先后出臺了30多部涉及中小企業融資的法律，幫助中小企業解決融資難的問題，在世界范圍來看，也屬于此領域法律最完善的國家之一。例如，1949年，通過頒布《國民金融公庫法》設立國民金融公庫，給予有融資需求的中小企業短期小額貸款;1953年頒布了《中小企業金融公庫法》，針對中小企業建立金融公庫，進而向中小企業提供期限較長、額度較大的貸款;1963年的《中小企業基本法》奠定了日本中小企業的發展方向，提供了基本準則。之后的諸多法律，如《中小企業投資扶持股份公司法》《中小企業現代化資金扶持法》等，更是規范了中小企業發展的各個方面細則。

這些完善的法律規范了日本中小企業融資方式、融資渠道和融資市場，降低了中小企業的融資困難，為企業、融資市場、經濟社會的健康發展提供了有力的保障。

2.2 完備的融資體系是中小企業融資的保障

2.2.1 多樣化的直接融資體系

日本中小企業主要以三種形式獲得直接融資：第一種是通過民間風險投資公司獲得融資，日本的民間風險投資公司一般是由銀行、證券公司以及投資公司共同出資成立的;第二種是通過投資培育公司獲得融資，日本的投資培育公司一般是由政府、民間機構以及地方社團共同出資成立的，官方性質較民間風險投資公司更濃，非盈利目的;第三種是通過二板市場獲得融資，二板市場降低了中小企業的融資成本，但需要企業具備一定的實力，能受到投資者的認可。

2.2.2 多渠道的間接融資體系

日本國內有諸多金融中介機構，為中小企業提供融資服務。既有政府出資組建的，也有民間自發成立的。例如，政府控股的國民金融公庫、中小企業金融公庫、商工組合中央公庫等金融中介機構。也有以第二地方銀行、信用金庫、信用組合全國聯合會等為代表的2000多家民間金融中介機構。這種“官民結合”的融資體系，大大拓寬了中小企業的融資渠道。

2.3 成熟的信用擔保體系是中小企業融資的后盾

中小企業的抗風險能力較低，導致對其進行貸款的金融機構也會承擔很大的融資風險。為了保證中小企業的融資需求得到滿足，日本政府建立了中小企業信用補全制度，這種制度將協會的信用保證和國家的保險結合起來，形成了一套獨特的信用擔保體系。依托《信用保證協會法》建立的信用保證協會，其開支納入政府預算，目的是為成為其會員的中小企業提供所需的信用保證，降低金融機構對中小企業的貸款風險。信用保證協會在日本大部分地區設有地方信用保證協會。信用保證協會在運作過程中，存在擔保風險。為了確保其健康運行，日本政府成立了中小企業信用公庫，對信用保證協會承擔的保證債務予以保險。只要信用保證協會對中小企業的擔保是在法定允許范圍之內，中小企業信用公庫就會自動對信用保證協會的擔保進行保險。

2.4 創新的評級體系是中小企業融資的推動力

雖然成熟的信用擔保體系，大大降低了金融機構參與日本中小企業融資的風險，但信用保證協會、中小企業信用公庫等機構就承擔了較大的資金風險。日本政府從2007年開始進行了兩方面改革：一是廢除了之前的固定擔保費率;二是降低了政府的擔保額度。用九級擔保費率制度，代替了固定擔保費率制度。對申請融資擔保的企業進行評級，結合企業的資產、信譽、實力等情況將企業劃分為九級，收取企業級別所對應的融資擔保費，對還貸能力低的企業收取較高的融資擔保費，降低了擔保機構的風險。同時，對融資擔保的比例進行調整，由原來對融資額度100%擔保，調整為只擔保企業申請融資額度的70%～80%，剩下的20%～30%額度需要企業自己向商業銀行申請，使商業銀行也參與到企業的融資審核之中，減少騙取政府貸款的情況發生。

3 日本中小企業融資經驗對我國的啟示

我國中小企業融資難的問題一直困擾著政府和企業，伴隨著全球經濟一體化和我國經濟快速增長，還將面臨國際跨國公司和國內大型企業的雙重沖擊。因此，借鑒日本經驗，結合我國實際，改善我國中小企業融資困難，是十分緊迫的任務。

3.1建立完善的中小企業法律體系

我國2003年頒布的《中華人民共和國中小企業促進法》是第一部針對中小企業的法律，也是我國推動中小企業發展走上法制化的重要標志。但這一法律還存在較多缺陷，例如，對中小企業的界定標準不清，法律的強制性問題存在缺陷，內容缺少對中小企業金融、中介等問題的規范。

借鑒日本的經驗，我國應加快建立中小企業法律體系，以現有的《促進法》為基礎，加快相關法律的制定。例如，針對中小企業投資和融資問題，制定《中小企業投融資法》;針對中小企業信用擔保問題，制定《中小企業信用擔保管理辦法》;針對中小企業中介服務問題，制定《中小企業中介服務管理辦法》等法律。通過建立健全法律體系，使我國中小企業融資能受到法律的保護和約束，為其融資活動提供法律依據，促進我國中小企業的健康發展。

3.2拓展多層次的中小企業融資渠道

3.2.1 完善中小企業直接融資渠道

我國中小企業的直接融資主要的渠道是通過二板市場。資質優良、有發展前景的中小企業可以在二板市場上獲得充足的投資，結合日本經驗，我們應該進一步發展二板市場，降低中小企業的上市門檻，相關部門要為中小企業的準備上市提供幫助，使更多受市場和投資者認可的中小企業在創業板上市。

3.2.2 發展中小企業間接融資渠道

建立國有政策性銀行所需的資金，可以通過政府預算資金、政府發行債券以及民間資本參股的方式來籌集。具體實施國家為中小企業提供的各種融資及其他方面的優惠政策，是為我國中小企業融資提供幫助的專業性銀行。

發展為中小企業融資提供服務的非國有金融機構，因為這種中小規模的金融機構更多是地方金融機構，其服務的目標也是其所在地的企業，對企業更加了解，有效解決中小企業和金融機構之間的信息不對稱，降低金融機構的貸款風險。

3.3完善適合國情的中小企業信用擔保體系

3.3.1 建立信用保證協會

從日本的經驗來看，政府出資建立的信用保證協會，為中小企業融資活動進行擔保，可以有效降低金融機構的風險。我國也可以由政府組建類似的信用保證協會，在組建各個地區的信用保證協會過程中，要充分考慮各地區的經濟水平，同時還要考慮各地區的中小企業規模和數量，信用保證協會初期可以采取會員制，企業繳納一定費用，并同意被監督才能成為會員，這樣不僅保證了信用保證協會的資金來源，也通過監督降低了信用保證協會的擔保風險。

3.3.2 建立信用保險制度

日本信用擔保協會的擔保被進行了再保險，使得信用擔保協會所承擔的擔保風險降低。我國也可以借鑒日本的經驗，建立類似的再保險機制。前期可以將這項業務交給現有的保險公司，財政撥付相應的基金，政府監管與保險公司運營并行，給予保險公司一定比例的收益，吸引更多的保險公司參與到這項業務中來。結合這項再保險業務的發展情況，在后期探討成立專門的業務再保險機構的可能。

3.4 探索創新的中小企業融資服務平臺

建立時效性強的中小企業信用評價體系。我國的企業信用評價體系還處于探索階段，借鑒日本的經驗，我們應加速建立企業尤其是中小企業的信用評價體系，使金融機構為中小企業提供融資服務之前，對企業的還貸能力有一定的掌握，降低融資風險。融資市場最大的風險依舊是信息不對稱，現階段我國可以建立由政府主導的中小企業融資信息平臺，整合有融資需求的中小企業資產、業務、納稅等信息，同時在信息平臺上公布有貸款愿望的金融機構信息，使融資雙方在業務開展之前就可以充分了解對方，盡可能降低信息不對稱導致的融資風險，推動融資市場健康發展。